2025年12月，國內(nèi)雙酚A市場一改前期持續(xù)低迷的態(tài)勢，開啟止跌上行通道。在供應(yīng)收縮、需求邊際改善及成本支撐強(qiáng)化的多重利好疊加下，市場價(jià)格從月初低位穩(wěn)步攀升，貿(mào)易商挺價(jià)情緒濃厚，市場交投氛圍顯著回暖。截至12月25日，生意社雙酚A基準(zhǔn)價(jià)報(bào)7604.00元/噸，較12月1日的7178.00元/噸上漲426元/噸，累計(jì)漲幅達(dá)5.93%，階段性反彈態(tài)勢明確。

供應(yīng)端收縮：裝置檢修降負(fù)，市場供應(yīng)量銳減

供應(yīng)端的實(shí)質(zhì)性收縮是本次雙酚A市場止跌上行的核心驅(qū)動(dòng)力。12月國內(nèi)多家雙酚A主力生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入檢修或降負(fù)運(yùn)行狀態(tài)，行業(yè)開工率顯著下滑，市場實(shí)際供應(yīng)量較正常水平減少約15%。具體來看，長春化工、南通星辰自12月中旬起均降負(fù)至5-6成運(yùn)行，南通星辰15萬噸/年雙酚A裝置以配套下游環(huán)氧樹脂及長約用戶為主，現(xiàn)貨外銷量極少；南亞塑膠(寧波)一期裝置進(jìn)入停車檢修階段，進(jìn)一步縮減市場供應(yīng)；山東富宇石化18萬噸/年雙酚A裝置自9月起停車至2026年1月，僅維持報(bào)價(jià)上調(diào)，無實(shí)際現(xiàn)貨供應(yīng)。

與此同時(shí)，行業(yè)整體庫存處于低位水平，進(jìn)一步加劇供應(yīng)緊張格局。利華益維遠(yuǎn)、萬華化學(xué)等主力企業(yè)均呈現(xiàn)庫存低位狀態(tài)，其中利華益維遠(yuǎn)兩套24萬噸/年裝置平穩(wěn)運(yùn)行，但現(xiàn)貨外銷量少，主供長約用戶；萬華化學(xué)兩套48萬噸/年裝置正常運(yùn)行，產(chǎn)品主要配套下游60萬噸/年P(guān)C裝置及合約用戶，現(xiàn)貨流通量有限。供應(yīng)收縮疊加低庫存，為市場價(jià)格上行提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

需求端改善：下游開工回升，剛性補(bǔ)單釋放

雙酚A兩大核心下游聚碳酸酯（PC）與環(huán)氧樹脂行業(yè)，12月初出現(xiàn)同步回升態(tài)勢。一方面，年底終端領(lǐng)域存在趕工需求，電子電器、復(fù)合材料等行業(yè)訂單增加，帶動(dòng)上游原料采購需求；另一方面，前期產(chǎn)業(yè)鏈整體去庫存至相對低位，PC與環(huán)氧樹脂生產(chǎn)企業(yè)此前普遍采取低庫存策略，隨著生產(chǎn)負(fù)荷提升，原料儲(chǔ)備迅速消耗，出現(xiàn)不同程度的原料缺口，倒逼企業(yè)加大補(bǔ)單力度。

生意社來看，短期國內(nèi)雙酚A市場大概率維持堅(jiān)挺盤整態(tài)勢。供應(yīng)端，當(dāng)前行業(yè)低庫存格局短期內(nèi)難以改變，主力企業(yè)檢修降負(fù)狀態(tài)仍將持續(xù)，市場供應(yīng)緊張局面得不到實(shí)質(zhì)性緩解；需求端，下游補(bǔ)單需求雖已部分釋放，但年底趕工訂單仍有支撐，剛需采購將維持一定規(guī)模；成本端，原料苯酚、丙酮市場預(yù)計(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，成本支撐仍在。多重因素支撐下，短期內(nèi)市場價(jià)格仍將維持在7600元/噸左右高位，貿(mào)易商挺價(jià)情緒難改。

中期來看，市場存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。一方面，下游補(bǔ)庫周期結(jié)束后，若終端消費(fèi)未能同步跟進(jìn)，需求支撐力度將減弱，下游企業(yè)對高價(jià)原料的抵觸情緒可能加劇，市場將面臨去庫存壓力；另一方面，隨著2026年1月山東富宇石化等檢修裝置重啟，市場供應(yīng)量將逐步恢復(fù)，供需錯(cuò)配格局有望改善。此外，需關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及終端行業(yè)復(fù)蘇情況，若終端需求持續(xù)疲軟，雙酚A市場上行態(tài)勢難以持續(xù)，價(jià)格可能出現(xiàn)階段性回調(diào)。

　　(文章來源：生意社)