10月份，國內(nèi)液氨行情震蕩下滑，跌幅在5.95%。山東、河北、山西、兩湖等地區(qū)跌幅明顯，跌幅在300-500元。市場供應(yīng)量明顯增加。但下游需求相對乏力，農(nóng)業(yè)需求旺季結(jié)束。下游壓價，終端價格也陸續(xù)走低。據(jù)生意社監(jiān)測，截止到10月31日，目前山東地區(qū)液氨主流市場報價區(qū)間在3800-4000元/噸。

供應(yīng)端

供應(yīng)面，本月初液氨價格高企，局部檢修裝置偏多，尤其是萬華和申遠裝置停車，局部如福建地區(qū)貨源緊缺，外采量增，但下游接受度已近臨界值。伴隨著前期檢修裝置陸續(xù)開車，而下游需求并未跟進，市場供應(yīng)量過剩。疊加疫情反復(fù)，運輸不暢，導(dǎo)致成交氣氛冷清，廠家出貨能力大打折扣，降價清庫成為必然。

成本面

上游煤炭行情價格仍高企，10月拉升幅度在12.43%，受疫情和安全減產(chǎn)影響，現(xiàn)在煤礦多保長協(xié)煤為主，市場貨源仍舊較為緊張。供應(yīng)量減少，市場交投氣氛尚可，對煤炭價格有較強支撐。下游港口方面，價格多偏強運行為主。大秦線檢修，進入各港煤炭數(shù)量有所減少。貿(mào)易商報價較為堅挺，出貨意愿較為強烈。煤炭價格上漲給下游氨企帶來沉重壓力，尤其是液氨價格下行的情況下，企業(yè)利潤明顯壓縮。但氣頭氨企情況則相反，天然氣價格本月大幅下挫，月跌幅超20%，極大緩解了西南地區(qū)氣頭氨企成本壓力。

需求端

終端來看，國內(nèi)需求進入傳統(tǒng)淡季，下游尿素行情偏冷，據(jù)生意社監(jiān)測，尿素10月跌幅在1.92%，尿素供需基本面出現(xiàn)失衡。一方面，農(nóng)業(yè)需求少量備貨，復(fù)合肥廠開工下降，對尿素需求量減弱，難以支撐價格高位運行。但另一方面，工業(yè)需求略有增加。膠板廠企業(yè)開工低位，剛需采購為主，三聚氰胺價格高位盤整，對尿素采購積極性較好。總的來看，下游仍偏剛需，增量較少、支撐有限。

從上圖，尿素與液氨比價圖上得知，液氨和尿素走勢基本一致，10月以來，二者價差縮窄，尿素較液氨堅挺，下游利潤率增加。

從上圖，液氨產(chǎn)業(yè)鏈圖來看，10月液氨產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)弱勢，大部分產(chǎn)品下行，成本面表現(xiàn)不一，煤炭上漲和天然氣下跌并存，煤頭和氣頭氨企冰火兩重天。下游則由于季節(jié)性需求減弱，液氨及下游如甲酸（-27.62%）、DMF（-19.49%）、磷酸二銨（-8.64%）等產(chǎn)品跌幅偏強。

后市預(yù)測

生意社認(rèn)為，成本面，受保供政策及冬季北方供暖季影響，煤炭后期或仍有上行動力，后期氨企仍面臨較大成本壓力的同時，價格或有支撐。供需面看，后期仍有檢修裝置面臨復(fù)產(chǎn)，預(yù)計11月份液氨供應(yīng)量可能繼續(xù)走高。而下游農(nóng)業(yè)用肥需求則進入淡季，下游工廠開工率普遍偏低或壓制氨價。出口方面或仍有看點，印標(biāo)支撐疊加中國對一些國家出口替代增多，總的來看，液氨后期或維持平衡格局，價格上有阻力、下有支撐。國內(nèi)區(qū)域則受疫情及運輸影響而短期分化。

　　(文章來源：生意社)