據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測：本周針葉木漿價格穩(wěn)中下行，闊葉木漿價格稍有上探，兩者呈背道而馳走勢。11月20日針葉木漿山東地區(qū)市場均價為5550元/噸，與11月16日均價相比下降了0.6%。11月20日闊葉木漿山東地區(qū)市場均價為4450元/噸，與11月16日均價相比上漲了0.38%。

供應(yīng)方面：近期木漿市場供應(yīng)壓力持續(xù)，本周期庫存量呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，樣本港口庫存量連續(xù)兩周累庫。截至2025年11月20日中國紙漿主流港口樣本庫存量為217.3萬噸，較上期累庫6.3萬噸，環(huán)比上漲3.0%。本周期紙漿國內(nèi)主流港口青島港庫存繼續(xù)寬幅累庫的走勢，港上到港量較上周期變動不大，港上整體呈現(xiàn)累庫走勢；常熟港庫存呈現(xiàn)窄幅去庫的趨勢，港內(nèi)出貨量較上周期增加，超過12萬噸；其余港口庫存數(shù)量區(qū)間內(nèi)正常波動。

需求方面：由于造紙行業(yè)盈利處于偏低水平，紙廠庫存壓力較大，對高價木漿接受度不高，需求表現(xiàn)不佳，紙廠呈現(xiàn)剛需疲軟態(tài)勢，利空木漿價格。而下游紙廠采購情緒的欠佳，采購延續(xù)以量定采的模式。加之最新的外盤報價顯示針葉漿呈下跌，闊葉漿則上漲，使得成本對漿價支撐減弱。

期貨方面：本周紙漿期貨價格先揚(yáng)后抑，截至11月20日上期所紙漿期貨主力合約開盤價5400元/噸，收盤價5298元/噸，最高價5402元/噸，成交量30.62萬手，持倉139,725手。

生意社木漿分析師認(rèn)為，當(dāng)前影響漿價的因素集中于高庫存的壓制與成本支撐之間的博弈，加之期貨盤面的波動，都對木漿現(xiàn)貨價格起到一定影響。市場應(yīng)多關(guān)注港口庫存去化進(jìn)度和下游需求，預(yù)計短期木漿價格維持震蕩整理。

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　　(文章來源：生意社)