庫存和產(chǎn)量

　供給端　本周建材產(chǎn)量274.68萬噸，產(chǎn)量環(huán)比增加10.89萬噸，產(chǎn)量小幅增長(zhǎng)。本周鋼材供應(yīng)明顯回升，核心驅(qū)動(dòng)在于螺紋鋼產(chǎn)量大幅增加。全國(guó)螺紋鋼產(chǎn)量達(dá)199.55萬噸，環(huán)比顯著增長(zhǎng)9.25萬噸，主要由華中地區(qū)引領(lǐng)，湖北、江蘇等省份因產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)貢獻(xiàn)主要增量。與此同時(shí)，線材產(chǎn)量?jī)H微增1.64萬噸，變化相對(duì)溫和。總體來看，供應(yīng)端已結(jié)束此前收縮態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)由降轉(zhuǎn)升的格局，后續(xù)市場(chǎng)需關(guān)注產(chǎn)量回升速度與需求韌性的匹配程度。

　庫存方面　本周全國(guó)建材庫存544.7萬噸，周環(huán)比增加14.87萬噸。本周鋼材庫存結(jié)構(gòu)出現(xiàn)分化，供應(yīng)回升開始向廠庫傳導(dǎo)。螺紋鋼廠庫結(jié)束下降轉(zhuǎn)為累積，環(huán)比增加6.32萬噸，累庫主要集中在華北、華中地區(qū)，顯示產(chǎn)量提升后，鋼廠出貨速度有所放緩，壓力初步顯現(xiàn)。相比之下，線材廠庫增幅較小。從建材整體看，華北地區(qū)成為累庫核心，這與該區(qū)域產(chǎn)量增加相呼應(yīng)。熱卷庫存表現(xiàn)稍好，北方及華中仍有去庫。總體來看，隨著供應(yīng)持續(xù)恢復(fù)，庫存拐點(diǎn)已初步顯現(xiàn)，需警惕后續(xù)累庫加速對(duì)市場(chǎng)情緒和價(jià)格形成的壓力。

　　需求端 上周全國(guó)周均成交量7.778萬噸，周環(huán)比縮減1.408萬噸，建材成交量小幅縮減，成交量跌破8萬噸，表明下游終端需求釋放逐步縮減。

　　綜上所述，生意社分析師認(rèn)為，下周市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向冬儲(chǔ)政策。基本面暫穩(wěn)，供需弱平衡與健康庫存為價(jià)格提供支撐。但隨著鋼廠冬儲(chǔ)政策陸續(xù)發(fā)布，市場(chǎng)心態(tài)與投機(jī)需求將受其定價(jià)條款顯著影響，可能引發(fā)短期情緒波動(dòng)。在終端需求季節(jié)性趨弱背景下，價(jià)格將在政策博弈與基本面間尋找新平衡，預(yù)計(jì)全國(guó)建筑鋼材價(jià)格將呈震蕩調(diào)整運(yùn)行。

　　(文章來源：生意社)