3月鋁價震蕩上行

　　3月鋁價震蕩上行。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，2024年3月28日國內(nèi)鋁錠華東市場均價19340元/噸，較月初市場均價18970元/噸，月內(nèi)漲幅為1.95%。

　　本周鋁價先漲后跌，逐步進(jìn)入震蕩運行態(tài)勢。

　　最新裝置動態(tài)：四川啟明星因技改升級，本周電解鋁全部停產(chǎn)，預(yù)計下半年再度復(fù)產(chǎn)；內(nèi)蒙古華云三期首批電解槽有望在 5 月中旬通電啟槽。

　　多空博弈點

　　多方理由：

　　1. 庫存：截止3月28日，國內(nèi)主流市場電解鋁庫存為91萬噸，較2月29日國內(nèi)主流市場電解鋁庫存81.5萬噸，累庫9.5萬噸；較3月25日國內(nèi)主流市場電解鋁庫存91.3萬噸，去庫0.3萬噸。近期鋁錠社會庫存或?qū)⑦M(jìn)入去庫狀態(tài)，對鋁價形成一定支撐。

　　2. 宏觀情緒依舊偏強，美聯(lián)儲降息預(yù)期下，海外貨幣寬松預(yù)期強化，有色板塊具備一定金融屬性，對鋁價有利好支撐。

　　3. 進(jìn)口窗口階段性關(guān)閉，隨著國內(nèi)鋁價上行，國內(nèi)現(xiàn)貨貼水態(tài)勢有所改善。數(shù)據(jù)顯示，1-2 月海外原鋁進(jìn)口量同比激增明顯，對國內(nèi)現(xiàn)貨有一定的沖擊。

　　空方理由：

　　云南供應(yīng)量后續(xù)將維持抬升狀態(tài)。近期云南鋁企提前復(fù)產(chǎn)基本落地，云南省外送電力有所下降，省內(nèi)電力富裕，將于近期釋放 80 萬千瓦負(fù)荷電力用于省內(nèi)電解鋁復(fù)產(chǎn)。國內(nèi)供給有增加預(yù)期。

　　短期多空博弈加劇

　　本周鋁價先漲后跌，鋁價上漲至19500上方之后，下游承接力度減弱。預(yù)計短期內(nèi)鋁價或?qū)⑦M(jìn)入震蕩運行態(tài)勢。

　　(文章來源：生意社)