生意社：木漿價(jià)格先抑后揚(yáng) 短期持續(xù)盤(pán)整運(yùn)行

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測(cè)：本周針葉木漿價(jià)格先降后漲震蕩運(yùn)行，闊葉木漿則穩(wěn)中上行。12月12日針葉木漿山東地區(qū)市場(chǎng)均價(jià)為5583.33元/噸，與12月7日均價(jià)相比下降了0.3%。12月12日闊葉木漿山東地區(qū)市場(chǎng)均價(jià)為4650元/噸，與12月7日均價(jià)相比上漲了1.09%。

供應(yīng)方面：海外漿廠停機(jī)檢修消息持續(xù)，這使得后續(xù)發(fā)運(yùn)量或有縮減，短期消息面支撐業(yè)者信心的作用或?qū)⒀永m(xù)，利好于針葉漿價(jià)格的向上修復(fù)。而國(guó)內(nèi)庫(kù)存量在本周繼續(xù)呈現(xiàn)去庫(kù)走勢(shì)，已經(jīng)連續(xù)三周呈現(xiàn)去庫(kù)走勢(shì)。截至2025年12月11日，中國(guó)紙漿主流港口樣本庫(kù)存量203.6萬(wàn)噸，較上期去庫(kù)6.5萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.1%。本周期紙漿國(guó)內(nèi)主流港口青島港繼續(xù)呈現(xiàn)去庫(kù)的走勢(shì)，港內(nèi)日均出貨速度加快；常熟港庫(kù)存呈現(xiàn)去庫(kù)走勢(shì)，港內(nèi)出貨量超過(guò)9萬(wàn)噸；其余港口庫(kù)存維持正常區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，數(shù)量變動(dòng)不大。

需求方面：

當(dāng)前下游造紙企業(yè)雖有促漲意愿，但市場(chǎng)反饋稍顯一般，各紙種價(jià)格提漲幅度或難達(dá)到預(yù)期，低盈利水平或?qū)⒗^續(xù)制約紙廠采漿熱情，進(jìn)而抑制漿價(jià)漲幅。加之行業(yè)加工利潤(rùn)持續(xù)疲軟，市場(chǎng)對(duì)高價(jià)原料接受度下降，整體采購(gòu)節(jié)奏放緩，不利于漿市高價(jià)放量。

而下游白卡紙仍有小幅上漲，成本端木漿價(jià)格保持高位調(diào)整，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)平穩(wěn)，庫(kù)存維持良好，使得紙廠拉漲態(tài)度較強(qiáng)。而元旦及春節(jié)前訂單預(yù)期將陸續(xù)釋放，市場(chǎng)需求整體向好。在成本以及需求利多因素支撐下，貿(mào)易商后市仍持看漲心態(tài)。

期貨方面：本周紙漿期貨價(jià)格在周中迎來(lái)大幅上漲，截至12月12日上期所紙漿期貨主力合約開(kāi)盤(pán)價(jià)5562元/噸，收盤(pán)價(jià)5534元/噸，最高價(jià)5590元/噸，成交量48.29萬(wàn)手，持倉(cāng)204,480手。

生意社木漿分析師認(rèn)為，近期漿價(jià)的快速上行，使得市場(chǎng)觀望氣氛較為濃厚，但是下游對(duì)高價(jià)木漿接受度欠佳，市場(chǎng)成交趨于清淡，對(duì)木漿價(jià)格起到了抑制作用。而進(jìn)口闊葉漿價(jià)格的進(jìn)一步探漲，從側(cè)面支撐針葉漿市場(chǎng)價(jià)格，預(yù)計(jì)短期木漿價(jià)格持續(xù)盤(pán)整運(yùn)行。

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