生意社：木漿價格小幅下行 短期區(qū)間窄幅震蕩

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測：本周針葉木漿和闊葉木漿呈現(xiàn)小幅下探。7月4日針葉木漿山東地區(qū)市場均價為5950元/噸，與6月29日均價相比下降了0.56%。7月4日闊葉木漿山東地區(qū)市場均價為4050元/噸，與6月29日均價相比下降了0.41%。

供應(yīng)方面：本周國內(nèi)港口庫存量呈現(xiàn)累庫的走勢，截止2025年7月3日中國紙漿主流港口樣本庫存量221.3萬噸，較上期累庫5.0萬噸，環(huán)比上漲2.3%。本周期紙漿國內(nèi)主流港口青島港庫存呈現(xiàn)累庫的走勢，出貨速度略有提升，庫存量仍居年內(nèi)偏高位水平；常熟港庫存亦呈現(xiàn)累庫的趨勢，周內(nèi)出貨數(shù)量超過10萬噸；其余港口庫存數(shù)量整體變動不大，基本維持在正常區(qū)間波動。

需求方面：當前下游原紙行業(yè)盈利空間持續(xù)承壓，原紙行業(yè)長期存在產(chǎn)能過剩局面，抑制了下游紙廠原料采買積極性的提升，進而拖累木漿消費量和漿價走勢，是漿價下行的核心驅(qū)動因素。加之中美關(guān)稅事件影響，貿(mào)易摩擦不斷向全球市場擴大，對中國進口針葉漿、進口闊葉漿現(xiàn)貨市場形成明顯擾動。

期貨方面：本周紙漿期貨價格漲跌互現(xiàn)，截至7月4日上期所紙漿期貨sp2509主力合約開盤價5088元/噸，收盤價5068元/噸，最高價5122元/噸，日跌幅0.35%，成交量25.26萬手，持倉193,700手。

生意社木漿分析師認為，當前國內(nèi)紙漿新產(chǎn)能釋放速度加快，國產(chǎn)化替代效應(yīng)進一步增強，加之市場需求持續(xù)弱勢和中美關(guān)稅政策的不確定性，預(yù)計短期木漿價格區(qū)間窄幅震蕩。

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