1月以來受產(chǎn)業(yè)季節(jié)性補(bǔ)庫等因素影響，棉價(jià)延續(xù)上行趨勢(shì)，到了月中，國際棉價(jià)上漲的刺激和補(bǔ)庫需求超出預(yù)期雙重利好支撐，棉價(jià)漲幅加大。臨近年底，下游市場(chǎng)備貨行情逐步收尾，棉花行情維持小幅波動(dòng)的態(tài)勢(shì)。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，1月30日3128B級(jí)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格在16876元/噸，較月初上漲2.77%。

國內(nèi)市場(chǎng)：棉花進(jìn)入去庫周期 新棉銷售率同比上漲

數(shù)據(jù)顯示，全國商業(yè)庫存環(huán)比減少，棉花市場(chǎng)開始進(jìn)入去庫周期。截止1月26日，棉花商業(yè)總庫存469.7萬噸，較去年12月下降83萬噸左右。年前紡企補(bǔ)庫超出預(yù)期，庫存下降，但新棉加工供應(yīng)將持續(xù)增加，供應(yīng)端寬松。

據(jù)國家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年1月25日，全國新棉采摘已結(jié)束：全國交售率為99.5%，同比增長(zhǎng)1.0個(gè)百分點(diǎn)；全國加工率為99.0%，同比增長(zhǎng)9.4個(gè)百分點(diǎn)；全國銷售率為32.8%，同比增長(zhǎng)4.3個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)全國棉花交易市場(chǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2024年1月28日，全國皮棉累計(jì)加工量555.7萬噸，同比增長(zhǎng)11%，新年度的棉花加工基本完成。

國際市場(chǎng)：宏觀面好轉(zhuǎn)疊加產(chǎn)量預(yù)期下滑 國際棉價(jià)上漲

宏觀方面，美國2023年四季度實(shí)際GDP按年率計(jì)算增長(zhǎng)3.3%，經(jīng)濟(jì)增速超過預(yù)期，這說明在美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息后美國經(jīng)濟(jì)仍有韌性，大幅提振了市場(chǎng)信心。美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)和外圍油價(jià)走強(qiáng)是帶動(dòng)本輪國際棉價(jià)上漲的主要因素，但國際棉紡織市場(chǎng)需求未出現(xiàn)大的改善，近期國際棉價(jià)或存在回調(diào)需求。

根據(jù)美國棉農(nóng)雜志的初步預(yù)計(jì)，2024年美國棉花播種面積1019萬英畝，較2023年的實(shí)播面積減少大約4.2萬英畝，減幅0.5%。美國農(nóng)業(yè)部1月份供需報(bào)告中，23/24年度美棉產(chǎn)量下調(diào)7.5萬噸至270.7萬噸，產(chǎn)量連續(xù)下調(diào)。

截至2024年1月18日，美國累計(jì)凈簽約出口2023/24年度棉花220.3萬噸，達(dá)到年度預(yù)期出口量的83.63%，累計(jì)裝運(yùn)棉花91.6萬噸，裝運(yùn)率41.60%。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告顯示，2024年1月12-18日，2023/24年度美國陸地棉出口簽約量46989噸，較前周下降51%，較前4周平均水平下降30%。最近一周的美棉出口大減，國際棉價(jià)上漲勢(shì)頭減弱，截至29日，ICE期棉結(jié)算價(jià)84.26美分，較月初上漲5.4%。

紡企開機(jī)率回升 棉紡織市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)良好

1月棉紗價(jià)格走強(qiáng)，行情略顯分化，40-60支棉紗成交依舊較好，尤其是梭織品種漲幅相對(duì)略大，貿(mào)易商持貨等待年后銷售。數(shù)據(jù)顯示，12月份國內(nèi)棉紡織行業(yè)PMI為50.89，環(huán)比大增20.71個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)6月份以來新高。表明12月以來下游需求開始好轉(zhuǎn)，紡企開機(jī)維持。多數(shù)企業(yè)仍在正常生產(chǎn)，尚未開始放假，開機(jī)仍未有明顯下調(diào)。從開機(jī)率變化來看，紡企開機(jī)率從12月中旬開始止跌回升，階段性高點(diǎn)在1月中旬。開機(jī)率回升，紡企和布廠補(bǔ)庫增加，下游市場(chǎng)整體維持良性運(yùn)轉(zhuǎn)，大型紡企排單情況較好，12月以來棉紗庫存下降，近期維持偏低的狀態(tài)，紡紗利潤(rùn)也在持續(xù)修復(fù)，對(duì)棉花價(jià)格形成一定的支撐。隨著春節(jié)的臨近，月底下游開工率有回落跡象。總體來看，2023年春節(jié)前純棉紡織市場(chǎng)整體交投氣氛較為活躍。

12月數(shù)據(jù)顯示內(nèi)銷增長(zhǎng)顯著?出口降幅收窄

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，12月份，我國紡服終端零售額為1576億元，環(huán)比增加4.9%，同比大增26%，且零售額創(chuàng)近6年同期新高。

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，12月，全國紡織品服裝出口額為252.7億美元，同比下滑0.1%，降幅顯著收窄。其中，紡織品出口額為112.1億美元，同比下滑1.8%；服裝出口額為140.7億美元，同比下滑1.6%。

近期出口市場(chǎng)有一定的改善，國內(nèi)市場(chǎng)也隨著國家促進(jìn)消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需的政策使得對(duì)市場(chǎng)對(duì)后市開始有一定期待。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年紡織業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)5.9%，較1-11月擴(kuò)大7.7個(gè)百分點(diǎn)；紡織服裝、服飾業(yè)利潤(rùn)總額同比下降3.4%，降幅較1-11月收窄1.4個(gè)百分點(diǎn)。但目前國外不確定因素較多以及國內(nèi)市場(chǎng)春節(jié)后訂單情況的不確定性較大，未來還需關(guān)注市場(chǎng)各方動(dòng)態(tài)變化。

后市預(yù)測(cè)：央行宣布將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，央行降準(zhǔn)釋放了積極穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，提振市場(chǎng)信心，助力經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)。隨著國內(nèi)市場(chǎng)因多部門密集發(fā)聲，傳遞穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心的政策信號(hào)，對(duì)提振市場(chǎng)信心形成利好，對(duì)年后市場(chǎng)仍有一定良好預(yù)期。國際市場(chǎng)因宏觀面積極因素和能源市場(chǎng)走高，提振市場(chǎng)情緒。當(dāng)前臨近春節(jié)棉花市場(chǎng)交投轉(zhuǎn)冷，紡企采購積極性下滑，預(yù)計(jì)年前棉價(jià)維持窄幅震蕩走勢(shì)，關(guān)注年后訂單情況，從宏觀面和目前訂單情況看，節(jié)后下游需求可期。

　　(文章來源：生意社)