生意社：成本利好猶存 PTA價格小幅回暖

據生意社商品行情分析系統，國內PTA市場行情在經歷短暫回落之后，近期呈現震蕩小幅上行態(tài)勢，截止7月26日華東地區(qū)現貨市場均價在5916元/噸，較7月18日上漲0.58%。

目前成本仍有一定支撐。沙特和俄羅斯進一步推進減產，供應收緊預期不改，以及美國汽油需求回升，國際原油價格持續(xù)攀升。截止7月25日，美國WTI原油期貨主力合約結算價報79.63美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結算價報83.25美元/桶。PX跟隨原油偏強振蕩，PX處于累庫周期，國內PX開工負荷偏低，但需求端PTA新產能落地帶動新增點釋放，PX供需矛盾尚未凸顯。

從近期PTA自身裝置變化來看，重啟與檢修并存，總體負荷有所提升，目前行業(yè)開工率在80%附近。另外，恒力石化惠州250萬噸新項目逐步量產，供應面有所增壓。

下游需求方面，聚酯整體維持90%以上高位開工。隨著原料上行，聚酯工廠現金流壓力增大，庫存壓力有所攀升，其中短纖庫存處于高位。終端江浙織機開工率小幅下滑至65%以下，織機開工高位回落。因此，江浙織機開工延續(xù)回落，聚酯庫存及現金流壓力攀升，聚酯負荷下滑，終端負反饋有所顯現。

生意社分析師認為，短期來看成本端利好猶存，原油及PX仍偏強。但PTA供需壓力逐步顯現，裝置重啟、提負荷較多以及新產能釋放，PTA供應將進一步寬松。另外終端需求淡季，下游聚酯現金流及庫存壓力增大。在成本偏強與供需走弱博弈下，后市PTA價格震蕩調整為主。