10月中國(guó)制造業(yè)需求連續(xù)第三個(gè)月擴(kuò)張，但外需疲弱導(dǎo)致制造業(yè)企業(yè)減少供給，制造業(yè)景氣度回落。

11月1日公布的2023年10月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)錄得49.5，較9月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，重回收縮區(qū)間。

這一走勢(shì)與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI一致。此前國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2023年10月制造業(yè)PMI錄得49.5，較9月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，亦落至榮枯線下。

從分項(xiàng)指數(shù)看，10月制造業(yè)需求緩慢擴(kuò)張、供給收縮。制造業(yè)新訂單指數(shù)連續(xù)第三個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，但增幅放緩，顯示需求擴(kuò)張速度減緩。新出口訂單指數(shù)仍然低于榮枯線，企業(yè)普遍表示，全球經(jīng)濟(jì)疲軟疊加高物價(jià)，導(dǎo)致海外市場(chǎng)銷售受挫，制造業(yè)企業(yè)相應(yīng)減少供給，生產(chǎn)指數(shù)降至榮枯線以下。

市場(chǎng)景氣度走弱，加上削減成本的需要，制造業(yè)企業(yè)繼續(xù)選擇減少用工，就業(yè)指數(shù)過(guò)去八個(gè)月內(nèi)第七次錄得收縮區(qū)間。據(jù)調(diào)查企業(yè)反映，消費(fèi)品、投資品、中間品生產(chǎn)企業(yè)用工情況均有所惡化。

產(chǎn)量下降、客戶需求相對(duì)低迷，企業(yè)采購(gòu)量下降，因此原材料庫(kù)存有所減少。由于銷售不及預(yù)期以及發(fā)貨付運(yùn)延誤，產(chǎn)成品庫(kù)存顯著增加。

10月制造業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)雙雙位于擴(kuò)張區(qū)間，但加價(jià)幅度不大。成本端壓力的增加來(lái)自原材料和原油價(jià)格的上漲；銷售價(jià)格上漲更多來(lái)自成本的傳導(dǎo)，考慮到市場(chǎng)需求仍較薄弱，企業(yè)提價(jià)空間有限。

10月制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)期指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間小幅下降。對(duì)生產(chǎn)前景持樂(lè)觀預(yù)期的企業(yè)普遍提到新產(chǎn)品發(fā)布、開(kāi)拓新出口市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)有望轉(zhuǎn)強(qiáng)等因素；其它企業(yè)則擔(dān)心外需疲弱和整體市場(chǎng)狀況仍欠佳。

財(cái)新智 庫(kù)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王喆表示，10月制造業(yè)景氣度不高，內(nèi)需維持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)但速度漸緩，供給、就業(yè)、外需均不同程度下降。三季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)筑底回升跡象，不過(guò)目前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固。政策層面，在前期多項(xiàng)促消費(fèi)、擴(kuò)投資、穩(wěn)預(yù)期政策基礎(chǔ)上，中央日前決定增發(fā)1萬(wàn)億元國(guó)債，用于支持災(zāi)后重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力。這部分基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資將有助于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，但對(duì)居民收入增加以及就業(yè)和預(yù)期改善的傳導(dǎo)效應(yīng)還需進(jìn)一步觀察。

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