一、市場概況

截至2月3日，生意社丙烯基準(zhǔn)價為6391.00元/噸，與本月初(6404.33元/噸)相比，下降了0.21%。與前期高位相比趨于穩(wěn)定。這表明，在1月份價格經(jīng)歷快速拉漲后(1月27日山東價格曾觸及6405元/噸)，市場推漲動力減弱，買賣雙方心態(tài)轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，進(jìn)入觀望階段。

二、供需基本面分析

當(dāng)前市場的“暫穩(wěn)”格局，主要是供需兩側(cè)因素相互平衡的結(jié)果。

1.供應(yīng)端：

緊平衡狀態(tài)延續(xù)：前期支撐價格上漲的核心因素是供應(yīng)超預(yù)期收緊，特別是PDH(丙烷脫氫)裝置開工率一度跌破60%。雖然目前整體丙烯產(chǎn)能利用率在70.93%，但仍處于相對低位，企業(yè)庫存可控，短期內(nèi)現(xiàn)貨資源并不寬松。

市場關(guān)注點在于“存重啟”的預(yù)期。有分析指出，若北方主力PDH裝置按計劃重啟，可能會緩解供應(yīng)緊張局面，從而對市場心態(tài)構(gòu)成壓力。這是當(dāng)前市場觀望情緒的主要來源之一。

2.需求端：

隨著下游工廠陸續(xù)進(jìn)入春節(jié)假期，實際需求小幅轉(zhuǎn)弱。主要下游表現(xiàn)不一。例如，PP粉料價格高位持平，環(huán)氧丙烷、辛醇價格也出現(xiàn)不同幅度下跌。下游對高價丙烯的追漲意愿已經(jīng)放緩，難以支撐價格繼續(xù)大幅上行。

3.成本端：

目前PDH工藝路線利潤仍深度虧損(華東-304元/噸，山東-444元/噸)。從成本角度看，這為丙烯價格提供了較強的底部支撐，生產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)讓利的意愿有限。此前樂觀的宏觀情緒和資金推動有所減退，市場回歸對基本面供需的關(guān)注。

三、短期展望：

綜合來看，預(yù)計丙烯價格短期內(nèi)將維持高位震蕩格局。價格在6450元/噸以上關(guān)口面臨較大壓力，主要受制于下游需求的季節(jié)性轉(zhuǎn)弱。供應(yīng)端潛在的裝置重啟進(jìn)度若不及預(yù)期，以及持續(xù)的虧損成本，將限制價格的下跌空間。節(jié)后市場走勢的關(guān)鍵，在于供應(yīng)端裝置重啟的實際情況與下游企業(yè)節(jié)后復(fù)工備貨需求之間的博弈。

　　(文章來源：生意社)