據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示，本周（1.17-1.24，下同）鐵礦價格震蕩上行，趨強運行。截至24日，生意社鐵礦價格指數(shù)為816.67，環(huán)比下行2.07%，具體如上圖。本周鐵礦價格震蕩下行行、趨弱運行，其主要原因是本周黑色系呈現(xiàn)“宏觀驅動、成材引領”格局。前半周貴金屬獨漲，凸顯避險與降息預期，工業(yè)品受制于弱現(xiàn)實。后半周宏觀利好（如地產(chǎn)政策）激發(fā)全市場樂觀情緒，但結構分化顯著：需求預期推動成材率先反彈，而鐵水復產(chǎn)緩慢壓制原料現(xiàn)實需求，鐵礦等原料僅跟隨成材上漲，行情由“強預期”傳導而非產(chǎn)業(yè)主動補庫驅動。核心矛盾在于政策暖風能否兌現(xiàn)為扎實的需求回暖。

預測下周礦價趨勢：

庫存方面，截至1月23日，全國45個港口進口鐵礦庫存為16766.53萬噸，環(huán)比增加211.43萬噸；日均疏港量為310.73萬噸，周環(huán)比下降9.16萬噸；在港船舶數(shù)122條，周環(huán)比增加2條。本周鐵礦港口庫存情況如上圖；全國鋼廠進口鐵礦庫存總量為9388.82萬噸，周環(huán)比增加126.6萬噸。本周鋼廠利潤有所恢復，但鐵水產(chǎn)量平穩(wěn)因為鋼廠有意放緩需求釋放所以疏港量下行。本周港口庫存量維持累庫，雖然海外發(fā)運縮減但鋼廠需求也同步縮減，下周港口庫存累庫趨勢維持，下周仍需要多關注港口鐵礦庫存變化。

供應方面，截至1月19日，本周全球鐵礦石發(fā)運總量2929.8萬噸，環(huán)比減少251.1萬噸；澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2246.6萬噸，環(huán)比減少359.8萬噸。澳洲發(fā)運量1688萬噸，環(huán)比減少243.6萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1389.7萬噸，環(huán)比減少262.4萬噸。巴西發(fā)運量558.6萬噸，環(huán)比減少116.2萬噸。本周澳洲發(fā)運、巴西發(fā)運大幅縮減。澳洲、巴西海外發(fā)運量周期變化，主要受季節(jié)以及天氣影響，短期發(fā)運有所變化，中長期來看，鐵礦石供應仍維持寬松格局，不過到年底為止行業(yè)處于淡季行情，下周鐵礦發(fā)運量、到港量或有所縮減，但鐵礦石整體供應情況仍屬于趨強運行。

需求方面，截至1月23日，鋼廠高爐開工率78.68%，周環(huán)比下降0.16%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.51%，周環(huán)比上升0.03%；鋼廠盈利率40.69%，環(huán)比增加0.86%；日均鐵水產(chǎn)量228.1萬噸，環(huán)比增加0.09萬噸；當前樣本鋼廠的進口礦日耗為281.9萬噸，環(huán)比增加0.05萬噸。本周鋼廠鋼廠開工情況繼續(xù)下行，鋼廠利潤有所恢復但鐵水產(chǎn)量走穩(wěn)，下游成材成交不佳導致鋼廠開工積極性受挫，下周鋼廠雖仍有復產(chǎn)，但現(xiàn)貨成交情況難料，鋼廠利潤或有下降可能，利空鋼廠需求釋放，預計下周鐵礦需求釋放或小幅縮減。

廢鋼方面，本周廢鋼價格窄幅震蕩運行。本周廢鋼價格小幅上行，主要在于黑色系行業(yè)整體行情帶動，但下游成材需求疲軟，成材價格承壓使得鋼廠利潤下滑，鋼廠開工積極性趨弱，利空廢鋼需求釋放，所以廢鋼價格上行空間有限，部分地區(qū)廢鋼價格有所調(diào)整，預計下周廢鋼市場窄幅震蕩運行。

綜上所述，生意社數(shù)據(jù)師認為，下周鐵礦石市場將呈現(xiàn)“供需雙弱、庫存累積”的格局。供應端發(fā)運與到港量收縮形成成本支撐，但需求端鐵水產(chǎn)量下滑及港口持續(xù)累庫則壓制價格上行空間。多空因素交織下，缺乏單一強勁驅動，預計礦價將維持高位震蕩，上下行空間均受限。需關注成材價格走勢對鋼廠生產(chǎn)意愿的邊際影響以及宏觀情緒的變動。

　　(文章來源：生意社)