本月國(guó)內(nèi)硅鐵市場(chǎng)呈現(xiàn)“節(jié)前高位震蕩、節(jié)后低迷下跌”的分化格局，成本支撐弱化、需求持續(xù)低迷與資金情緒共振，推動(dòng)價(jià)格創(chuàng)月度新低，而節(jié)后市場(chǎng)信心降至階段性低點(diǎn)。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，2月27日硅鐵(牌號(hào):FeSi75～B;粒度等級(jí)/mm:自然塊)寧夏地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)在5200-5350元/噸，市場(chǎng)均價(jià)5237元/噸，較月初降1.61%。

一、影響因素

成本情況：先穩(wěn)后弱

主原料蘭炭：2月上中旬蘭炭?jī)r(jià)格維持相對(duì)穩(wěn)定，受煤礦端供應(yīng)充足影響，蘭炭企業(yè)出貨節(jié)奏平緩，硅鐵企業(yè)原料采購(gòu)成本基本可控。下旬隨著硅鐵價(jià)格暴跌，蘭炭市場(chǎng)情緒受挫，部分廠家主動(dòng)下調(diào)報(bào)價(jià)，硅鐵原料采購(gòu)成本同步下降，成本端對(duì)硅鐵價(jià)格的“托底”作用消失。

電力成本：2月國(guó)內(nèi)硅鐵主產(chǎn)區(qū)(寧夏、內(nèi)蒙古、青海)電力供應(yīng)充足，工業(yè)用電價(jià)格維持平穩(wěn)，無(wú)階段性限電或電價(jià)上調(diào)情況，電力成本作為硅鐵生產(chǎn)的核心固定成本，本月未對(duì)市場(chǎng)形成擾動(dòng)。

需求情況：持續(xù)低迷、無(wú)回暖跡象

鋼廠端需求：2月處于春節(jié)假期及節(jié)后復(fù)工初期，國(guó)內(nèi)主流鋼廠高爐開(kāi)工率維持低位，且鋼廠節(jié)前已完成硅鐵補(bǔ)庫(kù)，2月僅維持“按需采購(gòu)”的節(jié)奏，采購(gòu)量較1月大幅下降。同時(shí)，鋼廠對(duì)硅鐵采購(gòu)價(jià)格持續(xù)壓價(jià)，進(jìn)一步傳導(dǎo)至現(xiàn)貨市場(chǎng)，加劇價(jià)格下行壓力。

金屬鎂及化工端需求：金屬鎂行業(yè)2月受春節(jié)假期影響，開(kāi)工率降至年內(nèi)低點(diǎn)，對(duì)硅鐵的采購(gòu)需求幾近停滯；化工行業(yè)對(duì)硅鐵的需求占比偏低，且本月無(wú)新增項(xiàng)目投產(chǎn)，剛需釋放有限，無(wú)法形成有效支撐。

貿(mào)易端需求：2月上中旬貿(mào)易商持觀望態(tài)度，冬儲(chǔ)意愿薄弱；下旬價(jià)格暴跌后，貿(mào)易商“買漲不買跌”的心態(tài)凸顯，紛紛暫停采購(gòu)，僅少量剛需貿(mào)易商低價(jià)補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)投機(jī)需求完全消失。

庫(kù)存情況：持續(xù)累積、壓力凸顯

廠庫(kù)方面：受下游采購(gòu)意愿低迷影響，硅鐵生產(chǎn)企業(yè)出貨節(jié)奏放緩，2月廠庫(kù)持續(xù)累積。截至2月下旬，主產(chǎn)區(qū)企業(yè)廠庫(kù)同比增長(zhǎng)15%-20%，部分企業(yè)為緩解庫(kù)存壓力，被迫下調(diào)報(bào)價(jià)讓利出貨，形成“價(jià)格下跌-庫(kù)存累積-再降價(jià)”的惡性循環(huán)。

社庫(kù)方面：2月貿(mào)易商備貨意愿不足，社會(huì)庫(kù)存整體維持低位震蕩，但由于廠家出貨不暢，社庫(kù)與廠庫(kù)形成“此消彼長(zhǎng)”的格局，整體市場(chǎng)庫(kù)存總量較1月顯著增加。目前庫(kù)存結(jié)構(gòu)以“廠庫(kù)積壓”為主，成為市場(chǎng)短期最大的利空因素。

進(jìn)出口情況：出口走弱、進(jìn)口無(wú)增量

出口市場(chǎng)：2月受春節(jié)假期影響，國(guó)內(nèi)硅鐵企業(yè)出口報(bào)關(guān)節(jié)奏放緩，且海外主要采購(gòu)國(guó)(日本、韓國(guó)、歐盟)處于傳統(tǒng)需求淡季，對(duì)硅鐵的采購(gòu)量較1月下降20%以上。同時(shí)，國(guó)際硅鐵市場(chǎng)價(jià)格同步走弱，中國(guó)硅鐵出口報(bào)價(jià)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，出口訂單量持續(xù)萎縮。

進(jìn)口市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)硅鐵產(chǎn)能充足、價(jià)格具備優(yōu)勢(shì)，海外硅鐵在成本上難以與國(guó)產(chǎn)貨競(jìng)爭(zhēng)，2月國(guó)內(nèi)硅鐵進(jìn)口量維持在極低水平，基本無(wú)海外貨源流入，進(jìn)口端對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)無(wú)任何擾動(dòng)。

二、3月硅鐵市場(chǎng)展望：

綜合成本、需求、庫(kù)存及進(jìn)出口等因素，預(yù)計(jì)3月國(guó)內(nèi)硅鐵市場(chǎng)將呈現(xiàn)“先弱后穩(wěn)、震蕩筑底”的走勢(shì)，價(jià)格下行空間有限，反彈力度仍受制約。

短期(3月上旬)：市場(chǎng)延續(xù)2月下旬的弱勢(shì)格局。下游鋼廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏緩慢，初期采購(gòu)量仍有限；企業(yè)廠庫(kù)積壓?jiǎn)栴}尚未緩解，貿(mào)易商信心恢復(fù)需要時(shí)間，價(jià)格或繼續(xù)在低位震蕩，不排除觸碰成本線的可能。

中期(3月中下旬)：隨著鋼廠全面復(fù)工，高爐開(kāi)工率逐步提升，硅鐵剛需將集中釋放，鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求有望帶動(dòng)市場(chǎng)成交回暖。同時(shí)，部分中小硅鐵企業(yè)因虧損可能選擇減產(chǎn)、檢修，市場(chǎng)供應(yīng)壓力將有所緩解。疊加蘭炭?jī)r(jià)格或因需求回暖企穩(wěn)，成本端重新形成支撐，硅鐵價(jià)格有望迎來(lái)修復(fù)性反彈。

整體判斷：3月硅鐵市場(chǎng)核心邏輯是“需求回暖對(duì)沖庫(kù)存壓力”，價(jià)格大概率在5150-5300元/噸區(qū)間震蕩筑底。由于庫(kù)存消化需要時(shí)間，且海外需求復(fù)蘇緩慢，價(jià)格反彈空間有限，整體呈現(xiàn)“弱復(fù)蘇”態(tài)勢(shì)，需重點(diǎn)關(guān)注鋼廠開(kāi)工率、企業(yè)減產(chǎn)幅度及蘭炭?jī)r(jià)格走勢(shì)三大核心變量。

　　(文章來(lái)源：生意社)