據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，國內(nèi)2025年P(guān)TA價格呈現(xiàn)“W”型走勢，截止12月31日華東地區(qū)市場均價在5079元/噸，較年初上漲6.04%。

具體可分為四個階段：

一、?年初至4月中旬：震蕩下探

年初價格在4900元/噸附近震蕩，3月短暫回彈后，4月出現(xiàn)明顯下跌，跌至全年低位4300元/噸附近，跌幅超10%，主要受原料端波動、下游聚酯需求疲軟等因素影響。

二、?4月下旬至6月：快速反彈

低位后價格開啟強勢回升，短短兩個月內(nèi)反彈至5200元以上的年內(nèi)高位，漲幅超20%，這一階段原料PX價格上漲、PTA裝置檢修導(dǎo)致供應(yīng)收縮，疊加下游復(fù)工補庫需求拉動，共同推動價格反彈。

三、7月至10月：二次回落

反彈后價格再度進入下行通道，7-10月持續(xù)震蕩走低，原油價格重心不斷下移，需求端受高溫持續(xù)時間偏長影響，啟動時間偏慢，下游聚酯開工率下滑，PTA現(xiàn)貨需求疲軟，市場供需格局轉(zhuǎn)弱。

四、?11月至年末：年末強勢拉漲

10月觸底后，價格迎來年末大幅反彈，11月起持續(xù)走高，年末回升至5100元以上，漲幅超10%。此輪上漲主要受益于原料PX成本支撐、PTA社會庫存去化，以及年末下游聚酯企業(yè)備貨需求增加，市場情緒回暖推動價格快速上行。

整體而言，2025年P(guān)TA價格波動的核心驅(qū)動是原料成本、裝置檢修帶來的供應(yīng)變化，以及下游聚酯、紡織需求的季節(jié)性波動。

從近三年價格走勢來看，2025年價格主要在4500–5000元/噸區(qū)間震蕩，整體處于低位。

展望2026年：

從產(chǎn)能上看，截至2025年底，PTA總產(chǎn)能達到9471.5萬噸，產(chǎn)能增速10%。從產(chǎn)量上看，2025年國內(nèi)PTA產(chǎn)量預(yù)計為7390萬噸，較2024年增長210萬噸，產(chǎn)量增速2.9%，低于產(chǎn)能增速。受低加工費影響，工廠檢修、降負增多，2025年P(guān)TA產(chǎn)能利用率下滑至78%左右。部分新產(chǎn)能投放存在開新停舊的現(xiàn)象，因此盡管投產(chǎn)增速較高，但PTA實際供應(yīng)增量比較有限。

PTA裝置投產(chǎn)情況

2025年，PTA新增盛虹250萬噸、三房巷320萬噸、新風(fēng)鳴300萬噸產(chǎn)能。目前來看2026年P(guān)TA無新增產(chǎn)能、遠期規(guī)劃年內(nèi)難落地，長達7年的投產(chǎn)期有望結(jié)束。行業(yè)仍處產(chǎn)能過剩周期，加工費低位倒逼供應(yīng)收縮、供需趨平衡，加工費有望修復(fù)。

從出口量上看，2025年預(yù)計PTA出口總量為385萬噸，較2024年減少約50萬噸。PTA出口增長受到一定瓶頸，主要受到印度BIS認證政策以及土耳其當?shù)豍TA裝置投產(chǎn)的影響。此前因印度BIS認證限制，2025年1-10月中國對印PTA出口量同比減少37萬噸，但11月12日，印度宣布即刻撤銷對PTA產(chǎn)品的BIS認證，中國PTA生產(chǎn)商獲得重新進入印度市場的機會，出口快速修復(fù)，當月PTA出口量35.89萬噸，環(huán)比增加61.26%，預(yù)計短期國內(nèi)PTA出口或有明顯改善。

成本方面，2025年，在供需寬松的主導(dǎo)下和地緣政治事件的擾動下，原油市場整體表現(xiàn)較為低迷，國際油價整體呈現(xiàn)震蕩下跌走勢。WTI原油全年跌約18%，布倫特原油全年跌約17%。2026年原油所處的外部環(huán)境仍相當復(fù)雜，地緣局勢錯綜復(fù)雜，矛盾沖突不斷，這會對油價形成不定時的直接影響，原油市場會引起波動。供需博弈仍占主導(dǎo)，供應(yīng)過剩將延續(xù)至2026年上半年，OPEC +或重啟減產(chǎn)但效果有限，價格大概率繼續(xù)下移。

2025年國內(nèi)PX價格呈寬幅震蕩，截止12月31日PX市場價格為7500元/噸，較年初上漲5.51%。PX海外新增產(chǎn)能釋放，供應(yīng)過剩壓力大，價格偏弱調(diào)整，二季度創(chuàng)年內(nèi)低點。隨著亞洲裝置檢修集中，供應(yīng)收縮支撐四季度觸底后反彈。另外，PTA行業(yè)產(chǎn)能過剩、加工費低迷，對PX采購偏謹慎，壓制PX價格上行空間，四季度PTA加工費初現(xiàn)修復(fù)，因此PX需求邊際得到改善。

2024年起隨著國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整及市場格局持續(xù)優(yōu)化，PX行業(yè)步入產(chǎn)能擴張平臺期。從供應(yīng)預(yù)期來看，2025年國內(nèi)沒有新增的PX產(chǎn)能，剔除長停產(chǎn)能后PX總產(chǎn)能在4344萬噸，產(chǎn)能增速-0.5%。從產(chǎn)量上看，2025年國內(nèi)PX產(chǎn)量預(yù)計為3840萬噸，較2024年增長70萬噸，產(chǎn)量增速1.9%。2025年P(guān)X國內(nèi)的產(chǎn)能利用率進一步提升至88.4%，目前PX行業(yè)的產(chǎn)能利用率已經(jīng)提升至近年來的最高水平。同時，2026年計劃投產(chǎn)的新裝置普遍集中在下半年，且存在延期風(fēng)險，存量供應(yīng)提升空間也比較有限。在“反內(nèi)卷”政策導(dǎo)向下，供應(yīng)端收縮或成常態(tài)，進一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)格局。市場看漲情緒升溫，PX價格或保持強勢運行。

需求方面，2025年全年我國聚酯各品類價格整體走勢相對比較一致，重心較年初明顯下移。其中滌綸POY下跌5.93%，滌綸DTY下跌6.25%，滌綸FDY下跌8.69%，滌綸短纖下跌8.69%。

春節(jié)后下游織造復(fù)工不及預(yù)期，終端訂單匱乏，滌綸企業(yè)庫存快速累積，主動降價去庫，1-3月價格高位快速回落，3月中下旬觸及年內(nèi)首輪低點。4-6月份階段性反彈修復(fù)，6月達到年中反彈高點，上游PX、PTA價格企穩(wěn)回升帶來成本支撐，疊加海外訂單階段性補庫，下游織造開工率回升帶動滌綸采購需求。7月后價格再次進入震蕩下行通道，終端紡織服裝內(nèi)外需復(fù)蘇乏力，“金九銀十”旺季落空，疊加滌綸行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)釋放，供需矛盾加劇，價格承壓。

2025年聚酯產(chǎn)能仍有擴張，不過產(chǎn)能增速相較于前兩年有所放緩。2025年聚酯總計新增445萬噸產(chǎn)能(剔除淘汰產(chǎn)能)，至年底產(chǎn)能總量達到8984萬噸，產(chǎn)能增速5.21%。從產(chǎn)量上看，2025年聚酯累計產(chǎn)量預(yù)計為7944萬噸，較2024年增加501萬噸，同比增速6.7%。2025年聚酯行業(yè)整體產(chǎn)能利用率在86%左右，處在近幾年來偏高水平，對PTA形成剛性需求支撐。

2026年聚酯投產(chǎn)情況

2026年來看，聚酯行業(yè)仍然有新產(chǎn)能持續(xù)進入，投產(chǎn)計劃在410萬噸，預(yù)計2026年底聚酯產(chǎn)能達到9394萬噸左右，產(chǎn)能增速4.6%，整體相較于2025年有所放緩。其中滌綸長絲計劃投產(chǎn)200萬噸，預(yù)計2026年總產(chǎn)能達到5720萬噸，產(chǎn)能增速3.6%。滌綸短纖計劃投產(chǎn)90萬噸，預(yù)計2026年總產(chǎn)能達到1079萬噸，產(chǎn)能增速9%。聚酯瓶片計劃投產(chǎn)70萬噸，預(yù)計2026年總產(chǎn)能達到2263萬噸，產(chǎn)能增速3.2%。其余新增產(chǎn)能為再生新材料。

我國聚酯產(chǎn)能投放增速有所放緩，產(chǎn)能過剩之下工廠主動拓展海外渠道，東南亞、埃及等地投資熱潮興起，2025年聚酯出口繼續(xù)維持高增長約1458萬噸，同比增長13.5%。其中滌綸短纖出口表現(xiàn)較為突出，預(yù)計出口170萬噸，較去年增加40萬噸，增速30%。其次是滌綸長絲預(yù)計出口425萬噸，同比去年增加37萬噸左右，增速10.7%。高增速的聚酯出口成為新增產(chǎn)量的重要消化途徑。2026年國內(nèi)產(chǎn)能驅(qū)動、成本與利潤優(yōu)勢、海外需求擴張、貿(mào)易政策利好、企業(yè)全球化布局等因素共同推動下出口需求仍將維持增長。

紡織服裝作為PTA的終端，內(nèi)外需求整體呈平穩(wěn)低速增長態(tài)勢。從織造環(huán)節(jié)來看，2025年織機平均開工率63%，相較于2024年出現(xiàn)下滑。

我國紡織品服裝內(nèi)需增速穩(wěn)定，1-11月規(guī)模以上企業(yè)服裝、鞋類、帽類、紡織品及針織品零售額達累計達13596.7億元，同比增長3.5%。

出口方面，1-11個月，我國紡織品服裝累計出口2678億美元，同比下降1.9%。其中，紡織品出口額為1300.1億美元，同比增長0.9%，繼續(xù)保持平穩(wěn)增長態(tài)勢；服裝出口額為1377.9億美元，同比下降4.4%，降幅有所擴大。2026年隨著“十五五”規(guī)劃明確將堅持擴大內(nèi)需作為戰(zhàn)略基點，疊加政策持續(xù)催化，紡服行業(yè)整體有望逐步恢復(fù)，但恢復(fù)程度受多重因素影響，比如地緣政治不確定性、原材料價格波動、勞動力成本上升等。

綜上所述，生意社分析師認為，2026年上半年P(guān)X無新增產(chǎn)能，二季度集中檢修，供需缺口擴大，對PTA形成利好成本支撐。PTA零新增產(chǎn)能，行業(yè)進入投產(chǎn)真空期，低加工費倒逼落后產(chǎn)能出清，供應(yīng)壓力減少。下游聚酯尤其是在印度取消BIS認證，出口渠道恢復(fù)，需求增量可觀。PTA庫存持續(xù)去化，帶動價格重心上移。下半年，隨著PX新增產(chǎn)能投放成本支撐減弱以及國內(nèi)外消費不及預(yù)期的風(fēng)險，價格或?qū)⒒芈淦蠓€(wěn)。

　　(文章來源：生意社，作者：夏婷)