生意社：需求漸入淡季 5月PP行情盤整偏弱

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示，5月國(guó)內(nèi)PP市場(chǎng)行情整理運(yùn)行，部分牌號(hào)產(chǎn)品價(jià)格窄幅下調(diào)。截止5月31日，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商、貿(mào)易商拉絲主流報(bào)盤價(jià)格在7393.33元/噸左右，較5月初價(jià)格水平漲跌幅-1.18%。

價(jià)格走勢(shì)

原材料方面：

四月至五月初，美國(guó)關(guān)稅政策靴子落地，稅率朝令夕改，不斷提高至空前高度。特朗普發(fā)動(dòng)的關(guān)稅貿(mào)易大戰(zhàn)給全球經(jīng)濟(jì)帶來巨大沖擊。原油作為受牽連重災(zāi)區(qū)而價(jià)格重挫。隨著5月中旬中美會(huì)談釋放關(guān)稅暫緩等諸多利好信號(hào)，原油價(jià)格連續(xù)反彈。加之中東、東歐地緣局勢(shì)緊張，原油供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)增大，價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺。同時(shí)國(guó)內(nèi)丙烷貿(mào)易脫鉤有望逐漸解除，后市PDH制企業(yè)成本壓力或?qū)⒔档停枨蠓只聺q幅受阻。丙烯方面存在一定程度的供應(yīng)寬松，加之消化速度一般，價(jià)格震蕩下調(diào)。綜合來看，5月PP各原料行情震蕩運(yùn)行，漲跌互現(xiàn)，總體對(duì)PP成本面支撐一般。

供應(yīng)方面：

5月國(guó)內(nèi)PP企業(yè)負(fù)荷大穩(wěn)小動(dòng)，漲后回調(diào)，市場(chǎng)供應(yīng)大體維持充裕。整體來看，當(dāng)前行業(yè)總體負(fù)荷水平與4月底相比，上調(diào)1%至77%附近，周均總產(chǎn)量約75萬噸同樣走平。區(qū)間中沙天津、寧波臺(tái)塑、巨正源、金能化學(xué)等企業(yè)的檢修計(jì)劃損失之產(chǎn)能，基本被蘭州石化等企業(yè)重啟磨平。同時(shí)下季度140萬噸的新產(chǎn)能投產(chǎn)臨近，后市供應(yīng)寬松預(yù)期明顯。國(guó)內(nèi)庫存總量窄幅下降，至82萬噸以下，但仍處于高位。綜合來看，供應(yīng)端對(duì)PP現(xiàn)貨價(jià)格仍然存在一定壓制。

需求方面：

5月PP需求端延續(xù)乏力格局，場(chǎng)內(nèi)交投逐漸步入傳統(tǒng)淡季。端午節(jié)前備貨基本完成，場(chǎng)內(nèi)保持弱剛需形勢(shì)。塑編方面終端企業(yè)消費(fèi)水平提前回歸淡季水準(zhǔn)。建筑，農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域隨著用料小高峰的過去，對(duì)PP需求釋放速度放緩。前期中美關(guān)稅暫緩消息刺激市場(chǎng)情緒，消費(fèi)短暫放量。月底影響有所降溫，國(guó)內(nèi)PP下游制品出口阻力雖有減小，但出口訂單交付增量尚需時(shí)日。同時(shí)行業(yè)仍存供應(yīng)壓力，庫存仍需去化過程，部分利好被對(duì)沖。當(dāng)前買家采購操作謹(jǐn)慎拿貨維持生產(chǎn)，偏向零散小單，市場(chǎng)新單成交回歸平淡。總體來看5月PP需求端表現(xiàn)一般。

后市預(yù)測(cè)

5月國(guó)內(nèi)PP市場(chǎng)價(jià)格盤整偏弱。基本面來看，上游各原料價(jià)格波動(dòng)，綜合對(duì)PP支撐表現(xiàn)一般。行業(yè)供應(yīng)量充裕，庫存存繼續(xù)消化，消費(fèi)方面步入淡季水平。當(dāng)下宏觀政策利好情緒消化，市場(chǎng)回歸供需面主導(dǎo)。預(yù)計(jì)六月初PP行情或?qū)⒀永m(xù)整理行情，建議密切關(guān)注行業(yè)新投產(chǎn)情況。