受南非錳礦關(guān)稅及上調(diào)電價影響，期價強勢反彈。錳礦挺價意愿較濃，疊加兩會短期有所支撐，但錳硅庫存高位，鋼廠需求復(fù)蘇偏慢，或限制上漲空間。根據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)的數(shù)據(jù)顯示，本周末硅錳在寧夏地區(qū)(規(guī)格為FeMN68Si18)的市場報價5550-5650元/噸左右，市場均價5610.00元/噸，環(huán)比上周上漲1.04%。

一、影響因素

供應(yīng)端：本周內(nèi)蒙個別前期點火合金廠假期期間出鐵量增加，合金產(chǎn)量存在增加走勢，合金廠以交付前期訂單為主，但因春節(jié)物流遲緩，庫存少量累積，工廠表示整體出貨壓力較小。寧夏硅錳生產(chǎn)維持穩(wěn)定，個別大廠負荷恢復(fù)到正常水平，少數(shù)小廠下調(diào)負荷，整體生產(chǎn)與節(jié)前差異不大，庫存方面，寧夏地區(qū)由于春節(jié)期間市場暫無交投，硅錳現(xiàn)貨庫存均有所累積，原料錳礦庫存相較年前有所下降。

南方地區(qū)，硅錳波動不大，因2026南方電網(wǎng)取消峰平谷電費政策，工廠成本上升，疊加電費高位，大部分工廠停產(chǎn)檢修，假期間開工暫無波動，工廠生產(chǎn)積極性仍處于低位，現(xiàn)貨資源較緊張，觀望節(jié)后政策情況。

據(jù)統(tǒng)計，本周全國錳硅企業(yè)開工率35.62%，較上周減0.22%；日均產(chǎn)量28205噸，增510噸。。

據(jù)不完全統(tǒng)計，截止到2.27，全國錳硅企業(yè)庫存量398300噸，環(huán)比增3500噸。其中內(nèi)蒙古67300噸，，環(huán)比增2000噸；寧夏314500噸，環(huán)比增3500；廣西3000噸，環(huán)比增1000噸；貴州1500噸，環(huán)比減500噸；(山西、甘肅、陜西)10000噸，持平；(四川、云南、重慶)2000噸，環(huán)比減1000噸。

上游成本端：錳礦市場保持堅挺運行，外盤成本抬升疊加年后工廠補庫需求預(yù)期，貿(mào)易商整體探漲情緒較濃。其中南非錳礦因2-3月海外發(fā)運減少、延期等消息面擾動，價格上漲較為突出，本周半碳酸報價有1元/噸度左右上調(diào)，成交跟進上漲0.5元/噸度左右；南非高鐵報價及成交均有0.5/噸度左右上調(diào)，外盤價格保持繼續(xù)上調(diào)趨勢。

數(shù)據(jù)顯示，目前天津港錳礦澳塊報42-43.5元/噸度，半碳酸報37-38元/噸度，加蓬塊報42.5-43元/噸度；欽州港錳礦澳塊報42元/噸度，半碳酸報34.5-35.5元/噸度，加蓬塊報42元/噸度。

需求方面：華東一鋼廠新一輪硅錳招標價格敲定在承兌5800元/噸，與節(jié)前鋼招出價水平相差不大，而節(jié)前不少鋼廠并未啟動新一輪硅錳招標，年后鋼招觀望情緒較濃，據(jù)悉武鋼現(xiàn)招標硅錳數(shù)量1000噸，報價時間截止到2月26日15:00；日鋼計劃招標硅錳數(shù)量3000噸，招標結(jié)果待揭曉。

主流鋼招2月預(yù)計不會進行采購，新一輪采購要到三月上旬，價格目前存在支撐。

二、后市預(yù)測

綜合來看，節(jié)前錳礦市場挺價情緒較濃，但奈何需求離場難有配合，節(jié)后下游開工增加且有補庫預(yù)期，錳礦端挺價情緒依然積極，受南非錳礦成本和出口稅方面擾動下，礦商報盤探漲。而硅錳市場目前承壓增加，節(jié)后部分地區(qū)廠庫壓力有待消化，個別鋼招出價又稍顯偏低(近兩日華東個別鋼招新一輪硅錳采購價格在承兌5800元/噸附近)且北方某大型鋼廠因檢修2月不計劃招標。整體硅錳市場觀望情緒較濃，生意社預(yù)計短期內(nèi)硅錳市場維持震蕩運行。

　　(文章來源：生意社)