生意社： 供應(yīng)端支撐凸顯 銻錠市場2月震蕩上行

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)：2026年2月國內(nèi)1#銻錠市場震蕩上行。2月1日均價在163500元/噸，2月28日均價在168000元/噸，累計上漲2.75%。

供應(yīng)端：

海外銻市穩(wěn)健運行，春節(jié)期間價格企穩(wěn)、價差收窄，對國內(nèi)形成支撐；特朗普政府擬出臺銻等品種指導價格的消息暫未產(chǎn)生顯著影響，緬甸沖突對銻供應(yīng)的影響仍需跟蹤。

國內(nèi)部分冶煉廠停產(chǎn)導致供應(yīng)小幅收緊；全球銻礦供應(yīng)偏緊，塔吉克斯坦為主要供應(yīng)國，澳大利亞精煉產(chǎn)能有限，美澳關(guān)鍵礦產(chǎn)儲備計劃或影響銻礦流通。泰國1月銻原料進出口量居高位，氧化銻出口連增四月、對美出口恢復，原料出口中國占比升至62.1%，緩解國內(nèi)銻礦供應(yīng)壓力。整體來看，銻礦供應(yīng)偏緊的格局為2月國內(nèi)銻錠市場震蕩上行提供了基礎(chǔ)支撐，同時原料流向的優(yōu)化進一步穩(wěn)定了國內(nèi)供應(yīng)預期，對短期市場走勢形成正向助力。

需求端：

與供應(yīng)端逐步復蘇形成對比，下游復工節(jié)奏偏慢，加之節(jié)前多數(shù)企業(yè)已完成備貨，年后補貨意愿平淡，市場整體以剛需采購為主，雖詢價活躍度較節(jié)前有所提升，但成交并未同步放量，需求端暫未形成有力支撐。

銻的傳統(tǒng)下游需求中阻燃材料占比約55%，玻璃占比約15%，而銻是光伏玻璃生產(chǎn)中必備元素，且不可替代，隨著我國光伏行業(yè)的不斷發(fā)展，未來銻金屬的主要增量將在光伏領(lǐng)域。

近期氧化銻價格走勢（單位：元/噸）

氧化銻：作為銻錠核心下游，氧化銻需求與銻錠聯(lián)動緊密，本月隨銻錠上行溫和復蘇。其主要應(yīng)用于阻燃劑、光伏玻璃領(lǐng)域，阻燃領(lǐng)域依托剛需保持穩(wěn)定，光伏玻璃需求待后續(xù)釋放；疊加出口連增四月、對美出口恢復，整體需求穩(wěn)中有升，但受下游復工偏慢影響，需求釋放溫和。

光伏：春節(jié)期間行業(yè)整體進入停滯狀態(tài)，發(fā)貨節(jié)奏放緩、深加工環(huán)節(jié)停產(chǎn)較多，節(jié)后庫存出現(xiàn)明顯累積，庫存壓力回升。月末上下游逐步進入議價博弈階段，短期走勢暫不明朗。

后市展望：綜合供需兩端來看，短期市場看漲情緒延續(xù)，銻錠及氧化銻報價均呈上行態(tài)勢。供應(yīng)端收緊為市場提供支撐，但下游仍以剛需采購為主，缺乏實質(zhì)性利好加持，因此短期走勢漲幅仍需依托下游實際訂單落地情況而定。