據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示，本周（11.30-12.6，下同）鐵礦價格震蕩上行，趨強運行。截至6日，生意社鐵礦價格指數(shù)為811，環(huán)比上行0.45%，具體如上圖。本周鐵礦價格震蕩上行、趨強運行，其主要原因是本周當前黑色市場核心矛盾轉(zhuǎn)向供給壓力與弱需求的雙重壓制。鐵水產(chǎn)量下降印證終端需求疲軟，港口鐵礦庫存被動累積至1.6億噸高位，凸顯現(xiàn)實供需錯配。同時，西芒杜項目發(fā)運與VALE增產(chǎn)目標強化了中長期供應(yīng)寬松預(yù)期。在宏觀面無強力政策刺激的背景下，市場缺乏上行驅(qū)動，所以本周鐵礦延續(xù)弱需求主導(dǎo)的弱勢格局，價格易跌難漲。

預(yù)測下周礦價趨勢：

庫存方面，截至12月5日，全國45個港口進口鐵礦庫存為15300.81萬噸，環(huán)比增加90.69萬噸；日均疏港量為318.45萬噸，周環(huán)比減少12.13萬噸；在港船舶數(shù)113條，周環(huán)比減少2條。本周鐵礦港口庫存情況如上圖；全國鋼廠進口鐵礦庫存總量為8984.73萬噸，周環(huán)比增加42.25萬噸。本周鋼廠利潤隨鐵水產(chǎn)量下行而有所恢復(fù)，需求放緩下疏港量下行。本周港口庫存量繼續(xù)累庫，雖然海外發(fā)運縮減但鋼廠需求也同步縮減，下周港口庫存累庫趨勢難改，下周仍需要多關(guān)注港口鐵礦庫存變化。

供應(yīng)方面，截至12月1日，本周全球鐵礦石發(fā)運總量3323.2萬噸，環(huán)比增加 44.7萬噸；澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2765.8萬噸，環(huán)比增加128.4萬噸。澳洲發(fā)運量1820.5萬噸，環(huán)比減少19.1萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1591.1萬噸，環(huán)比增加37.5萬噸。巴西發(fā)運量945.3萬噸，環(huán)比增加147.5萬噸。本周澳洲、巴西發(fā)運雙雙增加。澳洲、巴西海外發(fā)運量周期變化，主要受季節(jié)以及天氣影響，短期發(fā)運有所變化，中長期來看，鐵礦石供應(yīng)仍維持寬松格局，不過到年底為止行業(yè)處于淡季行情，下周鐵礦發(fā)運量縮、到港量都有所回落，但鐵礦石整體供應(yīng)情況仍屬于趨強運行。

需求方面，截至12月5日，鋼廠高爐開工率80.16%，周環(huán)比下降0.93%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率87.08%，周環(huán)比下降0.9%；鋼廠盈利率36.36%，環(huán)比增加1.3%；日均鐵水產(chǎn)量232.3萬噸，環(huán)比減少2.38萬噸；當前樣本鋼廠的進口礦日耗為285.07萬噸，環(huán)比減少4.36萬噸。本周鋼廠鋼廠開工情況略有下行，不過隨著鐵水產(chǎn)量下降，鋼廠利潤有所恢復(fù)，下周鋼廠雖仍有復(fù)產(chǎn)，但因成材成交情況不及預(yù)期，鋼廠利潤有進一步下降可能，利空鋼廠需求釋放，預(yù)計下周鐵礦需求釋放或繼續(xù)縮減。

廢鋼方面，本周廢鋼價格有所反彈、趨強運行為主。本周廢鋼價格小幅上行，成材需求疲軟，成材價格承壓使得鋼廠利潤下滑，鋼廠開工積極性趨弱，鐵礦價格相對較高，鋼廠更傾向于使用廢鋼，所以廢鋼價格也有所反彈，部分地區(qū)廢鋼價格有所調(diào)整，預(yù)計下周廢鋼市場窄幅震蕩運行。

綜上所述，生意社數(shù)據(jù)師認為，下周鐵礦石市場或呈偏弱震蕩格局。供應(yīng)端發(fā)運與到港量環(huán)比小幅回落，邊際壓力稍緩。鐵水產(chǎn)量降幅收窄，但僅說明需求下滑趨緩，而非實質(zhì)性回暖。港口庫存持續(xù)累積，成為市場最直接的壓制因素，表明當前需求強度仍無法消化供給。在供需結(jié)構(gòu)性矛盾未解的背景下，價格反彈動力不足。后期要關(guān)注鋼廠利潤情況以及成材端下游實際需求情況。

　　(文章來源：生意社)