據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示，本周（1.23-1.30，下同）鐵礦價(jià)格震蕩上行，趨強(qiáng)運(yùn)行。截至30日，生意社鐵礦價(jià)格指數(shù)為811，環(huán)比下行0.56%，具體如上圖。本周鐵礦價(jià)格震蕩下行行、趨弱運(yùn)行，其主要原因是本周黑色系呈現(xiàn)“宏觀驅(qū)動(dòng)、成材引領(lǐng)”格局。前半周貴金屬獨(dú)漲，凸顯避險(xiǎn)與降息預(yù)期，工業(yè)品受制于弱現(xiàn)實(shí)。后半周宏觀利好（如地產(chǎn)政策）激發(fā)全市場(chǎng)樂(lè)觀情緒，但結(jié)構(gòu)分化顯著：需求預(yù)期推動(dòng)成材率先反彈，而鐵水復(fù)產(chǎn)緩慢壓制原料現(xiàn)實(shí)需求，鐵礦等原料僅跟隨成材上漲，行情由“強(qiáng)預(yù)期”傳導(dǎo)而非產(chǎn)業(yè)主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)。核心矛盾在于政策暖風(fēng)能否兌現(xiàn)為扎實(shí)的需求回暖。

預(yù)測(cè)下周礦價(jià)趨勢(shì)：

庫(kù)存方面，截至1月30日，全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為17022.26萬(wàn)噸，環(huán)比增加255.73萬(wàn)噸；日均疏港量為332.31萬(wàn)噸，周環(huán)比上升21.58萬(wàn)噸；在港船舶數(shù)109條，周環(huán)比減少13條。本周鐵礦港口庫(kù)存情況如上圖；全國(guó)鋼廠進(jìn)口鐵礦庫(kù)存總量為9968.59萬(wàn)噸，周環(huán)比增加579.77萬(wàn)噸。本周鋼廠利潤(rùn)下降，鐵水產(chǎn)量基本平穩(wěn)、降幅不大因?yàn)殇搹S節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求釋放所以疏港量上行。本周港口庫(kù)存量大幅累庫(kù)，雖然剛才冬儲(chǔ)需求釋放但海外發(fā)運(yùn)增加，下周港口庫(kù)存累庫(kù)趨勢(shì)維持，下周仍需要多關(guān)注港口鐵礦庫(kù)存變化。

供應(yīng)方面，截至1月26日，本周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2978.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加48.5萬(wàn)噸；澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2394.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加147.6萬(wàn)噸。澳洲發(fā)運(yùn)量1837.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加149.3萬(wàn)噸，其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1487.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加97.8萬(wàn)噸。巴西發(fā)運(yùn)量556.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.8萬(wàn)噸。本周澳洲發(fā)運(yùn)、巴西發(fā)運(yùn)小幅增加。澳洲、巴西海外發(fā)運(yùn)量周期變化，主要受季節(jié)以及天氣影響，短期發(fā)運(yùn)有所變化，中長(zhǎng)期來(lái)看，鐵礦石供應(yīng)仍維持寬松格局，不過(guò)到年底為止行業(yè)處于淡季行情，下周鐵礦發(fā)運(yùn)量、到港量或有所縮減，但鐵礦石整體供應(yīng)情況仍屬于趨強(qiáng)運(yùn)行。

需求方面，截至1月23日，鋼廠高爐開(kāi)工率79%，周環(huán)比上升0.32%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.47%，周環(huán)比下降0.04%；鋼廠盈利率39.39%，環(huán)比下降1.3%；日均鐵水產(chǎn)量227.98萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.12萬(wàn)噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為280.96萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.94萬(wàn)噸。本周鋼廠鋼廠開(kāi)工情況維持現(xiàn)有開(kāi)工情況，鋼廠利潤(rùn)下行、鐵水產(chǎn)量走穩(wěn)，下游成材成交不佳導(dǎo)致鋼廠開(kāi)工積極性受挫，近期鋼廠冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求釋放，但現(xiàn)貨成交情況難料，鋼廠利潤(rùn)難以上升，利空鋼廠需求釋放，預(yù)計(jì)下周鐵礦需求釋放或小幅縮減。

廢鋼方面，本周廢鋼價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行。本周廢鋼價(jià)格小幅上行，主要在于黑色系行業(yè)整體行情帶動(dòng)，但下游成材需求疲軟，成材價(jià)格承壓使得鋼廠利潤(rùn)下滑，鋼廠開(kāi)工積極性趨弱，利空廢鋼需求釋放，所以廢鋼價(jià)格上行空間有限，部分地區(qū)廢鋼價(jià)格有所調(diào)整，預(yù)計(jì)下周廢鋼市場(chǎng)窄幅震蕩運(yùn)行。

綜上所述，生意社數(shù)據(jù)師認(rèn)為，下周鐵礦石市場(chǎng)或轉(zhuǎn)為供需雙增、庫(kù)存累庫(kù)的格局。供應(yīng)端發(fā)運(yùn)與到港量收縮形成成本支撐，但需求端鐵水產(chǎn)量下滑及港口持續(xù)累庫(kù)則壓制價(jià)格上行空間。多空因素交織下，考慮到冬儲(chǔ)需求釋放會(huì)逐步縮減，預(yù)計(jì)礦價(jià)將維持窄幅震蕩。

　　(文章來(lái)源：生意社)