本周（8.22-26），國內液氨本周企穩(wěn)運行，山東、山西、河北、河南和湖北等地區(qū)價格較之上周末變動不大，部分地區(qū)小幅走低，幅度控制在百元之內。市場供需基本平衡，但下游化肥需求仍表現低迷，買漲不買跌心理導致成交不理想。據生意社監(jiān)測，截止到8月26日，本周山東地區(qū)液氨周跌幅在0.44%，周末主流報價區(qū)間在3400-3650元/噸。

供應端

供應面，本周，國內多地整體放氨量較之上周持平為主，裝置檢修仍偏多，湖北宜昌和內蒙又有裝置進入檢修期，另外，限電進入尾聲，但四川和安徽地區(qū)氨量仍表現吃緊。市場供應量整體偏低。在需求十分疲軟的情況下，供應持續(xù)收縮是價格筑底企穩(wěn)的主要原因。

成本面

上游煤炭行情價格震蕩上行，本周漲幅在1.15%，價格仍在高位。不斷擠壓下游液氨利潤，但國家調控煤炭價格，上漲的力度和節(jié)奏明顯放緩，下游成本壓力尚可，目前下游甲醇、液氨廠家利潤仍在合理區(qū)間。天然氣價格本周下行明顯，緩解了氣頭企業(yè)成本壓力。據生意社監(jiān)測，本周液化天然氣跌幅在8.13%。

需求端

終端來看，液氨下游需求剛性持穩(wěn)，并無增量，下游產品跌幅明顯放緩。尿素、氯化銨價格基本持平，其他產品如硝酸銨（-1.9%）、磷酸二銨（-1.17%）等產品表現較弱，但跌幅不大。從需求方面來看：農業(yè)需求不溫不火，工業(yè)剛需為主。尤其是受局部限電原因，廠家開工率明顯下滑，尿素裝置停車偏多，需求降至冰點。疊加上游煤炭價格上漲高企，液氨利潤繼續(xù)收窄。

從上圖，尿素與液氨比價圖上得知，液氨和尿素走勢基本一致，由于尿素跌勢較液氨明顯，二者價差明顯收窄。

從上圖，液氨產業(yè)鏈圖來看，目前液氨產業(yè)鏈利潤繼續(xù)收窄，氣頭上游天然氣價格保持下行，但煤炭價格高企，雖然受政策影響，價格仍受控制，但中下游仍表現出普遍成本壓力。由于季節(jié)性需求減弱，中下游復合肥跌勢明顯，企業(yè)利潤迎接考驗，液氨、尿素及復合肥利潤較前期下降明顯。

后市預測

生意社認為，目前來看，國內液氨市場下跌無力，逐漸筑底為主，一方面有供應收縮的影響，但需求相對偏弱的原因導致液氨也沒有迅速展開反彈。后期來看，短期內供應面的變數不大，后期要繼續(xù)觀察廠家的開工情況。但需求面也無利好，一方面，農業(yè)需求持續(xù)偏弱，另外，工業(yè)需求也保持剛需，預計液氨短期仍將維持區(qū)間整理，上行或下行的力度都不會太強。

　　(文章來源：生意社)