10月下旬以來國內(nèi)液氨逐漸筑底企穩(wěn)，進(jìn)入11月氨價震蕩上行為主，據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，山東地區(qū)液氨11月漲幅達(dá)2.70%。主因在下游需求穩(wěn)定的背景下，北方地區(qū)裝置檢修偏多，開工率走低導(dǎo)致供應(yīng)壓力緩解。截止月底，山東地區(qū)液氨主流價格在2600-2800元/噸。

裝置檢修偏多 供應(yīng)表現(xiàn)吃緊

供應(yīng)面來看，供應(yīng)緊缺為主，11月份氨廠普遍供應(yīng)減量，北方主產(chǎn)區(qū)裝置開工下降。11月以來檢修裝置增加，以及氨企臨時故障停車，影響了一部分產(chǎn)量。主要表現(xiàn)在山東、河北、安徽及兩湖地區(qū)。尤其是首周和第三周漲幅明顯，廠家集中上調(diào)出廠價，累計調(diào)漲幅度超過300元/噸。隨后隨著供應(yīng)恢復(fù)，氨價有所回調(diào)，所以氨市行情走出M型，截至月底，液氨行情仍在下行區(qū)，但跌勢略有企穩(wěn)，目前市場表現(xiàn)供需基本平衡。

產(chǎn)業(yè)鏈整體改善不大 上下游漲跌參半

從液氨產(chǎn)業(yè)鏈圖來看，液氨上下游環(huán)境并沒有明顯改善，上游天然氣跌幅明顯，截止月底，跌幅在5.14%。尤其是下游領(lǐng)域仍普遍偏冷，漲跌參半為主，這主要表現(xiàn)在下游需求偏冷，農(nóng)需進(jìn)入淡季，尿素跌幅明顯，月跌幅在9.74%，另外主要工業(yè)需求領(lǐng)域終端開工呈現(xiàn)下行趨勢。復(fù)合肥開工提升不及市場預(yù)期，雙相疊加令市場上行動力不足，需求端制約了氨價的漲幅，此輪上漲多因供應(yīng)端帶動。

尤其是下游尿素表現(xiàn)不景氣，據(jù)生意社，尿素11月下跌9.74%。一方面，供應(yīng)量表現(xiàn)充足，國內(nèi)尿素廠家轉(zhuǎn)氨量不足，庫存偏高。疊加出口疲軟。另一方面，下游采購沒有明顯放量，市場表現(xiàn)波瀾不驚。

后市預(yù)測：

生意社分析師認(rèn)為，供應(yīng)端來看，在裝置檢修預(yù)期下，北方主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)壓力會逐漸緩解，后期止跌可能性較大，另外，進(jìn)入冬季，北方雨雪天氣增加，短期供應(yīng)或受限，局部供需失衡可能會導(dǎo)致價格價差增加。

需求端來看，前期補(bǔ)貨逐漸結(jié)束，農(nóng)業(yè)需求逐漸回落，工業(yè)需求維持剛需，未來或?qū)Π眱r形成制約，但考慮到進(jìn)口仍在低位，供需短期仍保持合理平衡為主。

綜合考慮，近期液氨價格會止跌企穩(wěn)，短期受供應(yīng)壓力緩解影響，不排除價格仍有上沖的空間，但受冬季淡季需求弱勢預(yù)期下，供需博弈會加劇，氨市行情或有反復(fù)，另外，地區(qū)之間價格受天氣影響，供需分布不均，導(dǎo)致行情或有分化，價格漲跌不一。

　　(文章來源：生意社)