7月鋁價橫盤震蕩

　　7月鋁價橫盤震蕩。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截止2025年7月31日國內(nèi)鋁錠華東市場均價20596.67元/噸，較7月1日市場均價20786.67元/噸，下跌0.91%。

　　8月鋁價或震蕩偏強(qiáng)運行

　　供應(yīng)端：2025 年 8 月電解鋁供應(yīng)呈現(xiàn) “國內(nèi)穩(wěn)增 + 海外補(bǔ)充” 的雙軌格局。國內(nèi)方面，云南置換項目（如宏泰 8.779 萬噸產(chǎn)能）在 8 月下旬逐步投產(chǎn)，疊加內(nèi)蒙古華云三期達(dá)產(chǎn)，預(yù)計運行產(chǎn)能增至 4352 萬噸（環(huán)比 + 10 萬噸），月度產(chǎn)量同比增長 2.5% 至 372.6 萬噸。海外供應(yīng)同樣不容小覷，巴西、南非等國電解鋁產(chǎn)量同比增幅超 30%，俄鋁通過直接貿(mào)易流入國內(nèi)的規(guī)模維持高位（1-6 月進(jìn)口占比近 90%）。氧化鋁方面，國內(nèi)產(chǎn)量同比增長 3.5% 至 733.6 萬噸，疊加新疆交割庫容趨緊問題緩解（8月中旬后），成本端支撐力度減弱。庫存層面，截至7月31日國內(nèi)電解鋁社會庫存增至54.4萬噸，8 月預(yù)計延續(xù)累庫趨勢，高點或達(dá)55萬噸。

　　需求端：8 月上旬仍處傳統(tǒng)消費淡季，下游加工企業(yè)開工率維持低位（鋁型材 50%、線纜 70%），但中旬后 “金九銀十” 備貨需求逐步啟動，鋁棒庫存小幅去庫，鋁板帶箔訂單環(huán)比改善。新能源領(lǐng)域，光伏組件 8 月排產(chǎn)環(huán)比持平，新能源汽車零售量同比增速放緩至 15%，但政策刺激（如國內(nèi) “認(rèn)房不認(rèn)貸” 落地）可能間接拉動建筑用鋁需求。總體來看，需求端呈現(xiàn) “淡季弱現(xiàn)實” 與 “旺季強(qiáng)預(yù)期” 的博弈格局。

　　宏觀影響因素：

　　美國自 8 月 1 日起對巴西鋁產(chǎn)品加征 50% 關(guān)稅，可能導(dǎo)致南美鋁流向中國市場，加劇國內(nèi)供應(yīng)壓力。

　　國內(nèi)政策托底：專項債發(fā)行提速、民營經(jīng)濟(jì)支持措施等穩(wěn)增長政策加碼，短期提振市場情緒，但 “反內(nèi)卷” 政策規(guī)范行業(yè)競爭秩序。

　　中美關(guān)稅階段性緩和（暫停 24% 關(guān)稅，保留 10% 關(guān)稅）雖緩解貿(mào)易摩擦擔(dān)憂，但 90 天緩沖期后仍存不確定性。

　　后市預(yù)計

　　短期來看，8 月鋁價將呈現(xiàn)先弱后強(qiáng)的運行態(tài)勢。核心驅(qū)動因素從 “庫存累積” 轉(zhuǎn)向 “旺季預(yù)期與政策博弈”。在供應(yīng)寬松、需求疲軟的主線下，鋁價上行空間受限，預(yù)計運行區(qū)間 20300-21100元/噸。

　　(文章來源：生意社)