9月鋁價先漲后跌

　　據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，9月30日國內(nèi)鋁錠華東市場均價18356.67元/噸，日漲1.01%，較月初（9.1）市場均價18360元/噸，下調(diào)了0.02%，較去年同期市場均價22640元/噸，下調(diào)了18.92%。

　　以2021年峰值（2021年10月19日）鋁錠市場均價24240元/噸，近期偏離峰值回落24.27%。以近期回暖起點（2022年7月14日）鋁錠市場均價17450元/噸，近期回暖上漲5.20%。

　　30日鋁價上揚，主要是因為市場消息，倫敦金屬交易所（LME）就可能禁止俄羅斯金屬交易進(jìn)行磋商，倫鋁價格上漲，滬鋁亦受提振。帶動現(xiàn)貨鋁價上揚。據(jù)悉，俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司年產(chǎn)能約 450 萬噸，占全球電解鋁總產(chǎn)能的 6%左右。

　　基本面概述

　　國內(nèi)供應(yīng)端：云南方面降負(fù)荷，供需格局預(yù)期轉(zhuǎn)緊；川渝地區(qū)停產(chǎn)的產(chǎn)能在恢復(fù)當(dāng)中，產(chǎn)能全面恢復(fù)還需要時間。9月鋁產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，周產(chǎn)量連續(xù)環(huán)比下降。

　　從產(chǎn)量數(shù)據(jù)上來看，8 月份因全國性的高溫干旱天氣影響，以及上游來水偏枯限制了水電站發(fā)揮，四川地區(qū)率先減產(chǎn)，四川地區(qū)減產(chǎn)約 98 萬噸左右，8 月下旬，云南地區(qū)水電緊張，6月份以來上游來水偏枯，云南地區(qū)目前據(jù)與鋁廠溝通，目前大概限產(chǎn) 22%-25%不等，減產(chǎn)約 130 萬噸上下，后續(xù)有可能會進(jìn)一步減產(chǎn)；至于復(fù)產(chǎn)方面，目前復(fù)產(chǎn)的概率同樣較小，一方面四川地區(qū)雖然有復(fù)產(chǎn)的積極性，但是水電仍然緊張，廣西地區(qū)電解鋁冶煉虧損，云南停產(chǎn)持續(xù)至 2023 年 6 月份枯水期結(jié)束。

　　海外供應(yīng)端：歐洲地區(qū)今年公告減產(chǎn)產(chǎn)能約 30 萬噸左右，加上去年的四季度減產(chǎn)約 95 萬噸左右的產(chǎn)能，降幅較大。近期海德魯旗下電解鋁企業(yè)宣布因需求下滑而減產(chǎn)。

　　國內(nèi)需求端，庫存數(shù)據(jù)來看，截止29日，國內(nèi)主流地區(qū)社會庫存在61萬噸附近，近期環(huán)比小幅下降。終端需求來看，地產(chǎn)需求是相對弱勢，耐用消費 品消費數(shù)據(jù)開始向好，特別是空調(diào)產(chǎn)量數(shù)據(jù) 8 月份表現(xiàn)同比轉(zhuǎn)正，汽車及光伏領(lǐng)域維持強(qiáng)勢，四季度消費不排除會有好轉(zhuǎn)。

　　后市預(yù)計

　　前期宏觀悲觀情緒引發(fā)的看跌預(yù)期是9月下旬價格下跌的主要因素。基本面來看，在減產(chǎn)消息面沖擊下，加上倫敦金屬交易所（LME）消息面，宏觀因素對鋁價的影響開始逐漸淡化。

　　短期內(nèi)鋁價下方有階段性減產(chǎn)帶來的支撐，觀望下游實際需求是否轉(zhuǎn)暖，預(yù)計鋁價短期內(nèi)偏強(qiáng)寬幅震蕩為主。

　　(文章來源：生意社)