2020年第一季度，未包括與布魯馬迪紐相關(guān)撥備與費(fèi)用的形式經(jīng)調(diào)整EBITDA(息稅折舊攤銷前利潤(rùn))為30.41億美元，較上季度環(huán)比減少16.36億美元，主要由于：(1)第一季度季節(jié)性產(chǎn)量減少、布魯庫(kù)圖(Brucutu)礦區(qū)部分停產(chǎn)以及本季度開展的計(jì)劃內(nèi)和計(jì)劃外維修保養(yǎng)對(duì)黑色金屬產(chǎn)品的銷量產(chǎn)生影響(15.93億美元)；(2)鎳和銅實(shí)際價(jià)格下跌(2.49億美元)；(3)基本金屬產(chǎn)品銷量下降(1.49億美元)。巴西雷亞爾貶值(1.79億美元)的正面影響部分抵消了上述負(fù)面影響。

　　2020年第一季度，淡水河谷運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流為3.80億美元，較上季度環(huán)比減少9.47億美元，主要由于本季度形式經(jīng)調(diào)整EBITDA減少(16.36億美元)。季節(jié)性資本支出減少(3.48億美元)和布魯馬迪紐相關(guān)付款減少(2.48億美元)【2020年第一季度布魯馬迪紐相關(guān)付款為3.76億美元，上季度為6.24億美元】部分抵消了上述負(fù)面影響。

　　2020年第一季度，淡水河谷凈利潤(rùn)為2.39億美元，上季度則凈虧損15.62億美元，環(huán)比增加18.01億美元的主要原因是，上季度確認(rèn)了若干一次性費(fèi)用，如鎳資產(chǎn)和煤炭資產(chǎn)減值(42.02億美元)以及布魯馬迪紐相關(guān)撥款(8.98億美元)。形式經(jīng)調(diào)整EBITDA減少(16.36億美元)、財(cái)務(wù)費(fèi)用增加(14.45億美元)和稅收收入因稅前損失減少而降低(7.64億美元)部分抵消了上述正面影響。

　　黑色金屬業(yè)務(wù)

　　2020年第一季度，黑色金屬業(yè)務(wù)經(jīng)調(diào)整EBITDA為28.47億美元，較上季度環(huán)比減少16.91億美元，主要由于銷量環(huán)比減少34%。

　　淡水河谷CFR/FOB實(shí)際價(jià)格為83.8美元/噸，較上季度小幅上漲0.3美元/噸。

　　2020年第一季度，鐵礦石粉礦的C1現(xiàn)金成本從上季度的14.5美元/噸增長(zhǎng)至16.2美元/噸，主要由于季節(jié)性產(chǎn)量減少導(dǎo)致固定成本稀釋力度減小(1.2美元/噸)、計(jì)劃內(nèi)和計(jì)劃外維修保養(yǎng)導(dǎo)致維修成本增加(0.5美元/噸)以及因本季度暴雨影響物流鏈和發(fā)貨導(dǎo)致滯期成本上升(0.3美元/噸)。巴西雷亞爾貶值(0.8美元/噸)的正面影響部分抵消了上述負(fù)面影響。巴西雷亞爾貶值以及對(duì)固定成本稀釋力度的增加，將對(duì)2020年第二季度的C1現(xiàn)金成本產(chǎn)生更大的正面影響。不過(guò)，下列因素預(yù)計(jì)會(huì)抵消上述正面影響：(1)以2020年第一季度以來(lái)較高的平均生產(chǎn)成本消耗庫(kù)存；(2)新冠疫情相關(guān)費(fèi)用，例如額外的員工福利；(3)隨著采用干法選礦的作業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，東南系統(tǒng)和南部系統(tǒng)的生產(chǎn)成本增加，這部分產(chǎn)量在總產(chǎn)量中的占比上升。2020年下半年，隨著產(chǎn)量增長(zhǎng)，尤其是北部系統(tǒng)產(chǎn)量的季節(jié)性增長(zhǎng)，C1現(xiàn)金成本應(yīng)該會(huì)降至14美元/噸以下。

　　2020年第一季度，鐵礦石單位海運(yùn)成本降低1.1美元/噸至17.1美元/噸，主要得益于航運(yùn)現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)費(fèi)下降(1.6美元/噸)。因國(guó)際海事組織2020年規(guī)定導(dǎo)致的船用燃油成本增加(0.3美元/噸)部分抵消了上述正面影響。2月油價(jià)下跌對(duì)船用燃油成本的正面影響將主要體現(xiàn)在2020年第二季度，因?yàn)楸炯径却欢荚谶\(yùn)輸途中，到季度末期才陸續(xù)添加燃油。我們預(yù)計(jì)下季度海運(yùn)成本將較本季度下降至少3美元/噸。

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　　(文章來(lái)源：生意社)