大宗商品漲跌榜-生意社

生意寶風(fēng)險(xiǎn)評級生意云

本社首頁 > 分析評論 > 正文

生意社：節(jié)后需求回升 2月銅價(jià)上揚(yáng)

http://tahtbxg.com 2025年02月25日 16:40:41 生意社

生意社02月25日訊

　　一、走勢分析

　　生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2月銅價(jià)先上漲后高位震蕩。截止月末，月初銅價(jià)為75233.33元/噸，月末銅價(jià)上漲至76960元/噸，整體漲幅為2.3%，同比上漲10.97%。

　　據(jù)生意社期現(xiàn)圖顯示，2月份上旬，銅現(xiàn)貨價(jià)格大部分高于期貨價(jià)格，中下旬主力價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，主力合約是兩個月后的預(yù)期價(jià)格，預(yù)期未來價(jià)格將上漲。

　　據(jù)LME庫存顯示，2月份LME銅庫存先下跌后上漲。截止月末，LME銅庫存267225噸，較月初上漲4.74%。

　　宏觀方面：1月美聯(lián)儲議息會議宣布，將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間保持在4.25%至4.5%不變，與市場預(yù)期一致。

　　美國東部時間2月1日，特朗普政府宣布向中國進(jìn)口商品加征10%關(guān)稅。當(dāng)?shù)貢r間2月10日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政命令，宣布對所有進(jìn)口至美國的鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅，并表示相關(guān)要求“沒有例外和豁免”。此外，在2月中旬，特朗普還宣布將對美貿(mào)易伙伴征收對等關(guān)稅，但未說明何時征稅。

　　供應(yīng)端：2月海外礦山運(yùn)行整體平穩(wěn)，并未出現(xiàn)明顯的供應(yīng)擾動事件。進(jìn)口銅精礦加工費(fèi)已經(jīng)連續(xù)一個月處于負(fù)值區(qū)間，TC降幅再度擴(kuò)大，表明銅精礦供應(yīng)偏緊。三月預(yù)計(jì)國內(nèi)有三家冶煉廠有檢修計(jì)劃，較2月檢修力度擴(kuò)大。

　　下游方面：國內(nèi)春節(jié)假期過后，線纜企業(yè)逐步開啟復(fù)工復(fù)產(chǎn)，銅線纜企業(yè)開工率回升。

　　2025年1月，中國家用空調(diào)生產(chǎn)同比下滑4.2%至1667.2萬臺，總銷量同比增長8.7%至1773.4萬臺；同期家用空調(diào)出口量同比增長17.0%至1052.1萬臺，成為拉動市場增長的主要動力。

　　國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月汽車產(chǎn)量同比下降2.2%至245萬輛；同期新能源汽車產(chǎn)量同比增長29%至101.5萬輛。

　　據(jù)生意社年度價(jià)格對比圖顯示，近五年，2月份銅價(jià)大多數(shù)上漲為主。

　　綜上所述，礦石供應(yīng)整體緊張持續(xù)。需求方面，隨著傳統(tǒng)旺季來臨，空調(diào)行業(yè)最為積極，線纜和汽車行業(yè)需求將在3月迎來季節(jié)性回升。但在宏觀環(huán)境動蕩不安的背景下，特朗普政府籌劃對鋁和銅實(shí)施關(guān)稅措施，此舉對經(jīng)濟(jì)增長與需求構(gòu)成了阻礙，再加上銅庫存持續(xù)累積。預(yù)計(jì)3月份銅價(jià)將震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。

【大宗商品公式定價(jià)原理】

生意社基準(zhǔn)價(jià)是基于價(jià)格大數(shù)據(jù)與生意社價(jià)格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價(jià)，又稱生意社價(jià)格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價(jià)：
1、指定日期的結(jié)算價(jià)
2、指定周期的平均結(jié)算價(jià)
定價(jià)公式：結(jié)算價(jià) = 生意社基準(zhǔn)價(jià)×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價(jià)差、區(qū)域價(jià)差等因素。

　　(文章來源：生意社)

【版權(quán)聲明】秉承互聯(lián)網(wǎng)開放、包容的精神，生意社歡迎各方媒體、機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)載、引用我們原創(chuàng)內(nèi)容，但要經(jīng)過授權(quán)并注明來源生意社；同時，我們倡導(dǎo)尊重與保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)，如發(fā)現(xiàn)本站文章存在版權(quán)問題，煩請將版權(quán)疑問、授權(quán)證明、版權(quán)證明、聯(lián)系方式等，發(fā)郵件至dana@netsun.com，我們將第一時間核實(shí)、處理。