生意社：木漿價(jià)格小幅下行 短期延續(xù)疲軟局面

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測(cè)：本周針葉漿和闊葉漿價(jià)格均呈現(xiàn)小幅下行走勢(shì)。2026年2月5日針葉木漿山東地區(qū)市場(chǎng)均價(jià)為5400元/噸，與2月2日均價(jià)相比下降了1.22%。2月5日闊葉木漿山東地區(qū)市場(chǎng)均價(jià)為4600元/噸，與2月2日均價(jià)相比下降了0.36%。

供應(yīng)方面：當(dāng)前國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存壓力不減，在本周期繼續(xù)呈累庫(kù)走勢(shì)，港口樣本庫(kù)存連續(xù)五周呈現(xiàn)累庫(kù)的走勢(shì)。截至2026年2月5日，中國(guó)紙漿主流港口樣本庫(kù)存量為218.2萬(wàn)噸，較上期累庫(kù)1.3萬(wàn)噸，環(huán)比上漲0.6%。本周期各港口庫(kù)存數(shù)量均有不同程度的累、去庫(kù)走勢(shì)，但維持在正常區(qū)間內(nèi)盤(pán)整。

需求方面：近期終端市場(chǎng)需求提振不足，進(jìn)口漿紙市場(chǎng)交投轉(zhuǎn)入僵持。下游原紙市場(chǎng)同樣因品類不同而表現(xiàn)不一，受益于季節(jié)性需求支撐及成本攀升，木漿生活用紙與白卡紙價(jià)格維持偏強(qiáng)運(yùn)行；而銅版紙及木漿雙膠紙則因需求提振不足，價(jià)格偏弱運(yùn)行。隨著市場(chǎng)活躍度的減弱，現(xiàn)貨價(jià)格震蕩下探，整體重心有所下移，市場(chǎng)缺乏強(qiáng)勁的單邊驅(qū)動(dòng)。

期貨方面：近期紙漿期貨價(jià)格的下跌對(duì)市場(chǎng)心態(tài)起到壓制作用，盤(pán)面呈現(xiàn)震蕩下探的走勢(shì)。截至2026年2月5日上期所紙漿期貨主力合約開(kāi)盤(pán)價(jià)5340元/噸，收盤(pán)價(jià)5254元/噸，最高價(jià)5340元/噸，成交量20.17萬(wàn)手，持倉(cāng)285,275手。

生意社木漿分析師認(rèn)為，當(dāng)前進(jìn)口針葉漿受制于下游需求疲軟及其較強(qiáng)的金融屬性，價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)；闊葉漿則憑借外盤(pán)成本支撐，有效對(duì)沖漿價(jià)下滑幅度。供需基本面維持疲軟，核心矛盾在于高庫(kù)存與節(jié)前弱需求的持續(xù)博弈，預(yù)計(jì)短期木漿價(jià)格延續(xù)疲軟局面。

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