據生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示：11月開始，多空博弈，豆粕行情振蕩上漲。11月1日，豆粕市場均價3046元/噸，12月11日，豆粕市場均價3108元/噸，價格上漲2.04%。

下面我們分析一下，影響本階段本輪豆粕行情的主要因素。

供應面：2025年1-11月中國累計進口大豆10,378.9萬噸萬噸，同比增長6.9%。其中，中國11月份進口大豆811萬噸，環(huán)比減少14.5%。11月原料大豆進口數量下滑，供應壓力緩解，豆粕行情迎來漲情。

庫存：4月以來，受關稅政策影響，進口大豆到港數量不斷下降，豆粕庫存再創(chuàng)歷史，下滑至個位數。5月初進口大豆到港數量恢復，豆粕庫存陸續(xù)回升。6月更是不斷增加，7月豆粕庫存也持續(xù)高位，8月更是突破100萬噸。9月豆粕庫存持續(xù)110萬噸以上，中旬更是高達120多萬噸。十一過后，庫存數量下滑，重回100萬噸以下。11月開始，豆粕庫存持續(xù)110萬噸一線。12月初，豆粕庫存處于105萬噸左右。庫存居高不下，打壓豆粕上漲行情。

期貨：11月開始，外盤美豆振蕩上漲，美豆出口恢復，出口數量增加。外盤提振，國內豆粕期貨行情好轉，振蕩上漲為主，12月初，豆粕期貨行情繼續(xù)走強。截止12月11日，連豆粕期貨主力合約收3075元/噸，較11月初上漲1.6%。期貨行情上漲，豆粕現(xiàn)貨行情跟盤走高。

需求：11月以來，終端養(yǎng)殖行業(yè)開工率尚可，截止12月初，豆粕剛性需求支撐，市場采購豆粕好轉，豆粕市場成交量增加。終端需求支撐，豆粕行情回暖。

生意社豆粕分析師認為：12月下旬，進口大豆數量增加，大豆油廠原料庫存居高，供應壓力仍在，利空打壓，豆粕行情后市或將迎來下跌。

　　(文章來源：生意社)