熱軋板卷—冷軋板價(jià)格走勢(shì)

一、價(jià)格分析

本周熱軋板卷價(jià)格小幅下跌。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截止1月16日，國內(nèi)熱軋板卷市場(chǎng)均價(jià)3316元/噸，周環(huán)比上漲0.484%；國內(nèi)冷軋板市場(chǎng)均價(jià)3867.5元/噸，周環(huán)比下跌0.386%。

二、影響價(jià)格變動(dòng)的因素：

基本面

根據(jù)生意社了解的最新數(shù)據(jù)顯示，本周熱軋社會(huì)庫存285.8噸，周環(huán)比下跌5.01萬噸，周產(chǎn)量308.36萬噸，周環(huán)比上漲2.85萬噸；本周冷軋社會(huì)庫存123.64萬噸，周環(huán)比下跌0.61萬噸，周產(chǎn)量88.84萬噸，周環(huán)比上漲2.36萬噸。

本周，五大鋼材品種供應(yīng)819.21萬噸，周環(huán)比增0.62萬噸，增幅為0.1%；總庫存1247.01萬噸，周環(huán)比降6.91萬噸，降幅為0.6%；表觀消費(fèi)量為826.12萬噸，環(huán)比增3.7%。

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2026年1月上旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼1997萬噸，平均日產(chǎn)199.7萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長21.6%；鋼材庫存量1504萬噸，環(huán)比上一旬增加90萬噸，增長6.4%。

本周，唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存161.28萬噸，周環(huán)比增加8.39萬噸。調(diào)研周期內(nèi)，下游調(diào)坯成品材成交受阻，對(duì)坯需求減弱，主要消化廠內(nèi)鋼坯庫存為主，社庫繼續(xù)累積。

成本面

熱卷12月份經(jīng)歷了一輪集中檢修，1月開始復(fù)產(chǎn)，2月并沒有出現(xiàn)明顯的減量預(yù)期存在。短期鋼廠利潤維持在小虧，但并未虧到邊際成本，因此復(fù)產(chǎn)結(jié)構(gòu)仍會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)。這過程中，扁平材復(fù)產(chǎn)優(yōu)先級(jí)依然靠前，這也對(duì)于在復(fù)產(chǎn)周期中，所導(dǎo)致的供需邊際壓力會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)提升的過程。這一結(jié)構(gòu)的供需或?qū)τ诒硇栊纬沙袎航Y(jié)構(gòu)，在復(fù)產(chǎn)加速的時(shí)候，表需回升。未來則會(huì)形成一個(gè)逐級(jí)下降的過程，表需高點(diǎn)出現(xiàn)，對(duì)于預(yù)期也會(huì)形成一個(gè)制約。目前鋼廠訂單并不缺乏，但利潤空間難以釋放，這一過程就會(huì)形成一個(gè)向下的循環(huán)。直至外力提振消費(fèi)需求或者減量出現(xiàn)，預(yù)計(jì)年前行業(yè)仍將面臨這一時(shí)間問題。

三、后市預(yù)測(cè)

當(dāng)前鋼材市場(chǎng)所面臨的問題在于，淡季補(bǔ)庫，原料堅(jiān)挺；淡季消費(fèi)，庫存壓力增加；鋼廠無明顯虧損，產(chǎn)量繼續(xù)回升；下游庫存偏低，采購不積極，庫存呈現(xiàn)堰塞湖效應(yīng)。這一結(jié)構(gòu)所體現(xiàn)的問題在于，驅(qū)動(dòng)并不明顯，短期難有有效的解決空間。宏觀層面，國內(nèi)政策短期或?qū)⑻幱谝粋€(gè)真空期，海外則更多圍繞G2博弈與降息路徑產(chǎn)生，對(duì)于黑色商品影響偏小。那反觀國內(nèi)，預(yù)計(jì)2月價(jià)格則會(huì)體現(xiàn)出，高位回落，觸底反彈的格局，重心變化不大，對(duì)于市價(jià)預(yù)期則會(huì)在3180-3350元/噸之間。

　　(文章來源：生意社)