據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示，本周（1.23-1.30，下同）鐵礦價格震蕩上行，趨強運行。截至30日，生意社鐵礦價格指數(shù)為811，環(huán)比下行0.56%，具體如上圖。本周鐵礦價格震蕩下行行、趨弱運行，其主要原因是本周黑色系呈現(xiàn)“宏觀驅(qū)動、成材引領(lǐng)”格局。前半周貴金屬獨漲，凸顯避險與降息預(yù)期，工業(yè)品受制于弱現(xiàn)實。后半周宏觀利好（如地產(chǎn)政策）激發(fā)全市場樂觀情緒，但結(jié)構(gòu)分化顯著：需求預(yù)期推動成材率先反彈，而鐵水復(fù)產(chǎn)緩慢壓制原料現(xiàn)實需求，鐵礦等原料僅跟隨成材上漲，行情由“強預(yù)期”傳導(dǎo)而非產(chǎn)業(yè)主動補庫驅(qū)動。核心矛盾在于政策暖風(fēng)能否兌現(xiàn)為扎實的需求回暖。

預(yù)測下周礦價趨勢：

庫存方面，截至1月30日，全國45個港口進口鐵礦庫存為17022.26萬噸，環(huán)比增加255.73萬噸；日均疏港量為332.31萬噸，周環(huán)比上升21.58萬噸；在港船舶數(shù)109條，周環(huán)比減少13條。本周鐵礦港口庫存情況如上圖；全國鋼廠進口鐵礦庫存總量為9968.59萬噸，周環(huán)比增加579.77萬噸。本周鋼廠利潤下降，鐵水產(chǎn)量基本平穩(wěn)、降幅不大因為鋼廠節(jié)前補庫需求釋放所以疏港量上行。本周港口庫存量大幅累庫，雖然剛才冬儲需求釋放但海外發(fā)運增加，下周港口庫存累庫趨勢維持，下周仍需要多關(guān)注港口鐵礦庫存變化。

供應(yīng)方面，截至1月26日，本周全球鐵礦石發(fā)運總量2978.3萬噸，環(huán)比增加48.5萬噸；澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2394.3萬噸，環(huán)比增加147.6萬噸。澳洲發(fā)運量1837.4萬噸，環(huán)比增加149.3萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1487.6萬噸，環(huán)比增加97.8萬噸。巴西發(fā)運量556.8萬噸，環(huán)比減少1.8萬噸。本周澳洲發(fā)運、巴西發(fā)運小幅增加。澳洲、巴西海外發(fā)運量周期變化，主要受季節(jié)以及天氣影響，短期發(fā)運有所變化，中長期來看，鐵礦石供應(yīng)仍維持寬松格局，不過到年底為止行業(yè)處于淡季行情，下周鐵礦發(fā)運量、到港量或有所縮減，但鐵礦石整體供應(yīng)情況仍屬于趨強運行。

需求方面，截至1月23日，鋼廠高爐開工率79%，周環(huán)比上升0.32%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.47%，周環(huán)比下降0.04%；鋼廠盈利率39.39%，環(huán)比下降1.3%；日均鐵水產(chǎn)量227.98萬噸，環(huán)比減少0.12萬噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進口礦日耗為280.96萬噸，環(huán)比減少0.94萬噸。本周鋼廠鋼廠開工情況維持現(xiàn)有開工情況，鋼廠利潤下行、鐵水產(chǎn)量走穩(wěn)，下游成材成交不佳導(dǎo)致鋼廠開工積極性受挫，近期鋼廠冬儲補庫需求釋放，但現(xiàn)貨成交情況難料，鋼廠利潤難以上升，利空鋼廠需求釋放，預(yù)計下周鐵礦需求釋放或小幅縮減。

廢鋼方面，本周廢鋼價格窄幅震蕩運行。本周廢鋼價格小幅上行，主要在于黑色系行業(yè)整體行情帶動，但下游成材需求疲軟，成材價格承壓使得鋼廠利潤下滑，鋼廠開工積極性趨弱，利空廢鋼需求釋放，所以廢鋼價格上行空間有限，部分地區(qū)廢鋼價格有所調(diào)整，預(yù)計下周廢鋼市場窄幅震蕩運行。

綜上所述，生意社數(shù)據(jù)師認(rèn)為，下周鐵礦石市場或轉(zhuǎn)為供需雙增、庫存累庫的格局。供應(yīng)端發(fā)運與到港量收縮形成成本支撐，但需求端鐵水產(chǎn)量下滑及港口持續(xù)累庫則壓制價格上行空間。多空因素交織下，考慮到冬儲需求釋放會逐步縮減，預(yù)計礦價將維持窄幅震蕩。

　　(文章來源：生意社)