據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測：2024年上半年進(jìn)口木漿現(xiàn)貨市場整體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的趨勢，價格區(qū)間整體高位。6月27日針葉木漿山東地區(qū)市場均價為6300元/噸，與1月1日均價5850元/噸相比上漲了7.69%。6月27日闊葉木漿山東地區(qū)市場均價為5580元/噸，與1月1日均價5040元/噸相比上漲了10.71%。

供應(yīng)方面：上半年木漿市場供應(yīng)端突發(fā)消息不斷，國際供應(yīng)國家連續(xù)出現(xiàn)歇工、爆炸等突發(fā)因素。而第一季度的紅海地區(qū)問題和芬蘭港口工人罷工事件的影響，使得業(yè)者心理預(yù)期供應(yīng)收緊，因此帶動針葉木漿現(xiàn)貨價格上調(diào)，成本端針闊葉漿外盤連續(xù)上漲增加后期到貨成本，并且闊葉漿外盤與針葉漿外盤價差不斷收窄。

第二季度國際市場不斷報出的芬蘭、智利、加拿大工會歇工及漿廠檢修消息，這使得生產(chǎn)不確定性增加。加之海外港口運(yùn)輸中斷和停工事件未有好轉(zhuǎn)，加重市場看漲氣氛，進(jìn)而帶動漿價接連上行。截至5月下旬，下游原紙行業(yè)低盈利水平制約下，進(jìn)口木漿外盤上漲乏力，上半年上行階段結(jié)束。隨后企業(yè)檢修逐步恢復(fù)，市場供應(yīng)量增加，而下游原紙市場盈利情況表現(xiàn)不佳導(dǎo)致漿市交投氛圍轉(zhuǎn)淡，5月下旬至6月末木漿價格呈現(xiàn)震蕩下行階段。

需求方面：上半年原紙企業(yè)新增產(chǎn)能爬坡較慢、現(xiàn)有產(chǎn)能檢修應(yīng)對原紙去庫壓力，業(yè)者原料采買積極性不足，進(jìn)而導(dǎo)致木漿消費(fèi)量的增幅受限。1-2月受國內(nèi)春節(jié)假期影響，市場逐漸進(jìn)入消費(fèi)淡季，下游原紙企業(yè)停機(jī)檢修接踵而至，行業(yè)內(nèi)開工率不高，這使得木漿需求存持續(xù)縮減預(yù)期。

3月下游紙廠開工率在持續(xù)提升，對木漿需求開始提振。原紙產(chǎn)業(yè)相對旺季，紙廠訂單支撐木漿需求。4-5月原紙需求量開始放緩，拖累紙漿價格高位放量。下游生活用紙、文化用紙、白卡紙持續(xù)釋放，但因漿價持續(xù)上漲而紙價跟漲乏力，導(dǎo)致下游原紙行業(yè)毛利率低位運(yùn)行，最終影響業(yè)者對木漿采購積極性的提升。6月紙廠開工和產(chǎn)量下滑明顯，對高價木漿接受度降低，現(xiàn)貨成交不暢，不斷拉低木漿現(xiàn)貨價格。

進(jìn)口方面：據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年5月針葉漿進(jìn)口數(shù)量70.4萬噸，同比下降16.4%。2024年5月闊葉漿進(jìn)口數(shù)量125.6萬噸，同比下降3.6%。進(jìn)口量的下降與芬蘭、加拿大突發(fā)因素影響供應(yīng)收緊預(yù)期、國內(nèi)下游原紙低盈利水平影響業(yè)者對于持續(xù)上漲的外盤及現(xiàn)貨接受力度下降及國外漿廠反饋發(fā)往歐美地區(qū)貨源增加而減少亞洲地區(qū)貨源發(fā)運(yùn)有直接關(guān)系。在整個上半年的博弈過程中，木漿價格形成了脫離基本面運(yùn)行的逆勢上漲走勢。

期貨方面：上半年紙漿期貨主力合約價格以震蕩上行為主，因此也是影響木漿價格上漲的主要驅(qū)動因素，截至5月27日上期所紙漿期貨sp2409主力合約開盤價5992元/噸，收盤價5960元/噸，最高價6040元/噸，成交32.05萬手，持倉207,532手。

展望下半年，影響木漿現(xiàn)貨價格的因素將集中供給端新增產(chǎn)能的投放進(jìn)程，國內(nèi)市場需求的提振效果及匯率波動、外盤價格變化及紙漿期貨主力合約價格走勢等幾個方面。而短期供應(yīng)增量大于需求增量，下游壓價態(tài)勢不減，漿價存承壓下滑預(yù)期，預(yù)計短期木漿現(xiàn)貨價格或弱穩(wěn)運(yùn)行為主。

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　　(文章來源：生意社)