近期，三聚氰胺行情在“產(chǎn)能利用高位波動(dòng)，需求平淡”背景下“堅(jiān)挺運(yùn)行”的情況，目前生意社分析師認(rèn)為近期價(jià)格以高位僵持、穩(wěn)中有弱為主，而非持續(xù)上漲，核心原因是供給收縮與成本支撐難以抵消下游需求的疲軟。截止12月16日，生意社三聚氰胺基準(zhǔn)價(jià)為5675.00元/噸，與本月初(5600.00元/噸)相比，上漲了1.34%。

供應(yīng)端：

近期市場供應(yīng)的核心變化是主動(dòng)收縮。行業(yè)整體開工率已從11月底的62.20%下降至12月初的60.80%。這主要由于部分企業(yè)安排冬季檢修，以及一些地區(qū)受環(huán)保等因素影響，導(dǎo)致產(chǎn)量環(huán)比減少。主要生產(chǎn)企業(yè)因前期訂單執(zhí)行較好，目前庫存壓力不大，社會(huì)庫存也未見明顯累積。但需要清醒認(rèn)識(shí)到，截至2025年底，行業(yè)總產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到260萬噸，而長期產(chǎn)能利用率低于70%，龐大的過剩產(chǎn)能始終是壓制價(jià)格上方空間的根本性因素。

綜合影響：短期供應(yīng)的收縮直接減少了市場流通貨源，是支撐當(dāng)前價(jià)格能在高位“僵持”而非下跌的最直接動(dòng)力。

需求端：

需求端的狀態(tài)是市場“堅(jiān)挺”但無法“走強(qiáng)”的核心制約。約60%的三聚氰胺消費(fèi)用于人造板行業(yè)，其需求與房地產(chǎn)景氣度深度綁定。目前下游工廠訂單平淡，開工率不高，對原料的需求以按需采購為主，缺乏大規(guī)模補(bǔ)庫動(dòng)力。當(dāng)前三聚氰胺的價(jià)格水平已引發(fā)下游的明顯抵觸。下游工廠普遍認(rèn)為價(jià)格脫離實(shí)際需求，因此新單成交在價(jià)格上漲后迅速轉(zhuǎn)淡，形成“有價(jià)無市”的局面。國際市場表現(xiàn)一般，未能為國內(nèi)行情提供額外助力。

綜合影響：疲軟的需求無法為價(jià)格上漲提供任何正向支撐，反而構(gòu)成了明確的價(jià)格“天花板”，使得供應(yīng)和成本端的利好效應(yīng)大打折扣。

成本端：

成本端提供了最基礎(chǔ)的支撐。原料尿素價(jià)格上漲：12月以來，作為生產(chǎn)三聚氰胺的核心原料(生產(chǎn)1噸約需3噸尿素)，國內(nèi)尿素價(jià)格持續(xù)上行。截止12月16日，生意社尿素基準(zhǔn)價(jià)為1715.00元/噸，與本月初(1657.50元/噸)相比，上漲了3.47%。

尿素價(jià)格的上漲，從生產(chǎn)源頭大幅抬升了三聚氰胺的制造成本。這使得生產(chǎn)企業(yè)即使在需求不佳時(shí)，也不可能在成本線以下大幅降價(jià)銷售，從而為市場價(jià)格構(gòu)筑了一道堅(jiān)實(shí)的“底部防線”。

行業(yè)展望:

需要指出，近期的“堅(jiān)挺”是長期下行趨勢中的短期波動(dòng)。行業(yè)“內(nèi)卷”嚴(yán)重，產(chǎn)能持續(xù)增長，企業(yè)開工率已從2024年的71%降至2025年1-8月的69%。而核心下游與房地產(chǎn)高度綁定，導(dǎo)致需求低迷。2025年前8個(gè)月平均價(jià)格同比下跌20%，企業(yè)盈利空間被嚴(yán)重?cái)D壓。因此，行業(yè)共識(shí)是必須“嚴(yán)控產(chǎn)能”，并通過技術(shù)創(chuàng)新、開發(fā)高端下游產(chǎn)品(如低甲醛樹脂)來尋求突圍。

綜合來看，短期市場預(yù)計(jì)將維持高位震蕩格局。若供應(yīng)持續(xù)緊張或成本繼續(xù)上行，價(jià)格可能獲得支撐；但若下游抵觸情緒加劇或企業(yè)開工率回升，價(jià)格則可能面臨回調(diào)壓力。

　　(文章來源：生意社)