生意社：木漿價格震蕩下跌 短期弱勢整理

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測：近期針葉漿和闊葉漿價格均呈現(xiàn)階梯式下行。2026年1月22日針葉木漿山東地區(qū)市場均價為5483.33元/噸，與1月11日均價相比下降了2.37%。1月22日闊葉木漿山東地區(qū)市場均價為4650元/噸，與1月11日均價相比下降了2.11%。

供應(yīng)方面：當(dāng)前國內(nèi)港口庫存壓力持續(xù)，港口樣本庫存連續(xù)三周呈現(xiàn)累庫的走勢。截至2026年1月22日中國紙漿主流港口樣本庫存量206.8萬噸，較上期累庫5.4萬噸，環(huán)比上漲2.7%。而針葉漿價格主要跟隨期貨盤面波動，闊葉漿市場可流通貨源緊俏情況有所緩解，市場價格略有松動。

需求方面：近期下游原紙市場整體訂單尚未見明顯增量，節(jié)前備貨情緒清淡，市場觀望情緒依然濃厚，下游紙廠采購少量剛需，市場缺乏明確指引。加之前期木漿價格堅挺，成本端壓力增大，下游原紙行業(yè)加工利潤難有改善空間，對高價原料補庫意向普遍較低。

期貨方面：期貨方面：近期紙漿期貨價格弱勢下行為主，截至2026年1月22日上期所紙漿期貨主力合約開盤價5358元/噸，收盤價5380元/噸，最高價5394元/噸，成交量21.82萬手，持倉259,485手。

下游白卡紙方面：本周白卡紙廠繼續(xù)發(fā)函促漲，但下游需求整體不旺，市場價格重心整體上漲有限。春節(jié)前終端需求釋放節(jié)奏或逐步放緩，紙廠或?qū)⒏鶕?jù)自身情況存在控產(chǎn)可能，隨著市場供需同步趨弱，市場走勢略顯僵持，紙價或趨穩(wěn)為主。

生意社木漿分析師認為，當(dāng)前由于木漿外盤報價較為堅挺，貿(mào)易商基于成本壓力不愿低價走貨，但下游原紙節(jié)前備貨收尾，且加工利潤欠佳，使得市場需求下降的預(yù)期較為明確，預(yù)計短期木漿價格保持弱勢整理為主。

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