11月乙二醇價格重心下移

11月乙二醇價格跌跌不休，價格重心下移，近期價格開始止跌。據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，截止11月28日，國內(nèi)油制乙二醇均價為4050元/噸，較11月1日乙二醇均價4220.83元/噸，下跌4.05%。

港口乙二醇方面，港口乙二醇現(xiàn)貨合約(500噸起)基差走弱明顯，本周合約日內(nèi)走弱，開始貼水期貨，今日本周合約日內(nèi)基差報價范圍：+8至-5。截止11月28日收盤，下周合約基差報價+5至+6，12月下合約基差報價+18至+20，1月下合約基差報價+33至+35。

國內(nèi)煤制聚酯級乙二醇現(xiàn)貨（散水、含稅、自提）整單車提價格為3720-3880元/噸。

外盤乙二醇方面，截止11月26日近期船貨到岸價商談成交在460-462美元/噸附近。

2025年12月乙二醇裝置變動情況：

2025年12月乙二醇裝置動態(tài)涵蓋國內(nèi)裝置降負、檢修及新裝置增量，海外則有裝置停車計劃與重啟推遲等情況，具體信息如下：

國內(nèi)裝置

浙江某裝置降負荷：市場傳聞浙江一套年產(chǎn)能80萬噸的乙二醇裝置，計劃于 12 月起降負荷運行，具體降負幅度及后續(xù)調(diào)整節(jié)奏暫未披露進一步細節(jié)。

部分裝置此前停車影響延續(xù)，新裝置貢獻增量：11月國內(nèi)已有廣西華誼20萬噸、紅四方30萬噸、中化泉州50萬噸（傳聞待核實）的乙二醇裝置停車，合計損失產(chǎn)能100萬噸，若這些裝置12月未恢復運行，將持續(xù)影響當月供應；同時，華南一套原計劃 2026年一季度投產(chǎn)的83萬噸/年乙二醇新裝置，提前至11月上旬乙烯進料試開車，12月預計會給市場帶來小幅額外產(chǎn)量增量。

乙烯法裝置有檢修計劃：國內(nèi)乙二醇后期乙烯法裝置有檢修計劃，不過目前尚未明確12月具體檢修的裝置名稱、產(chǎn)能規(guī)模及檢修時長，后續(xù)檢修落地情況或影響當月乙烯法乙二醇的供應總量。

海外裝置

伊朗多套裝置計劃停車：11月24日市場消息顯示，伊朗有4套合計年產(chǎn)725萬噸的乙二醇裝置計劃停車，時間預計在11月下旬至12月上旬，截至11月28日其實際落地情況仍有待觀望，若12月順利落地停車，將顯著減少全球乙二醇供應。此前另有消息稱伊朗已先有兩套合計年產(chǎn)330萬噸的乙二醇裝置停車，若12月未重啟，也將持續(xù)影響供應。

新加坡裝置重啟推遲：新加坡一套年產(chǎn)能90萬噸的乙二醇裝置，此前計劃于 2025年12月底前后重啟，但目前重啟時間已推后，且暫未公布具體重啟計劃。該裝置自2025年8月前后停車，其重啟延遲將導致12月海外乙二醇供應無法獲得這部分產(chǎn)能補充。

2025年12月乙二醇行情預測

結合11月市場表現(xiàn)及供需兩端核心變量，2025年12月乙二醇行情大概率呈寬幅震蕩態(tài)勢，價格區(qū)間聚焦3750-4050元/噸，供需端的多空因素相互博弈，同時成本端與庫存因素也會對行情形成關鍵約束，具體預測如下：

供應端：多空交織，制約供應大幅波動

利多因素突出：伊朗裝置停車計劃是12月供應端最大變量。11月24日消息顯示，伊朗已有兩套合計330萬噸/年裝置停車，另有4套合計725萬噸/年裝置計劃于11月下旬至12 月上旬停車，若落地將使全球乙二醇產(chǎn)能縮減8%，日均減少約2萬噸供應，顯著收緊全球供應。此外，新加坡一套90萬噸/年裝置原計劃12月底重啟，目前重啟時間推遲且無明確計劃，其中8月停車以來的產(chǎn)能空缺持續(xù)，無法為12月海外供應補位。國內(nèi)方面，盛虹煉化100萬噸裝置計劃12月初停車檢修，浙江石化一套80萬噸裝置也計劃12月起降負運行，進一步減少部分產(chǎn)能供給。

利空因素仍存：國內(nèi)新產(chǎn)能釋放持續(xù)帶來供應壓力。寧夏暢億20萬噸新裝置、巴斯夫83萬噸新裝置11月已推進試投產(chǎn)，12月有望形成實際產(chǎn)量增量；盛虹煉化90萬噸裝置也計劃11月底重啟，這些新增及重啟產(chǎn)能將對沖部分檢修帶來的縮量影響。同時，11月國內(nèi)乙二醇整體開工負荷達72% 以上，雖有部分裝置降負檢修，但行業(yè)整體開工水平仍處于相對高位，為12月供應提供基礎支撐。

需求端：短期有支撐，長期存疲軟壓力

短期支撐較強：下游聚酯行業(yè)當前開工率維持在91%以上的高位，且行業(yè)效益與庫存狀態(tài)健康，短期開工水平預計穩(wěn)定，對乙二醇的剛需支撐明顯。此外，11 月初印度客商因政策調(diào)整大量采購 FDY，長絲出口接單增量顯著，瓶片加工費也持續(xù)修復，一定程度上帶動乙二醇的需求釋放，該態(tài)勢有望在12月初期延續(xù)。

中長期逐步疲軟：12月進入紡織行業(yè)傳統(tǒng)淡季，終端織造訂單隨天氣轉(zhuǎn)冷已出現(xiàn)高位回落跡象，坯布庫存去化難度加大。且臨近元旦，部分織造廠商可能出現(xiàn)工人返鄉(xiāng)情況，開工率或?qū)⒓邢陆担M而傳導至聚酯環(huán)節(jié)，導致聚酯負荷下調(diào)，最終削弱對乙二醇的需求，這一淡季效應將隨12月推進逐步顯現(xiàn)。

成本與庫存：成本筑底支撐價格，庫存累庫壓制漲幅

成本端形成底部支撐：當前煤制乙二醇邊際裝置現(xiàn)金流已跌破成本線，11月煤制邊際利潤虧損達784元，若12月價格繼續(xù)下探至3700元/噸附近，預計將觸發(fā)供應端的偏強支撐，企業(yè)因虧損減產(chǎn)的意愿會上升，從而抑制價格進一步下跌。而油制乙二醇方面，原料油價震蕩運行，雖支撐有限，但也不會大幅拖累乙二醇成本，整體成本線對12月行情形成底線約束。

庫存端壓制上漲彈性：11月以來乙二醇港口顯性庫存持續(xù)累積，周內(nèi)港口發(fā)貨不佳，12月預計延續(xù)小幅累庫態(tài)勢。港口庫存的逐步增多使得市場流動性寬松，削弱了價格向上的反彈動力，即便供應端出現(xiàn)突發(fā)縮量情況，庫存也能形成緩沖，難以推動價格大幅上漲。

綜合來看，12月乙二醇在伊朗裝置停車等利多因素下有底部支撐，但新產(chǎn)能釋放、庫存累庫及需求淡季等利空因素又會壓制漲幅，因此預測 12月乙二醇現(xiàn)貨運行區(qū)間在3750-4050元/噸區(qū)間寬幅震蕩。

　　(文章來源：生意社)