9月30日焦炭產(chǎn)業(yè)鏈情報(bào)

生意社分析師認(rèn)為：小蘇打價(jià)格近期弱勢運(yùn)行行情，上游原料純堿方面7月份整體偏強(qiáng)運(yùn)行，但是小蘇打下游醫(yī)藥、紡織、食品等方面近期多按需采購，需求積極性一般，供需博弈，綜合預(yù)計(jì)后期小蘇打價(jià)格震蕩運(yùn)行為主，具體看下游市場需求。(煉焦煤　詳情)供應(yīng)方面，當(dāng)前鋼材需求處于淡旺季切換時(shí)間點(diǎn)，雖鋼材利潤有所壓縮，但總體鋼廠減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，產(chǎn)量下降空間有限，螺紋方面，短期供給仍將維持在220萬噸/周水平上下波動；庫存方面，本月庫存繼續(xù)增加同時(shí)總量已超出去年同期水平，預(yù)估后期去庫壓力相對較大，庫存同比將處于偏高水平；熱卷方面，供應(yīng)端，鋼廠9月份的減量或?qū)⑤^8月份比略高，預(yù)期日均減少0.3萬噸/天，需求端，國內(nèi)制造業(yè)訂單增量繼續(xù)維持正常水平，旺季需求韌性仍在。預(yù)計(jì)下月鋼材品種間需求維持分化，隨著臨近唐山環(huán)保限產(chǎn)停工即將落地，黑色系價(jià)格波動加大，短期維持寬幅震蕩運(yùn)行。 (鋼坯　詳情)上海期貨交易所9月29日，廣東地區(qū)不銹鋼庫17,660噸，較上日下跌297噸；江蘇地區(qū)不銹鋼庫存合計(jì)69,488噸，較上日下跌60噸；合計(jì)87,148噸，較上一交易日下跌357噸。(不銹鋼板　詳情)印度尼西亞鎳礦商協(xié)會(APNI)發(fā)布2025年10月(一期)的鎳礦內(nèi)貿(mào)基準(zhǔn)價(jià)格，參考價(jià)格為15101.67美元/噸，較9月(二期)參考價(jià)15000.33美元/噸漲約0.68%。其中，NI1.6%MC35%FOB為26.70美元/濕噸，較9月(二期)基價(jià)漲0.18美元/濕噸；NI1.7%MC35%FOB為30.04美元/濕噸，較9月(二期)基價(jià)漲0.20美元/濕噸；NI1.8%MC35%FOB為33.57美元/濕噸，較環(huán)比0.23美元/濕噸；NI1.9%MC35%FOB為37.30美元/濕噸，較環(huán)比漲0.25美元/濕噸；NI2.0%MC35%FOB為41.23美元/濕噸，較環(huán)比漲0.28美元/濕噸。 (不銹鋼板　詳情)PT Mitra Murni Perkasa(MMP)計(jì)劃于2026年初在巴厘巴板的鎳冶煉廠實(shí)現(xiàn)全面投產(chǎn)。目前正處于試運(yùn)行階段，試運(yùn)行過程大約需要三到四個月，該冶煉廠預(yù)計(jì)每年可處理約21000鎳噸，產(chǎn)出約27000–28000鎳噸冰鎳。 (不銹鋼板　詳情)2025年9月，鎳價(jià)整體呈現(xiàn) “供需弱現(xiàn)實(shí)”與“宏觀&情緒擾動” 相互博弈的震蕩格局。盡管期間出現(xiàn)印尼政策、全球銅礦事件等利好刺激，但在全球顯性庫存持續(xù)累積至歷史高位、不銹鋼需求復(fù)蘇乏力的雙重壓制下，鎳價(jià)反彈空間有限，最終月度收跌。 一、 價(jià)格走勢回顧：一波三折，重心下移 上旬（9.1-9.11）：承壓下行。價(jià)格從月初的124566元/噸下跌至121,750元/噸，跌幅2.26%。全球鎳庫存持續(xù)攀升創(chuàng)歷史新高，疊加不銹鋼傳統(tǒng)“金九”需求不及預(yù)期，市場看空情緒濃厚。 中旬（9.11-9.23）：震蕩偏強(qiáng)后回落。美國CPI數(shù)據(jù)和失業(yè)金申請人數(shù)雙重強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲9月降息的預(yù)期，推高鎳價(jià)小幅反彈至123750元/噸，但受高庫存與弱需求壓制，隨后鎳價(jià)回落。 下旬（9.23-9.30）：沖高回落。印尼加強(qiáng)礦業(yè)監(jiān)管及全球第二大銅礦Grasberg進(jìn)入不可抗力，引發(fā)全球金屬供應(yīng)擔(dān)憂，情緒面推動鎳價(jià)短暫沖高至124400元/噸。但節(jié)前避險(xiǎn)情緒升溫，且基本面過剩壓力未得到根本緩解，價(jià)格沖高后再次回落。 據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測，截止9月30日，現(xiàn)貨電解鎳報(bào)122500元/噸，全月累計(jì)下跌1.66%，同比下跌7.21%。 宏觀面：多空因素交織，鎳價(jià)震蕩波動 利空因素： 美國第二季度GDP年化季率終值大幅上修至3.8%，創(chuàng)兩年新高；同時(shí)當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)下降，顯示經(jīng)濟(jì)韌性。強(qiáng)勁數(shù)據(jù)提振美元指數(shù)反彈至97.2以上。美元走強(qiáng)直接提高了以美元計(jì)價(jià)的鎳的購買成本，對全球鎳價(jià)形成顯著壓制，是限制9月鎳價(jià)反彈空間的利空因素。 美聯(lián)儲雖降息25個基點(diǎn)，但態(tài)度謹(jǐn)慎，未承諾未來將持續(xù)降息。此舉被市場解讀為“鷹派降息”，打消了投資者對流動性快速寬松的預(yù)期，助推了美元漲勢，間接強(qiáng)化了對鎳價(jià)的壓制作用。 利多因素： 印尼能源部對190家未繳納復(fù)墾保證金的礦業(yè)公司實(shí)施行政制裁，涉及約30家鎳企。此舉雖未立即中斷供應(yīng)，但挑動了市場對全球主要鎳供應(yīng)國——印尼的礦業(yè)政策穩(wěn)定性的擔(dān)憂。結(jié)合同期印尼銅礦事件，共同構(gòu)成了“礦端擾動”主題，為鎳價(jià)帶來了數(shù)次短暫的反彈動力。 全球第二大銅礦Grasberg因泥石流進(jìn)入不可抗力。此事件雖不直接涉及鎳，但引發(fā)了市場對全球金屬供應(yīng)鏈的普遍擔(dān)憂，看漲情緒在整個基本金屬市場蔓延，間接帶動鎳價(jià)短暫上行。 8月非農(nóng)就業(yè)遠(yuǎn)低預(yù)期、失業(yè)率上升至4.3%，以及9月初請失業(yè)金人數(shù)激增。這些數(shù)據(jù)強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲即將降息的預(yù)期（概率超96%）。降息預(yù)期有助于改善全球經(jīng)濟(jì)增長前景和金屬需求預(yù)期，對鎳價(jià)構(gòu)成小幅支撐。 供應(yīng)端：庫存高壓懸頂，供應(yīng)寬松格局未變 全球庫存暴增：LME鎳庫存月內(nèi)暴增超2.1萬噸，至231312噸；上海期貨交易所鎳庫存月內(nèi)大幅增加2,912噸，至24817噸。全球總庫存處于歷史絕對高位，是壓制鎳價(jià)最核心的因素。 供應(yīng)持續(xù)寬松：菲律賓處于出貨旺季，印尼礦端政策監(jiān)管欲趨緊，10月一期鎳礦內(nèi)貿(mào)基準(zhǔn)價(jià)格，參考價(jià)格為15101.67美元/噸，漲約0.68%。目前供應(yīng)維持寬松。世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）數(shù)據(jù)證實(shí)，2025年1-7月全球鎳市場供應(yīng)過剩24.43萬噸。 需求端：傳統(tǒng)領(lǐng)域疲軟，新能源提供遠(yuǎn)景支撐 不銹鋼需求低迷：作為鎳的主要消費(fèi)領(lǐng)域，不銹鋼市場成交氛圍一般，終端按需采購，月內(nèi)部分不銹鋼廠因產(chǎn)線超低排放改造及檢修影響產(chǎn)量，但整體不銹鋼排產(chǎn)量仍處于相對高位，對鎳價(jià)保持剛需支撐。9月30日不銹鋼基準(zhǔn)價(jià)報(bào)13,055元/噸，月內(nèi)下跌0.19%。 新能源遠(yuǎn)景支撐：1-7月中國新能源汽車產(chǎn)銷同比增速均超38%，滲透率達(dá)45%。三元電池高鎳化趨勢明確，硫酸鎳作為核心原料，其中長期需求缺口依然存在，是未來支撐鎳價(jià)最堅(jiān)實(shí)的樂觀預(yù)期。 后市展望 短期內(nèi)，“高庫存”與“弱需求” 的基本面格局難以迅速扭轉(zhuǎn)，鎳價(jià)仍將承壓運(yùn)行。然而，下方亦存在支撐： 成本支撐：印尼鎳鐵成本線對價(jià)格形成一定底部支撐。 政策擾動：印尼的礦業(yè)整頓政策若持續(xù)加碼，可能引發(fā)市場對供應(yīng)穩(wěn)定性的擔(dān)憂。 長期利好：新能源領(lǐng)域的強(qiáng)勁增長，決定了鎳的戰(zhàn)略需求地位不變。 總結(jié)： 9月鎳價(jià)在多空博弈中震蕩收跌。市場正在“弱現(xiàn)實(shí)”與“強(qiáng)預(yù)期” 之間尋找平衡，在庫存出現(xiàn)明確拐點(diǎn)或不銹鋼需求出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善前，鎳價(jià)難以走出趨勢性上漲行情。 (不銹鋼板　詳情)9月30日臨沂金正陽無縫管出廠價(jià)格持平：現(xiàn)無縫管連軋76*4出廠4140元/噸，108*4.5出廠4100元/噸。 (無縫管　詳情)9月30日山東金寶誠無縫管出廠價(jià)格暫穩(wěn)：現(xiàn)冷拔32*3出廠4800元/噸；熱軋42*3.5出廠4200元/噸。 (無縫管　詳情)