據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測，2025年瓦楞紙市場受供需、宏觀環(huán)境、成本等多重因素交織影響，價格呈“先抑后揚再回落”的三階段走勢。2025年12月31日瓦楞原紙140g出廠價格均價為2950元/噸，全年均價漲幅1.1%。

一、2025年行情走勢回顧

年初瓦楞紙市場新增產(chǎn)能持續(xù)釋放，現(xiàn)貨供應(yīng)相對寬松。春節(jié)過后，國內(nèi)紙廠陸續(xù)恢復(fù)正常開工，行業(yè)供應(yīng)維持高位水平，加之美國關(guān)稅政策利空國內(nèi)制造業(yè)出口，供應(yīng)壓力逐步凸顯。而下游包裝紙市場進入季節(jié)性淡季，終端訂單數(shù)量不足，導(dǎo)致現(xiàn)貨庫存持續(xù)累積，市場供需矛盾不斷激化，直接推動瓦楞紙價格快速下移，直至7月初價格跌至到歷史同期低位水平。

進入三季度之后，原料廢紙供應(yīng)緊張并價格持續(xù)上漲，疊加國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策的出臺，龍頭企業(yè)紛紛提價，帶動行業(yè)內(nèi)中小企業(yè)跟漲。需求端旺季發(fā)力，電商活動、快遞物流旺季提前啟動，食品飲料、家電等行業(yè)的包裝需求回暖，下游采購意愿增強，瓦楞紙價格開啟快速上行通道，形成全年核心上漲周期。但臨近年末瓦楞紙市場迎來突變，價格在短暫維持高位后快速下行，而核心矛盾再度轉(zhuǎn)向供需失衡，且成本端的支撐作用大幅弱化，雙重壓力下價格回調(diào)幅度明顯。

二、2026年成本端廢紙與瓦楞紙同頻波動

廢紙是瓦楞紙生產(chǎn)的核心原料，占瓦楞紙總成本的60%-70%，其價格和供應(yīng)直接決定瓦楞紙的成本和產(chǎn)能釋放，二者市場行情高度聯(lián)動，且相互影響、雙向傳導(dǎo)。2025年12月31日浙江地區(qū)廢黃板紙A級收購價格均價為1720元/噸，全年均價上漲了2.02%。預(yù)計2026年第一季度受春節(jié)假期較晚因素擾動，廢紙走勢可能會先抑后揚，屆時瓦楞紙價格多會隨之聯(lián)動調(diào)整。

三、2026年供應(yīng)端壓力溫和釋放

1.產(chǎn)能新增速度放緩

2025年國內(nèi)瓦楞紙總產(chǎn)能約3819萬噸，同比增長10.3%，國內(nèi)新增瓦楞紙產(chǎn)能約為275萬噸。頭部企業(yè)集中度提升，華東、華南產(chǎn)能占比超75%，龍頭產(chǎn)能利用率維持90% 以上。

展望2026年，國內(nèi)瓦楞紙新增產(chǎn)能投放速度放緩，投產(chǎn)確定性較強的瓦楞紙項目合計約為157萬噸，投產(chǎn)速度出現(xiàn)一定的下滑，考慮到還有部分中小產(chǎn)能出清，2026年行業(yè)產(chǎn)能過剩格局恐將持續(xù)，但新增投產(chǎn)的利空力度相對有限。

2.產(chǎn)量仍有小幅增長

2025年1-12月國內(nèi)瓦楞紙全年產(chǎn)量合計約2820萬噸，同比增長3.21%。產(chǎn)能利用率達70%-80%。2026年國內(nèi)瓦楞紙產(chǎn)量將延續(xù)穩(wěn)健增長態(tài)勢，但增速較2025年明顯放緩，全年產(chǎn)量預(yù)計達2920-300萬噸，同比增長3.5%-6.0%，產(chǎn)能利用率達72%-75%。

3.進口量沖擊趨緩

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2025年1-11月瓦楞紙累計進口數(shù)量202.04萬噸，同比下降17.87%，進口量延續(xù)2024年的下滑走勢。從海外市場來看，一是東南亞產(chǎn)能投放已進入尾聲，2024-2025年無新增產(chǎn)能落地，對中國市場的出口供給能力趨穩(wěn)；二是美廢價格逐步走出低谷，東南亞企業(yè)依賴美廢生產(chǎn)的成本優(yōu)勢削弱，進口紙價格競爭力下降。加之國內(nèi)紙價處于歷史低位區(qū)間，進口紙盈利空間受限，企業(yè)進口意愿不足。預(yù)計2026年瓦楞紙進口量持續(xù)收縮，對國內(nèi)市場的沖擊進一步減弱。

三、2026年需求端整體穩(wěn)健、溫和復(fù)蘇

1.消費量持續(xù)增長

從歷年數(shù)據(jù)來看，瓦楞紙的消費量在過去幾年都延續(xù)了相對強勢的增長。2019-2024年間，瓦楞紙年度消費量由2374萬噸增長至3407萬噸。2025年1-10月瓦楞紙消費量延續(xù)強勢，合計約為2184萬噸，同比增漲5%。

而瓦楞紙消費的核心增長動力來源于以下三大領(lǐng)域

一是電商物流行業(yè)：預(yù)計2026年中國快遞業(yè)務(wù)量將突破1500億件，其中超過90%的包裝采用瓦楞紙箱，帶動瓦楞紙需求突破900萬噸，同比增長12%左右，成為需求增長的主力引擎。

二是食品飲料行業(yè)：生鮮電商、預(yù)制菜等新興業(yè)態(tài)的爆發(fā)，推動冷鏈物流用瓦楞紙需求增速達12.5%，有效抵消傳統(tǒng)食品包裝需求的放緩。

三是綠色包裝替代：“禁塑令”升級版持續(xù)推進，食品飲料、醫(yī)藥等行業(yè)的塑料包裝替代需求釋放，帶動瓦楞紙消費量提升。

需要注意的是，地產(chǎn)相關(guān)包裝需求仍將處于疲軟狀態(tài)，家電、家具等行業(yè)的瓦楞紙需求增速維持低位，成為制約整體需求增長的主要因素。此外，包裝減量化趨勢將使單位產(chǎn)品用紙量年均減少2%，對消費量增長形成一定壓制。

2.出口量存在增長預(yù)期

近幾年國內(nèi)瓦楞紙出口量保持穩(wěn)步增長態(tài)勢，成為消化國內(nèi)產(chǎn)能的重要補充。2025年1-11月瓦楞紙累計出口數(shù)量為‌10.04萬噸，主要流向東南亞及“一帶一路”沿線國家。2026年隨著全球制造業(yè)復(fù)蘇，東南亞、中東等地區(qū)的包裝需求將持續(xù)提升，疊加國內(nèi)龍頭企業(yè)海外布局逐步完善，瓦楞紙出口量純在上漲預(yù)期，出口市場的拓展將進一步平衡國內(nèi)供需格局。‌

綜上所述，2026年國內(nèi)瓦楞紙市場將迎來供需格局的實質(zhì)性改善，產(chǎn)量增速放緩、進口沖擊減弱、需求溫和復(fù)蘇三大因素共同推動價格從低位震蕩走向理性修復(fù)。預(yù)計2026年價格中樞較2025年或呈現(xiàn)出溫和上升。對于行業(yè)企業(yè)而言，應(yīng)把握旺季需求窗口期，優(yōu)化生產(chǎn)節(jié)奏與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；同時關(guān)注原料價格波動與政策變化，合理規(guī)避市場風(fēng)險。

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　　(文章來源：生意社)