本月底階段內(nèi)“反內(nèi)卷”利好情緒持續(xù)發(fā)酵和行業(yè)擴(kuò)圈，黑色系情緒偏強(qiáng)主導(dǎo)下，以及原料端價(jià)格探漲下，錳硅期貨行情大幅上漲，甚至一度出現(xiàn)漲停，錳硅現(xiàn)貨價(jià)格隨之跟漲，工廠挺價(jià)意愿堅(jiān)決。根據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)的數(shù)據(jù)顯示，本月末硅錳在寧夏地區(qū)(規(guī)格為FeMN68Si18)的市場(chǎng)報(bào)價(jià)在5900-6000元/噸左右，市場(chǎng)均價(jià)5920.00元/噸，較月初上漲6.94%。

一、影響因素

“反內(nèi)卷”錳硅減產(chǎn)？

7月1日，中央財(cái)經(jīng)委會(huì)議后，國(guó)家打響了反內(nèi)卷的第一響，鋼鐵、水泥、光伏等行業(yè)紛紛開始減產(chǎn)。7月26日，由交城義望、天元錳業(yè)、東方資源發(fā)起主辦的“推動(dòng)行業(yè)節(jié)能減排應(yīng)對(duì)行業(yè)惡性內(nèi)卷”專題研討會(huì)在太原召開。

與會(huì)相關(guān)企業(yè)已初步達(dá)成多項(xiàng)共識(shí)：一是高、中、低、微碳錳鐵生產(chǎn)企業(yè)節(jié)能減排30%；二是硅錳合金生產(chǎn)企業(yè)節(jié)能減排40%，減少污染排放，推動(dòng)中國(guó)錳系合金市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)供需平衡，防止惡意內(nèi)卷。三是參會(huì)大型鐵合金生產(chǎn)企業(yè)已主動(dòng)擴(kuò)大工廠的錳礦儲(chǔ)備量，鎖定近百萬(wàn)噸原料。

本月內(nèi)蒙部分廠家小幅調(diào)整生產(chǎn)負(fù)荷，總體產(chǎn)量波動(dòng)不大，日均產(chǎn)量增加150噸，廠家出貨情況較好，利潤(rùn)表現(xiàn)好轉(zhuǎn)。寧夏某廠7月硅錳有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，計(jì)劃復(fù)產(chǎn)2臺(tái)礦熱爐，日產(chǎn)增產(chǎn)350噸，具體復(fù)產(chǎn)日期以工廠實(shí)際復(fù)產(chǎn)為準(zhǔn)。南方產(chǎn)區(qū)小幅增產(chǎn)，貴州復(fù)產(chǎn)4臺(tái)礦熱爐，日均產(chǎn)量增加160噸，廣西暫無優(yōu)惠電價(jià)政策，產(chǎn)量低位。

7月份以來，樣本企業(yè)錳硅周產(chǎn)量由18萬(wàn)噸增至18.65萬(wàn)噸，增幅為3.5%。截至2025年7月25日，最新一周錳硅企業(yè)產(chǎn)能利用率41.58%，較上周增1.05%；日均產(chǎn)量26640噸，增520噸。。

樣本企業(yè)鐵合金庫(kù)存持續(xù)下降，但并不存在現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的情況。錳硅庫(kù)存由22.23萬(wàn)噸降至20.5萬(wàn)噸。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止到7月25日，全國(guó)庫(kù)存量錳硅企業(yè)庫(kù)存量205000噸，環(huán)比減11300噸。其中內(nèi)蒙古49500噸，環(huán)比減2000噸；寧夏130000噸，環(huán)比減5000噸；廣西7000噸，環(huán)比減500噸；貴州6000噸，環(huán)比減1000噸；(山西、甘肅、陜西)5500噸，環(huán)比減800噸，(四川、云南、重慶)7000噸，環(huán)比減2000噸。

錳礦市場(chǎng)堅(jiān)挺運(yùn)行

South32發(fā)布2025財(cái)年四季度(2025年2季度)報(bào)告：25財(cái)年澳大利亞錳礦累積產(chǎn)量110.6萬(wàn)噸，年度計(jì)劃完成111%；南非錳礦累積產(chǎn)量215.1萬(wàn)噸，年度計(jì)劃完成108%。25財(cái)年四季度，澳大利亞錳礦產(chǎn)量46.7萬(wàn)噸，銷量25.3萬(wàn)噸。2026財(cái)年澳大利亞錳礦產(chǎn)量指導(dǎo)為320萬(wàn)噸，碼頭建設(shè)于2025年5月竣工，預(yù)計(jì)下個(gè)季度裝運(yùn)率將達(dá)到滿負(fù)荷。南非錳礦產(chǎn)量59.3萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)25%，同比增長(zhǎng)11%；南非錳礦銷量60.1萬(wàn)噸。環(huán)比增長(zhǎng)48%，同比增長(zhǎng)9%。2026財(cái)年南非錳礦產(chǎn)量指導(dǎo)不變，為200萬(wàn)噸。

近期港口錳礦價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，高品礦，半碳酸礦價(jià)格較上周均有小幅上漲。截止2025年7月25日，天津港主要品種錳礦庫(kù)存總量約383.2萬(wàn)噸，較上周增庫(kù)約24.3萬(wàn)噸，但仍維持同期最低水平。其中，加蓬礦、澳礦庫(kù)存合計(jì)約43萬(wàn)噸，氧化礦庫(kù)存水平顯著偏低，錳礦貨權(quán)集中度仍然較高。

數(shù)據(jù)顯示，目前天津港錳礦澳塊報(bào)40-41.5元/噸度，半碳酸報(bào)34.5-35.5元/噸度，加蓬塊報(bào)39.5-40元/噸度；欽州港錳礦澳塊報(bào)40-40.5元/噸度，半碳酸報(bào)35.5元/噸度，加蓬塊報(bào)39.5-40元/噸度。

外盤方面，South32公布對(duì)華2025年9月船期南非半碳酸塊報(bào)價(jià)為4.05美元/噸度(漲0.15)，澳塊4.45美元/噸度(漲0.1)。

鐵水產(chǎn)量仍處高位

據(jù)悉目前高爐鐵水保持較高水平，電爐開工亦高位，且鋼廠利潤(rùn)尚可。鋼廠高爐開工率83.46%，環(huán)比上周持平，同比去年增加1.13個(gè)百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.81%，環(huán)比上周減少0.08個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加1.20個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率63.64%，環(huán)比上周增加3.47個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加48.49個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量242.23萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少0.21萬(wàn)噸，同比去年增加2.62萬(wàn)噸。

個(gè)別鋼廠繼續(xù)詢盤，但受制于期貨盤面高位堅(jiān)挺，供應(yīng)商投標(biāo)價(jià)格相對(duì)高位，鋼廠議價(jià)能力減弱。

據(jù)悉西南一鋼廠最新硅錳合金招標(biāo)價(jià)格敲定在現(xiàn)款5800元/噸，采購(gòu)數(shù)量1000噸。華東一鋼廠最新硅錳合金招標(biāo)價(jià)格敲定在承兌6050元/噸，有折基，采購(gòu)數(shù)量4500噸。

二、后市預(yù)測(cè)

綜合來看，錳硅行情上漲主要在于政策的強(qiáng)預(yù)期和宏觀情緒的帶動(dòng)，以及成本端煤系價(jià)格的上漲，同時(shí)錳硅的基本面供應(yīng)壓力仍是較強(qiáng)制約。生意社分析認(rèn)為短期內(nèi)錳硅行情或繼續(xù)堅(jiān)挺運(yùn)行。

　　(文章來源：生意社)