據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)：2026年2月國(guó)內(nèi)1#鉛錠市場(chǎng)低位震蕩，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)均價(jià)月初在16735元/噸，月末16655元/噸，月跌幅0.48%。　

2月27日生意社鉛指數(shù)為101.36，較昨日上升了0.09點(diǎn)，較周期內(nèi)最高點(diǎn)134.01點(diǎn)（2016-11-29）下降了24.36%，較2015年03月19日最低點(diǎn)74.63點(diǎn)上漲了35.82%。(注：周期指2011-09-01至今)

商品價(jià)格K柱圖，運(yùn)用價(jià)格走勢(shì)K線的理念，以柱狀圖形式，反映每周或者每月的價(jià)格漲跌變化，投資者可以根據(jù)K柱圖的變化，來(lái)進(jìn)行買賣投資。紅色表示：上漲；綠色表示：下跌；K柱高度表示：漲跌幅度。

2月，鉛市場(chǎng)經(jīng)歷了典型的春節(jié)效應(yīng)行情。受假期因素影響，全月呈現(xiàn)“供需雙弱”格局，但供需失衡的時(shí)間錯(cuò)配導(dǎo)致價(jià)格重心下移。月初至月中，市場(chǎng)進(jìn)入節(jié)日模式，交投清淡；節(jié)后，供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)慢于預(yù)期與需求復(fù)蘇乏力形成博弈，庫(kù)存累積至階段性高位，壓制價(jià)格反彈空間。

供應(yīng)端

2月份，鉛供應(yīng)端展現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性分化態(tài)勢(shì)：原生鉛生產(chǎn)保持相對(duì)平穩(wěn)，而再生鉛則因多種因素影響，產(chǎn)量出現(xiàn)顯著縮減。

原生鉛方面：生產(chǎn)呈現(xiàn)檢修與復(fù)產(chǎn)交織的特點(diǎn)。國(guó)內(nèi)主要的原生鉛冶煉企業(yè)在春節(jié)期間安排了輪班生產(chǎn)，因此整體開(kāi)工率僅略有下降。其中，湖南地區(qū)的一些企業(yè)按預(yù)定計(jì)劃進(jìn)行了檢修停產(chǎn)，這是導(dǎo)致原生鉛產(chǎn)量環(huán)比減少的主要原因。春節(jié)過(guò)后，隨著物流的恢復(fù)和員工返崗，原生鉛冶煉廠逐漸開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，開(kāi)工率有望逐步回升。上海金屬網(wǎng)早報(bào)也支持這一觀點(diǎn)，指出部分原生鉛煉廠進(jìn)行檢修，再加上節(jié)日因素，預(yù)計(jì)2月份精鉛產(chǎn)量將環(huán)比減少。

再生鉛方面：受到利潤(rùn)虧損和原料斷供的雙重沖擊。再生鉛是本月供應(yīng)端縮減的主要因素，且縮減幅度超出了市場(chǎng)的預(yù)期。由于物流停運(yùn)和廢舊電瓶回收中斷，再生鉛企業(yè)的開(kāi)工率在季節(jié)性因素影響下大幅下滑。更為嚴(yán)重的是，廢電瓶回收行業(yè)的停工周期與春節(jié)假期基本重合，原料供應(yīng)的中斷直接導(dǎo)致了再生鉛產(chǎn)量的顯著減少。春節(jié)過(guò)后，由于原料回收恢復(fù)滯后，再生鉛企業(yè)的復(fù)產(chǎn)進(jìn)度相對(duì)緩慢。

需求端

呈現(xiàn)出明顯的疲軟態(tài)勢(shì)，具有“淡季愈發(fā)清淡”的顯著特點(diǎn)。
下游企業(yè)復(fù)工的步伐相較于往年更為遲緩。多數(shù)蓄電池企業(yè)于小年前后便集中放假，春節(jié)假期期間幾乎全部停工。節(jié)后首周，蓄電池企業(yè)仍未全面恢復(fù)生產(chǎn)，整體復(fù)工進(jìn)度落后于往年同期水平。此外，下游蓄電池企業(yè)成本庫(kù)存較為充足，這使得鉛的整體需求較為有限。

庫(kù)存端

社會(huì)庫(kù)存攀升至5個(gè)月以來(lái)的高位水平。供需格局失衡的顯著標(biāo)志，在于庫(kù)存的急劇增加。截至2月24日，社會(huì)庫(kù)存總量已沖破6萬(wàn)噸大關(guān)。與此同時(shí)，受滬鉛2602合約交割日的影響，持貨商紛紛進(jìn)行移庫(kù)交倉(cāng)操作，使得原本隱性的庫(kù)存轉(zhuǎn)化為顯性庫(kù)存。尤為引人關(guān)注的是，今年春節(jié)后鉛錠的累庫(kù)量相較于往年實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)，這一數(shù)據(jù)進(jìn)一步凸顯了當(dāng)前供需失衡態(tài)勢(shì)的嚴(yán)峻性。

后勢(shì)預(yù)測(cè)

2026年2月鉛市場(chǎng)供需雙弱，價(jià)格重心小幅下移，供應(yīng)端原生鉛維穩(wěn)、再生鉛收縮，與需求端“淡季更淡”形成對(duì)比，庫(kù)存快速累積。3月消費(fèi)旺季將至，若下游補(bǔ)庫(kù)且再生鉛復(fù)產(chǎn)緩慢，鉛價(jià)或階段性修復(fù)；若需求疲軟，庫(kù)存壓力將壓制價(jià)格。

　　(文章來(lái)源：生意社)