生意社：木漿價(jià)格漲跌互現(xiàn) 短期持續(xù)震蕩整理

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測：本周針葉木漿價(jià)格先降后漲，闊葉木漿呈小幅下探。7月10日針葉木漿山東地區(qū)市場均價(jià)為5933.33元/噸，與7月6日均價(jià)相比下降了0.28%。7月10日闊葉木漿山東地區(qū)市場均價(jià)為4033.33元/噸，與7月6日均價(jià)相比下降了0.41%。

供應(yīng)方面：當(dāng)前市場整體呈現(xiàn)供應(yīng)寬松的格局，進(jìn)口漿到貨量保持平穩(wěn)。加之國產(chǎn)漿市場供應(yīng)持續(xù)充裕，對進(jìn)口漿現(xiàn)貨市場價(jià)格形成一定抑制，導(dǎo)致進(jìn)口漿現(xiàn)貨價(jià)格低位震蕩運(yùn)行。截止2025年7月10日，中國紙漿主流港口樣本庫存量為217.9萬噸，環(huán)比下降1.5%，庫存量在本周期呈現(xiàn)去庫的走勢。紙漿國內(nèi)主流港口青島港庫存呈現(xiàn)小幅去庫的走勢；常熟港庫存呈現(xiàn)小幅累庫的走勢；高欄港庫存去庫至10萬噸以下；其余港口庫存數(shù)量基本維持在正常區(qū)間波動。

需求方面：當(dāng)前下游原紙價(jià)格持續(xù)偏弱運(yùn)行，造紙行業(yè)盈利修復(fù)不足。在市場庫存去化壓力加大的背景下，紙廠對上游原料采購價(jià)格下壓，從而優(yōu)化原料采購成本，因此對木漿價(jià)格形成拖累。

期貨方面：本周紙漿期貨價(jià)格有所回升，在基差報(bào)價(jià)機(jī)制的傳導(dǎo)作用下，進(jìn)口漿現(xiàn)貨市場價(jià)格有所上調(diào)，截至7月10日上期所紙漿期貨sp2509主力合約開盤價(jià)5100元/噸，收盤價(jià)5196元/噸，最高價(jià)5204元/噸，日漲幅2%，成交量32.11萬手，持倉150,710手。

生意社木漿分析師認(rèn)為，當(dāng)前海外木漿供應(yīng)擾動，國內(nèi)紙漿產(chǎn)能充足，國產(chǎn)化替代效應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)，加之下游市場消費(fèi)需求不及預(yù)期，預(yù)計(jì)短期木漿價(jià)格持續(xù)震蕩整理。

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