白銀價(jià)格大幅回調(diào)

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，2025年12月31日午后白銀市場報(bào)價(jià)17004元/千克，較本月現(xiàn)貨價(jià)峰值19414元/千克，回落12.4%。

期貨市場：2025年12月31日，滬銀主力合約（AG2602）延續(xù)寬幅震蕩但呈 “沖高后單邊回落” 的極端走勢，日內(nèi)波動(dòng)更偏空頭主導(dǎo)，具體如下：

開盤18508元/千克，開盤后短暫沖高至日內(nèi)高點(diǎn)18877元/千克；隨后受外盤暴跌、節(jié)前資金離場、保證金上調(diào)等因素共振，價(jià)格單邊下行，午后加速跳水，最低探至16900元/千克；最終收盤價(jià)17103元/千克，較前一交易日結(jié)算價(jià)（17859元/千克）跌1037元，跌幅4.23%，日內(nèi)振幅達(dá)11.21%；成交量 73.59 萬手，較 29 日的 144.28 萬手明顯縮量，持倉量 14.68 萬手，資金避險(xiǎn)離場特征顯著。

白銀屢創(chuàng)新高后大幅回調(diào)，核心是監(jiān)管去杠桿、資金集中獲利了結(jié)、假期流動(dòng)性枯竭與技術(shù)面超買共振的結(jié)果。具體如下：

監(jiān)管政策收緊，杠桿資金承壓：12月29日CME再度上調(diào)白銀保證金約13.6%(年內(nèi)第三次累計(jì)上調(diào)超25%)，上期所同步上調(diào)保證金與漲跌停板，高杠桿多頭因補(bǔ)倉壓力被動(dòng)平倉，觸發(fā)“多殺多”連鎖拋售，日內(nèi)程序化止損盤集中涌現(xiàn)。

年末資金集中獲利了結(jié)：年內(nèi)白銀漲幅超180%，機(jī)構(gòu)與基金面臨年末結(jié)算與稅務(wù)拋壓，集中鎖定收益；臨近元旦假期，資金避險(xiǎn)離場，持倉結(jié)構(gòu)脆弱引發(fā)踩踏。

假期流動(dòng)性枯竭放大波動(dòng)：圣誕—元旦假期市場流動(dòng)性較平日降約40%，做市商報(bào)價(jià)意愿低、買賣價(jià)差擴(kuò)大，少量大單即可引發(fā)價(jià)格劇烈波動(dòng)，加劇回調(diào)幅度。

技術(shù)面嚴(yán)重超買修復(fù)：白銀RSI連續(xù)多日高于85，金銀比跌至近五年低位，價(jià)格與光伏、電子等工業(yè)需求脫節(jié)，技術(shù)性修正壓力累積，觸發(fā)大規(guī)模止損與空頭回補(bǔ)。

地緣與宏觀預(yù)期邊際降溫：俄烏沖突和平談判傳聞升溫，短期避險(xiǎn)需求回落；同時(shí)市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的交易已提前透支，缺乏新催化推動(dòng)價(jià)格進(jìn)一步上行。

　　(文章來源：生意社 )