導(dǎo)語：甲醇是一種無色澄清液體，其蒸氣與空氣能形成爆炸性的混合物，燃燒時(shí)生成藍(lán)色火。甲醇能與水、乙醇、苯、酮類等有機(jī)溶劑相混溶。其蒸氣與空氣形成爆炸性混合物，遇明火、高熱能引起燃燒爆炸。生意社監(jiān)測(cè)的甲醇型號(hào)為優(yōu)等品。

首先回顧一下2024年甲醇市場(chǎng)走勢(shì)，2024年國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)行情寬幅震蕩，最低點(diǎn)出現(xiàn)在9月上旬，價(jià)格是2338元/噸，最高點(diǎn)出現(xiàn)在5月下旬，價(jià)格為3020元/噸，全年漲幅12.07%，全年最大振幅29.17%，均價(jià)為2567.67元/噸。

第一階段(1-5月份)甲醇內(nèi)地市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)震蕩向上走勢(shì)

一季度來看，內(nèi)地市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)。元旦節(jié)后內(nèi)地市場(chǎng)價(jià)格已跌至相對(duì)低位，一定程度上刺激下游市場(chǎng)補(bǔ)貨，主產(chǎn)區(qū)廠家出貨積極，但下游需求整體跟進(jìn)有限，業(yè)者謹(jǐn)慎情緒漸起，加之內(nèi)地再次迎來雨雪天氣，部分高速封閉，資源流通性受阻，受此影響，下游業(yè)者存在提前備貨，市場(chǎng)成交氣氛有所好轉(zhuǎn)。3月中旬以后，隨著春檢計(jì)劃的落地以及部分裝置的臨時(shí)停車，導(dǎo)致甲醇場(chǎng)內(nèi)供應(yīng)量縮減，加之受中東地區(qū)地緣沖突影響，引發(fā)油價(jià)上漲，帶動(dòng)甲醇期貨盤面走高，提振市場(chǎng)氛圍，同時(shí)內(nèi)地部分裝置陸續(xù)檢修，工廠以及港口庫存維持低位，低庫存的支撐下甲醇內(nèi)地及港口市場(chǎng)價(jià)格同步拉漲，尤其是4月末5月中旬期間，甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格漲幅最為明顯。

生意社甲醇現(xiàn)期對(duì)比圖：

第二階段(5月中旬-10月份)甲醇市場(chǎng)價(jià)格高位回落后震蕩運(yùn)行

隨著前期甲醇價(jià)格持續(xù)高位，下游行業(yè)利潤(rùn)被嚴(yán)重壓縮，成本壓力下五月中旬開始西北、華東以及山東等地區(qū)MTO裝置均有檢修停車等，對(duì)甲醇需求縮量仍較明顯，與此同時(shí)，傳統(tǒng)需求方面因逐步進(jìn)入淡季，整體需求端表現(xiàn)弱勢(shì)，對(duì)市場(chǎng)負(fù)面影響明顯，弱需牽制下甲醇內(nèi)地市場(chǎng)價(jià)格高位回落。進(jìn)入第三季度之后，甲醇市場(chǎng)價(jià)格“跌跌不休”，受下游需求牽制，甲醇期現(xiàn)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，一定程度上利空?qǐng)鰞?nèi)業(yè)者心態(tài)，下游工廠原料庫存維持較高位置，且市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)回落，部分廠家在出貨不暢的影響下，報(bào)價(jià)有所下調(diào)。直至國(guó)慶假期后，隨著國(guó)內(nèi)宏觀利好政策的提出以及國(guó)際原油價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)拉漲，甲醇主力合約期價(jià)開盤強(qiáng)勢(shì)拉漲，然由于市場(chǎng)價(jià)格拉漲速度過快，下游對(duì)高價(jià)貨源抵觸情緒明顯，供需矛盾影響下，此次漲勢(shì)“曇花一現(xiàn)”，利好提振消化完畢后，甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格迅速回落。

2024年第四季度，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)價(jià)格寬幅上移，在宏觀利好釋放，進(jìn)口船貨抵港量減少以及內(nèi)地市場(chǎng)供應(yīng)壓力不大的支撐下，市場(chǎng)價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩向上的走勢(shì)。國(guó)慶假期歸來以后，甲醇主力合約期價(jià)在原油拉漲以及宏觀利好的刺激下大幅拉漲，但隨著價(jià)格的上調(diào)，下游行業(yè)利潤(rùn)被壓縮，市場(chǎng)成交氣氛迅速降溫。11月份以后，國(guó)際部分地區(qū)裝置受天然氣限氣影響，進(jìn)口船貨存一定縮減預(yù)期，受此提振甲醇主力期盤持續(xù)偏強(qiáng)震蕩，加之西北地區(qū)部分烯烴工廠持續(xù)外采，主產(chǎn)區(qū)各廠家出貨相對(duì)順暢，供應(yīng)壓力不大的支撐下市場(chǎng)報(bào)價(jià)走高，甲醇市場(chǎng)整體價(jià)格以上漲為主。

下游投產(chǎn)方面：MTO投產(chǎn)，2024年，已經(jīng)投產(chǎn)寶豐一期100萬噸/年，2025年，投產(chǎn)寶豐二期和三期、山東聯(lián)泓格潤(rùn)配套的烯烴裝置，共計(jì)237萬噸/年。2026年為中煤榆林二期、神華包頭、廣西華誼等甲醇配套下游的一體化裝置，內(nèi)蒙榮信烯烴裝置，共計(jì)420萬噸/年。從非烯烴下游投產(chǎn)觀察，2024年-2025年，BDO、醋酸、碳酸二甲酯等下游產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張，對(duì)甲醇需求產(chǎn)生明顯提振，預(yù)計(jì)2025年甲醇需求增加750萬噸，同比增長(zhǎng)7%，2025年中國(guó)甲醇表觀消費(fèi)量達(dá)到11268萬噸。

后市來看，隨著國(guó)家各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策頻繁發(fā)布，2?025年全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。回歸甲醇基本面來看，2025年國(guó)內(nèi)外仍有新增產(chǎn)能計(jì)劃投產(chǎn)，若如期投產(chǎn)，內(nèi)地市場(chǎng)整體供應(yīng)或依舊保持充裕狀態(tài)，且預(yù)計(jì)2025年進(jìn)口量也將維持較高水平，與此同時(shí)，甲醇傳統(tǒng)下游產(chǎn)品也有新增產(chǎn)能投產(chǎn)計(jì)劃，但是考慮到近幾年房地產(chǎn)行業(yè)不景氣，終端市場(chǎng)需求持續(xù)疲軟，新增產(chǎn)能能否如期投產(chǎn)，后期還需密切關(guān)注。綜合來看，預(yù)計(jì)2025年內(nèi)地甲醇市場(chǎng)價(jià)格或高于2024年，但后期還需關(guān)注宏觀方面、煤炭?jī)r(jià)格、甲醇進(jìn)出口總量、市場(chǎng)新增產(chǎn)能的投產(chǎn)情況以及終端下游需求恢復(fù)情況。

　　(文章來源：生意社)