生意社：供需面偏弱 PTA價(jià)格續(xù)漲動(dòng)力不足

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，進(jìn)入11月份國內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場行情維持弱勢，但近期出現(xiàn)止跌回暖，截止11月16日華東地區(qū)現(xiàn)貨市場均價(jià)在6025元/噸，較11月13日上漲2.65%。國內(nèi)外宏觀氛圍偏好，PX、乙二醇等相關(guān)商品漲幅明顯，引發(fā)PTA共振。疊加，海上大風(fēng)使浙江北侖、鎮(zhèn)海等地因大風(fēng)封港，或?qū)⒂绊懖糠治锪鬟\(yùn)輸。

近期國內(nèi)PTA生產(chǎn)裝置變化

11月份工廠裝置檢修較多，行業(yè)開工率降至74%附近。后面來看，逸盛寧波220萬噸裝置計(jì)劃下周重啟。四川能投100萬噸裝置計(jì)劃11月20日重啟。新增產(chǎn)能方面，逸盛海南250萬噸PTA新裝置11月按計(jì)劃投產(chǎn)，漢邦220萬噸PTA裝置預(yù)計(jì)本周末投產(chǎn)。裝置重啟及新投產(chǎn)能增加并存，PTA供應(yīng)預(yù)期偏寬松。

美國原油庫存累庫明顯的利空繼續(xù)發(fā)酵，疊加市場對(duì)經(jīng)濟(jì)及能源需求前景的擔(dān)憂情緒，國際原油價(jià)格震蕩下行。截止11月16日，美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)72.90美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)77.42元/桶。PX市場供應(yīng)增加，浙石化一條線檢修后負(fù)荷逐步提升中，亞洲裝置負(fù)荷亦存回升預(yù)期。

下游聚酯負(fù)荷維持在90%附近高位，江浙主流滌綸工廠報(bào)價(jià)有探漲情緒。訂單方面，冬季訂單隨著天氣轉(zhuǎn)冷開始大批次啟動(dòng)，但目前織造端訂單不一定有持續(xù)性，尤其是補(bǔ)單的結(jié)束，織造出貨再次走弱壓力依舊存在。紡織行業(yè)進(jìn)入季節(jié)性淡季疊加部分終端產(chǎn)品庫存偏高，加彈、織造、印染開機(jī)率局部下滑，其中江浙織機(jī)綜合開機(jī)率在75%附近。PTA需求端整體仍偏弱為主。

綜合來看，生意社分析師認(rèn)為，短期隨著商品氛圍的走高，PTA仍存上漲。下游或有一定的補(bǔ)庫意愿，但在終端需求沒有實(shí)質(zhì)性大幅恢復(fù)之前，預(yù)計(jì)持續(xù)性的補(bǔ)庫或難持續(xù)，需求走弱庫存加速累積預(yù)期。且原油、PX承壓成本端支撐減弱，疊加PTA檢修裝置重啟、新產(chǎn)能投放增加及背景下，后市PTA價(jià)格續(xù)漲動(dòng)力不足。