據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測：11月針葉木漿價格先揚后抑，闊葉木漿則保持穩(wěn)步上行走勢。11月27日針葉木漿山東地區(qū)市場均價為5433.33元/噸，與11月1日均價相比下降了1.51%。11月27日闊葉木漿山東地區(qū)市場均價為4400元/噸，與11月1日均價相比上漲了3.53%。

供應(yīng)方面：11月上旬部分國際漿廠有不同程度的減產(chǎn)計劃，疊加發(fā)運及物流運輸問題，使得進口漿貨源或有收緊預(yù)期，供應(yīng)端支撐力度偏強。而闊葉漿外盤價格易漲難跌，使得進口成本或存較強底部支撐。然而11月中下旬國內(nèi)港口庫存壓力持續(xù)存在，庫存量持續(xù)累庫，這對木漿價格形成明顯壓制。

國內(nèi)港口庫存方面：截至2025年11月27日，中國紙漿主流港口樣本庫存量為217.2萬噸，較上期去庫0.1萬噸，環(huán)比下降0.05%。紙漿國內(nèi)主流港口青島港庫存呈現(xiàn)窄幅去庫的走勢，港內(nèi)出貨速度略有減緩；常熟港庫存呈現(xiàn)累庫的趨勢，港內(nèi)出貨量較上周期減少；其余港口庫存數(shù)量維持正常區(qū)間內(nèi)波動，數(shù)量變動不大。

進口方面： 據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年10月中國紙漿進口量261.8萬噸，同比增長持平；1-10月中國紙漿進口量2967.9萬噸，同比增長4.8%。其中，針葉木漿進口量為69.1萬噸，環(huán)比增長0.1%，同比增長6.0%。‌

需求方面：11月下游市場需求未見明顯提振，部分紙企出貨速度較緩，行業(yè)整體開工率維持低位。而下游原紙行業(yè)傳統(tǒng)旺季市場氛圍不及預(yù)期，這使得原紙企業(yè)備貨心態(tài)相對謹慎，補庫節(jié)奏較緩，也限制了漿市需求的增量空間。后期隨著造紙行業(yè)盈利處于偏低水平，紙廠庫存壓力較大，對高價木漿接受度不高，需求表現(xiàn)不佳，紙廠呈現(xiàn)剛需疲軟態(tài)勢，利空木漿價格。

期貨方面：11月紙漿主力合約走勢呈現(xiàn)震蕩偏弱格局，截至2025年11月27日紙漿期貨主力合約收盤價為5184元/噸‌，當(dāng)日成交量18.32萬手，持倉量137,725手。

生意社木漿分析師認為，當(dāng)前市場供應(yīng)壓力持續(xù)，下游原紙企業(yè)對于高價貨源接受程度并不高，進口針葉漿高價成交受阻后，市場價格逐步趨近于合理區(qū)間。而闊葉漿呈現(xiàn)出供應(yīng)趨緊支撐價格，需求疲軟制約漲幅的格局狀態(tài)，預(yù)計短期木漿現(xiàn)貨價格保持區(qū)間整理運行。

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　　(文章來源：生意社)