2月26日，螺紋鋼市場(chǎng)呈現(xiàn)窄幅震蕩、價(jià)格小幅探漲的態(tài)勢(shì)，但成交整體偏弱，市場(chǎng)仍處于緩慢恢復(fù)期。

一、行情回顧：現(xiàn)貨小幅探漲，期貨高位震蕩昨日(2月26日)，國(guó)內(nèi)螺紋鋼市場(chǎng)整體表現(xiàn)平穩(wěn)，價(jià)格小幅探漲，期貨市場(chǎng)則延續(xù)高位震蕩。市場(chǎng)在宏觀預(yù)期與現(xiàn)實(shí)需求之間博弈，整體上漲動(dòng)力不足。

期貨方面：螺紋鋼主力合約2605昨日早盤高位震蕩，午后期螺小幅回落，最終收于3063元/噸，較前一個(gè)交易日微漲0.2%。盤面利潤(rùn)-7.6元/噸，期貨貼水142元，基差有所走擴(kuò)。從技術(shù)指標(biāo)看，DIF與DEA平行，RSI三線指標(biāo)位于43-47，在布林帶中軌附近運(yùn)行。

現(xiàn)貨方面：全國(guó)建材價(jià)格穩(wěn)中小漲，漲幅有限。國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市Ф25mm三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格3242元/噸，較昨日成交價(jià)微漲1元/噸。中鋼網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼20mm HRB400E平均價(jià)格為3277元/噸，較上個(gè)交易日上漲6元/噸。

從區(qū)域表現(xiàn)看，漲跌互現(xiàn)格局明顯：

華東地區(qū)：杭州、南京、合肥等市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)格上漲10-20元/噸。

華北地區(qū)：石家莊、太原價(jià)格上漲10元/噸，北京、天津價(jià)格持穩(wěn)。

西南地區(qū)：重慶、昆明價(jià)格上漲10-20元/噸。

東北地區(qū)：沈陽(yáng)價(jià)格上漲20元/噸，表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

二、成交情況：整體偏弱，下游尚未全面復(fù)工昨日全國(guó)建材成交量整體偏弱，市場(chǎng)交投氛圍一般，終端需求尚未有效釋放。

成交概況：由于多數(shù)商家陸續(xù)開(kāi)工營(yíng)業(yè)，但下游工地尚未全面復(fù)工，需求整體表現(xiàn)較差。南昌建筑鋼材市場(chǎng)方面，早盤期螺震蕩調(diào)整，商戶報(bào)價(jià)較前日變化不大；午后期貨小幅回落，現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)交投仍氛圍不佳，商戶出貨較少。

區(qū)域差異：全國(guó)31個(gè)主要城市中，價(jià)格上漲的城市成交相對(duì)活躍，但整體成交量依然偏少。部分貿(mào)易商反映，詢價(jià)電話有所增加，但實(shí)際成單率不高，下游多持觀望態(tài)度。

鋼廠調(diào)價(jià)：昨日鋼廠調(diào)價(jià)以上調(diào)為主，但幅度有限。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1家鋼廠上調(diào)建筑鋼材價(jià)格20元/噸。分區(qū)域看，達(dá)鋼重慶螺紋鋼上調(diào)40元/噸，云南地區(qū)玉昆、仙福、德勝等鋼廠螺紋鋼上調(diào)10元/噸，山西美錦、新?lián)徜摰葍r(jià)格持穩(wěn)。

三、基本面分析：供需雙弱，庫(kù)存壓力顯現(xiàn)1.供應(yīng)端：產(chǎn)量小幅回落，供給維持低位供應(yīng)端整體平穩(wěn)，產(chǎn)量小幅回落。據(jù)Mysteel調(diào)研，本周五大品種鋼材產(chǎn)量796.77萬(wàn)噸，周環(huán)比減少7.98萬(wàn)噸。其中，螺紋鋼產(chǎn)量有所減少。受華北部分鋼廠高爐擬于3月4日至3月11日自主減排的消息影響，市場(chǎng)對(duì)后期供給收縮存在預(yù)期。

2.需求端：復(fù)工緩慢推進(jìn)，需求尚未釋放需求端恢復(fù)緩慢是當(dāng)前市場(chǎng)的核心矛盾。據(jù)百年建筑調(diào)研，截至2月25日(農(nóng)歷正月初九)，全國(guó)10692個(gè)工地開(kāi)復(fù)工率為8.9%，農(nóng)歷同比增加1.5個(gè)百分點(diǎn)。雖然復(fù)工率有所提升，但整體仍處于低位，終端工地多計(jì)劃在元宵節(jié)后全面復(fù)工。在需求未有效釋放前，市場(chǎng)成交難以放量。

3.庫(kù)存端：季節(jié)性累庫(kù)，庫(kù)存壓力加大庫(kù)存方面，本周五大品種鋼材總庫(kù)存量1846.11萬(wàn)噸，周環(huán)比增加134.27萬(wàn)噸。其中，鋼廠庫(kù)存量550.36萬(wàn)噸，周環(huán)比增20.49萬(wàn)噸；社會(huì)庫(kù)存量1295.75萬(wàn)噸，周環(huán)比增加113.78萬(wàn)噸。節(jié)后庫(kù)存加速累積，對(duì)鋼價(jià)形成壓制。

4.成本端：原料價(jià)格分化，成本支撐尚存原料端漲跌互現(xiàn)，焦炭?jī)r(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，鐵礦石價(jià)格小幅波動(dòng)。廢鋼價(jià)格主穩(wěn)個(gè)調(diào)。由于鋼材價(jià)格持續(xù)走弱，鋼廠利潤(rùn)并未得到明顯改善，長(zhǎng)流程螺紋鋼生產(chǎn)毛利維持在盈虧平衡線附近波動(dòng)。當(dāng)前螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格處于電爐與高爐成本之間，短期跌破高爐成本線的可能性較小。

四、市場(chǎng)熱點(diǎn)與宏觀影響

華北限產(chǎn)預(yù)期升溫：因華北部分鋼廠高爐擬3月4日至3月11日自主減排的利好消息，對(duì)市場(chǎng)情緒形成提振。市場(chǎng)預(yù)計(jì)重要會(huì)議期間，部分地區(qū)或?qū)?zhí)行階段性減排管控，供給端收縮預(yù)期對(duì)鋼價(jià)形成一定支撐。

上海放松限購(gòu)：上海放松商品房限購(gòu)的消息，短期對(duì)鋼材市場(chǎng)情緒有所提振。但對(duì)于成材的實(shí)際需求拉動(dòng)有限，更多體現(xiàn)在情緒層面。

宏觀政策預(yù)期：全國(guó)兩會(huì)將于3月初召開(kāi)，備受市場(chǎng)矚目的“十五五”規(guī)劃綱要將正式出臺(tái)。著力推動(dòng)投資止跌回穩(wěn)已成為“十五五”開(kāi)局之年的重點(diǎn)工作，市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)投資政策抱有期待。

五、今日市場(chǎng)預(yù)測(cè)(2月27日)

展望今日市場(chǎng)，螺紋鋼價(jià)格大概率延續(xù)窄幅震蕩行情。

利多因素：華北限產(chǎn)預(yù)期升溫，供給端存在收縮預(yù)期；宏觀政策預(yù)期向好，市場(chǎng)對(duì)兩會(huì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策抱有期待；高爐成本及基差走高提供技術(shù)支撐。

利空因素：下游工地尚未全面復(fù)工，需求釋放有限，成交依然偏少；庫(kù)存持續(xù)累積，供應(yīng)端壓力顯現(xiàn)；市場(chǎng)缺乏實(shí)質(zhì)性上漲驅(qū)動(dòng)。

價(jià)格走勢(shì)預(yù)判：

預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格將繼續(xù)窄幅震蕩運(yùn)行，漲跌空間均有限。全國(guó)螺紋鋼均價(jià)或在3240-3280元/噸區(qū)間波動(dòng)。部分區(qū)域受鋼廠調(diào)價(jià)影響，可能出現(xiàn)10-20元/噸的小幅探漲，但整體上漲乏力。

建議市場(chǎng)參與者密切關(guān)注今日周度產(chǎn)量、庫(kù)存及表觀消費(fèi)量數(shù)據(jù)，以及下游工地實(shí)際復(fù)工進(jìn)度。若需求恢復(fù)不及預(yù)期，鋼價(jià)或有小幅回調(diào)壓力。

　　(文章來(lái)源：生意社)