一、價(jià)格走勢

　　據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測，2月，線螺價(jià)格先漲后跌。截止月末，江浙滬地區(qū)HRB400螺紋鋼均價(jià)3141.66元/噸，較月初下跌1.83%；HPB300高線均價(jià)3332.5元/噸，較月初下跌2.27%。

　　二、影響價(jià)格的因素

　　據(jù)上圖顯示，2月份，線螺周產(chǎn)量、線螺總庫存都有所下降。

　　供應(yīng)

2月螺紋鋼供應(yīng)呈現(xiàn)產(chǎn)量階段性回落、庫存快速累積的特點(diǎn)。受春節(jié)假期及部分鋼廠主動(dòng)控產(chǎn)影響，螺紋鋼產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降。數(shù)據(jù)顯示，2月中旬螺紋鋼產(chǎn)量降至169.16萬噸左右的低位，全月整體產(chǎn)量水平低于1月。然而，由于節(jié)后需求尚未啟動(dòng)，庫存快速攀升成為本月市場的主要壓力來源。截至2月下旬，五大鋼材社會(huì)庫存總量達(dá)1295.75萬噸，較上月增加405.02萬噸，其中螺紋鋼社會(huì)庫存達(dá)567.76萬噸，成為庫存增量最大的品種。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2月中旬鋼材社會(huì)庫存環(huán)比上升22.0%，螺紋鋼為庫存增量最大品種。

　　需求端表現(xiàn)疲軟是本月市場的核心矛盾。受春節(jié)假期及元宵節(jié)后返工節(jié)奏影響，下游工地復(fù)工進(jìn)度緩慢。截至2月下旬，全國工地開復(fù)工率僅8.9%，雖然略好于去年同期，但仍處于歷史低位。建材日均成交僅3.49萬噸左右，市場交投氛圍冷清。從表觀消費(fèi)量看，2月中旬螺紋鋼表觀消費(fèi)量降至101.91萬噸，環(huán)比大幅下降，顯示出終端需求的疲弱態(tài)勢。

　　政策方面：3月初全國重要會(huì)議的召開將成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。2月末會(huì)議明確提出繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，為全年經(jīng)濟(jì)增長定調(diào)。作為先行指標(biāo)，今年地方債發(fā)行規(guī)模已突破2萬億元，積極財(cái)政政策的發(fā)力有望為基建投資提供資金支持。宏觀政策環(huán)境的改善將對(duì)市場信心形成有力支撐，預(yù)計(jì)3月中上旬市場將圍繞政策預(yù)期展開博弈，價(jià)格存在階段性反彈可能

　　需求方面：隨著元宵節(jié)后氣溫回升，下游工地復(fù)工節(jié)奏有望加快。百年建筑調(diào)研顯示，截至2月下旬，工地資金到位率29%，農(nóng)歷同比增加9.4個(gè)百分點(diǎn)，為后續(xù)復(fù)工提供了資金保障。預(yù)計(jì)3月上旬開始，螺紋鋼表觀消費(fèi)量將逐步回升，建材日均成交有望恢復(fù)至10-15萬噸的正常水平。需求復(fù)蘇的力度和持續(xù)性將直接決定本輪反彈的高度。若終端需求恢復(fù)超預(yù)期，價(jià)格有望突破3300元/噸關(guān)口；若復(fù)蘇緩慢，則反彈空間有限

　　供應(yīng)方面：鋼廠方面，受利潤微薄及3月重要會(huì)議期間環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期影響，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏預(yù)計(jì)相對(duì)謹(jǐn)慎。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前鋼廠盈利率僅38.53%，螺紋鋼開工率32.78%處于相對(duì)低位。3月上旬北方地區(qū)可能執(zhí)行階段性環(huán)保限產(chǎn)，高爐負(fù)荷面臨下調(diào)壓力，將進(jìn)一步制約供給釋放。供給端的收縮有望緩解高庫存壓力，為價(jià)格企穩(wěn)創(chuàng)造條件。此外，鞍鋼、本鋼等主流鋼廠已宣布3月螺紋鋼出廠價(jià)格上調(diào)100元/噸，顯示出鋼廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)。

　　三、后市預(yù)測：

　　綜上所述，3月螺紋鋼價(jià)格預(yù)計(jì)呈現(xiàn)"先抑后揚(yáng)、震蕩偏強(qiáng)"走勢。3月上旬：市場仍面臨高庫存壓力和需求恢復(fù)初期的考驗(yàn)，價(jià)格可能延續(xù)弱勢震蕩，但下行空間有限，政策預(yù)期將提供底部支撐；3月中下旬：隨著下游全面復(fù)工、庫存進(jìn)入去化通道，疊加政策利好逐步落地，市場有望迎來階段性反彈行情。

　　(文章來源：生意社)