8月鋁價(jià)橫盤(pán)震蕩

8月鋁價(jià)橫盤(pán)震蕩。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截止2025年8月25日國(guó)內(nèi)鋁錠華東市場(chǎng)均價(jià)20793.33元/噸，較8月1日市場(chǎng)均價(jià)20596.67元/噸，上漲0.95%。

8月鋁錠基本面情況

供應(yīng)端方面，伴隨少量置換產(chǎn)能逐步釋放，國(guó)內(nèi)原鋁產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)微幅增長(zhǎng)，整體供應(yīng)格局保持平穩(wěn)。下游需求端呈現(xiàn)“補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能回升但現(xiàn)貨采購(gòu)遇阻”的分化態(tài)勢(shì)：一方面，部分企業(yè)已啟動(dòng)旺季備貨，提前儲(chǔ)備庫(kù)存以應(yīng)對(duì)后續(xù)訂單回暖預(yù)期，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鋁下游整體開(kāi)工率小幅回升；另一方面，受鋁價(jià)反彈影響，終端產(chǎn)品發(fā)貨量再度承壓下滑，加工材企業(yè)現(xiàn)貨采購(gòu)意愿明顯減弱，短期需求釋放節(jié)奏受到一定制約。?

從具體數(shù)據(jù)來(lái)看，上周?chē)?guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)整體開(kāi)工率環(huán)比提升0.8個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到59.5%，市場(chǎng)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)溫和且具備延續(xù)性。細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)各有亮點(diǎn)：?原生鋁合金：開(kāi)工率環(huán)比提升1.0個(gè)百分點(diǎn)至56.6%，頭部企業(yè)原鋁采購(gòu)量顯著增長(zhǎng)，對(duì)行業(yè)開(kāi)工形成有力支撐；?

鋁板帶：受益于罐料、汽車(chē)板等細(xì)分品類(lèi)旺季備貨訂單拉動(dòng)，開(kāi)工率上漲1.0個(gè)百分點(diǎn)至65.0%，需求端增長(zhǎng)動(dòng)力明確；?

鋁線(xiàn)纜：隨著電網(wǎng)建設(shè)周期加速推進(jìn)，終端提貨需求持續(xù)釋放，開(kāi)工率環(huán)比增長(zhǎng)0.8個(gè)百分點(diǎn)至62.6%，行業(yè)景氣度穩(wěn)步回升；?

鋁型材：呈現(xiàn)“分化復(fù)蘇”特征，汽車(chē)與光伏領(lǐng)域訂單保持增量，帶動(dòng)開(kāi)工率微升1.0個(gè)百分點(diǎn)至50.5%，但建筑型材需求仍處低迷區(qū)間，拖累整體復(fù)蘇節(jié)奏；?

鋁箔：受空調(diào)箔產(chǎn)線(xiàn)重啟及裝飾箔需求回暖雙重驅(qū)動(dòng)，開(kāi)工率回升0.9個(gè)百分點(diǎn)至69.3%，成為下游細(xì)分領(lǐng)域中表現(xiàn)較強(qiáng)的品類(lèi)；?

再生鋁：則面臨“淡季需求疲軟+利潤(rùn)倒掛持續(xù)”的雙重壓力，疊加政策端沖擊倒逼部分廠(chǎng)家主動(dòng)減產(chǎn)，開(kāi)工率小幅下滑0.1個(gè)百分點(diǎn)至53.0%，短期行業(yè)運(yùn)行壓力較大。?

展望后市，預(yù)計(jì)8月下旬鋁線(xiàn)纜、鋁板帶等需求確定性較強(qiáng)的領(lǐng)域?qū)⒀永m(xù)回升勢(shì)頭；隨著“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季臨近，鋁箔、鋁型材(尤其是工業(yè)型材)需求有望進(jìn)一步得到拉動(dòng)，國(guó)內(nèi)鋁下游市場(chǎng)整體復(fù)蘇節(jié)奏或逐步加快。

8月宏觀影響因素：

海外因素

美國(guó)關(guān)稅政策沖擊：8月18日美國(guó)擴(kuò)大對(duì)鋼鐵和鋁進(jìn)口關(guān)稅范圍，涵蓋鋁中間產(chǎn)品、半成品及結(jié)構(gòu)件等，雖我國(guó)對(duì)美鋁制品出口占比僅6%(2025年6月數(shù)據(jù))，但短期壓制市場(chǎng)情緒，滬鋁價(jià)格一度跌至20500元/噸附近37。

地緣政治擾動(dòng)供應(yīng)預(yù)期：8月25日俄羅斯因外交事件暫停對(duì)意大利出口鋁錠現(xiàn)貨，倫敦金屬交易所鋁價(jià)應(yīng)聲上漲4%，凸顯國(guó)際供應(yīng)鏈穩(wěn)定性對(duì)價(jià)格的影響。

上周五鴿派轉(zhuǎn)向引爆市場(chǎng)，9月降息預(yù)期急速升溫，美元重挫。

后市預(yù)計(jì)

短期來(lái)看，8月鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間20500-21100元/噸。

　　(文章來(lái)源：生意社)