生意社：成本因素主導(dǎo) 8月PTA價格小幅上行

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，8月PTA受成本端影響較大，先跌后震蕩上行整體重心上移，但漲幅較7月明顯縮小。截至8月30日，PTA華東地區(qū)現(xiàn)貨市場均價為6164元/噸，較月初上漲2.12%。8月上旬下跌主因來自于商品市場共振帶來的價格下跌，疊加原油市場高位回調(diào)，使得PTA價格上旬持續(xù)回落。但沙特繼續(xù)減產(chǎn)，美國原油庫存保持去庫狀態(tài)，原油上行成本支撐下PTA下旬價格修復(fù)上漲。

原油市場價格8月小幅回調(diào)，截止8月29日美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價報81.86美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價報84.91美元/桶。宏觀的預(yù)期再度搖擺，特別是美聯(lián)儲面對通脹舉棋不定，存在后續(xù)加息的可能。另外，季節(jié)性的旺季將結(jié)束，需求開始緩慢轉(zhuǎn)向，淡季將體現(xiàn)庫存累庫預(yù)期。但是供應(yīng)依然將維持減產(chǎn)，對價格仍有支撐。

8月份PX價格走勢上漲，截止月末國內(nèi)出廠價格為9100元/噸，較月初價格8800元/噸上漲3.41%，同比上漲1.11%。PX新增產(chǎn)能投放進入空白期，國內(nèi)PX裝置延續(xù)偏高負荷穩(wěn)定運行，日韓PX開工負荷存在下降計劃，整體供應(yīng)能力良好，心態(tài)偏樂觀。

8月國內(nèi)PTA裝置動態(tài) 單位：萬噸/年

PTA供應(yīng)端，前期檢修裝置陸續(xù)重啟，比如蓬威石化、新疆中泰、珠海英力士等，當(dāng)前行業(yè)開工率在82%以上。另外除了恒力石化220萬噸裝置9月初計劃檢修外，暫時沒有新增裝置的檢修消息，PTA開工負荷或有回升，對PTA價格支撐減弱。

從下游來看，聚酯開工90%仍處于年內(nèi)高位，成品庫存與加工費尚可，后續(xù)聚酯開工大幅下行的可能性并不大。目前終端紡織行業(yè)正處于淡季向旺季過渡的階段，詢價出貨明顯增多，普遍反饋秋冬訂單有所增加，外銷出口訂單也有所改善。但是基于未來需求的不確定性，廠商備貨偏謹(jǐn)慎。

生意社分析師，沙特減產(chǎn)加之庫存依舊維持低位，市場氛圍整體偏謹(jǐn)慎樂觀，原油價格在短期回調(diào)后仍將震蕩偏強運行，成本端仍有支撐。需求方面，紡織需求旺季在即，市場對于需求預(yù)期仍有期待，但目前終端紡企采購并未表現(xiàn)出旺季前的熱烈情況，尤其在紡服出口需求不確定背景下，實際提振還有待觀察。另外，PTA自身現(xiàn)貨加工費在8月初被壓縮至冰點后開始逐步修復(fù)，但修復(fù)幅度不大，后續(xù)不排除個別廠商存在減產(chǎn)降負的可能性。