價格走勢：市場呈單邊下跌態(tài)勢（1.17-1.28）

1月下半月，國內(nèi)碳酸二甲酯(DMC)市場在供應(yīng)充裕的主導(dǎo)下，價格重心持續(xù)下行并加速探底。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測，截至1月28日，國內(nèi)工業(yè)級碳酸二甲酯均價為3750元/噸，周期內(nèi)下跌5.7%。

核心矛盾：供需寬松格局加劇是下跌主因。荊門源晗等新產(chǎn)能釋放，而下游電解液和傳統(tǒng)領(lǐng)域備貨需求疲軟，導(dǎo)致市場庫存壓力持續(xù)增大。

核心驅(qū)動因素

1. 供應(yīng)端 (強(qiáng)利空)：產(chǎn)能放量與高開工率并存

新產(chǎn)能持續(xù)釋放：1月13日，湖北荊門源晗電池材料前驅(qū)體項(xiàng)目啟動試生產(chǎn)，其20萬噸/年碳酸二甲酯裝置開始向市場投放產(chǎn)品。這是當(dāng)期最核心的供應(yīng)增量，徹底改變了市場供需預(yù)期。

存量裝置高負(fù)荷運(yùn)行：在行業(yè)產(chǎn)能已處高位的背景下，主要裝置仍維持高負(fù)荷運(yùn)行，無大規(guī)模檢修計(jì)劃，加劇了現(xiàn)貨供應(yīng)壓力。

企業(yè)主動去庫：面臨春節(jié)假期和看跌預(yù)期，生產(chǎn)商及持貨商節(jié)前加速去庫、讓利出貨的意愿強(qiáng)烈，主動降價行為放大了價格跌幅。

2. 需求端 (弱支撐)：主力下游采購全面放緩

電解液需求不及預(yù)期：電解液企業(yè)因終端電池需求增長不及預(yù)期，且備貨焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向碳酸鋰等原料，對碳酸二甲酯僅維持剛性小單采購，需求支撐塌陷。

傳統(tǒng)下游補(bǔ)庫收尾：聚碳酸酯（PC）、涂料等傳統(tǒng)下游行業(yè)春節(jié)前補(bǔ)庫基本結(jié)束。盡管PC行業(yè)中長期供需向好，但短期受假期和宏觀環(huán)境影響，開工穩(wěn)中有降，對原料碳酸二甲酯的備貨積極性差。

買漲不買跌心態(tài)：價格下行趨勢明確后，下游普遍持幣觀望，等待更低價格，導(dǎo)致市場實(shí)際成交愈發(fā)清淡。

3. 成本端 (支撐有限)：原料漲跌互現(xiàn)，利潤收縮

環(huán)氧丙烷：價格下跌5.02%，是DMC主要原料之一，其走弱直接削弱了DMC的成本支撐，疊加EO/PO酯交換法利潤收窄，企業(yè)降價去庫意愿增強(qiáng)。

甲醇：價格上漲3.08%，但甲醇在DMC原料中的占比相對較低，且環(huán)氧丙烷的跌幅更大，因此整體成本端仍呈現(xiàn)偏弱格局。

二甲醚：價格持平，對DMC成本無明顯影響。

四、短期展望

綜合來看，預(yù)計(jì)春節(jié)前碳酸二甲酯市場將維持 “弱穩(wěn)僵持、低位震蕩” 的格局。

節(jié)前（至2月上旬）：隨著下游工廠和物流陸續(xù)停工，市場將進(jìn)入 “有價無市” 狀態(tài)，成交極為清淡。在供應(yīng)充足和需求真空的雙重壓力下，價格難有反彈動力，預(yù)計(jì)在當(dāng)前位置低位盤整。

節(jié)后關(guān)鍵拐點(diǎn)（2月下旬）：市場的轉(zhuǎn)折點(diǎn)取決于節(jié)后下游復(fù)工節(jié)奏。若2月下旬下游需求能如期回暖，同時供應(yīng)端能否出現(xiàn)春季集中檢修以對沖新增產(chǎn)能，將是價格能否止跌企穩(wěn)的關(guān)鍵。需密切關(guān)注主要生產(chǎn)裝置的開工計(jì)劃。

　　(文章來源：生意社)