4月以來，鐵礦行情先偏弱震蕩運(yùn)行，之后又大幅下行，月底有所反彈走穩(wěn)，據(jù)生意社鐵礦追蹤價(jià)格顯示，截至29日生意社鐵礦價(jià)格指數(shù)為830，環(huán)比下跌10.89%，其中，在26日達(dá)到月內(nèi)最低點(diǎn)為817.89，最高點(diǎn)與最低點(diǎn)相差幅度達(dá)到12.19%，具體如上圖。

回顧鐵礦4月行情，鐵礦價(jià)格先偏弱震蕩，隨后加速下跌，整體呈小幅下行走勢， 生意社數(shù)據(jù)師認(rèn)為可以分成兩個(gè)階段：其一偏弱震蕩，4月上中旬鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存低位雖然下游鋼材行情不佳，但為維持市場份額，鋼廠維持較高的開工情況，因此補(bǔ)庫需求釋放，疊加港口庫存去庫，市場交投好轉(zhuǎn)，支撐鐵礦石價(jià)格；與此同時(shí)，海外發(fā)運(yùn)以及港口到港量下降，鋼廠方面仍有意維持現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模，供減需增下，盡管期受宏觀層面以及下游鋼材價(jià)格下行因素影響，貿(mào)易商挺價(jià)意愿仍存，礦價(jià)表現(xiàn)為偏弱震蕩走勢。

其二加速下跌，到了4月中下旬，先是鋼材行情下行導(dǎo)致鋼廠利潤空間壓縮，鋼廠不得不選擇部分停產(chǎn)檢修操作，采購進(jìn)程放緩，而隨著天氣影響因素消退，海外發(fā)運(yùn)量又有所回升，鐵礦現(xiàn)貨基本面轉(zhuǎn)為供增需減，基本面利空礦價(jià)。期貨市場也同樣怕宏觀調(diào)整，開始出貨釋放風(fēng)險(xiǎn)操作，期現(xiàn)共振影響下，現(xiàn)貨礦價(jià)加速下跌；4月底，因?yàn)榕R近節(jié)假，鋼廠有囤貨補(bǔ)庫操作，成交量有所好轉(zhuǎn)，但整體行情不佳，礦價(jià)表現(xiàn)為加速下跌，弱勢反彈。

分析完4月礦價(jià)波動(dòng)的原因后，來預(yù)測下4月礦價(jià)：

庫存方面，截至28日，全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為12886.99萬噸，環(huán)比下降147.55萬噸；日均疏港量為324.16萬噸，周環(huán)比增長3.98萬噸；在港船舶數(shù)78條，周環(huán)比減少21條。4月以來鐵礦港口庫存情況如上圖；整個(gè)四月中，由于澳洲受颶風(fēng)天氣影響嚴(yán)重，使得澳洲發(fā)運(yùn)量大幅度縮減，而鋼廠為維持一定開工情況，所以補(bǔ)庫需求也在持續(xù)釋放，雖然鋼廠利潤下降后，出現(xiàn)停產(chǎn)操作，但采購需求仍持續(xù)釋放，所以港口庫存維持去庫化趨勢。不過隨著鋼廠停產(chǎn)檢修操作出現(xiàn)，而海外發(fā)運(yùn)情況好轉(zhuǎn)，中期來港口庫存較大概率會(huì)止跌回贈(zèng)，不過短期內(nèi)港口疏港高位，在港船舶量下降，預(yù)計(jì)五月初港口庫存維持去庫進(jìn)程。

供應(yīng)方面，截至24日，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2938.1萬噸，環(huán)比增加631.3萬噸，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2397.6萬噸，環(huán)比增加644.8萬噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1807.4萬噸，環(huán)比增加685.2萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1586.1萬噸，環(huán)比增加615.1萬噸；巴西發(fā)運(yùn)量590.2萬噸，環(huán)比減少40.4萬噸。4月鐵礦海外發(fā)運(yùn)受季節(jié)天氣影響出現(xiàn)周期性變化，主要在于澳巴發(fā)運(yùn)量上，不過隨著天氣因素消退，加上港口鐵礦石庫存于去庫，所以礦企發(fā)貨意愿積極，預(yù)計(jì)5月鐵礦供應(yīng)偏強(qiáng)運(yùn)行。

需求方面，從上述鋼廠開工、利潤以及鐵水產(chǎn)量對比圖來看，4月鋼廠開工規(guī)模維持在一定水平，鐵礦需求持續(xù)釋放，4月以來日均鐵水產(chǎn)量見頂回落；與此同時(shí)，隨著鋼廠利潤走低，鋼廠生產(chǎn)積極性開始冷卻，盡管鋼廠自身庫存量低位使得補(bǔ)庫需求會(huì)持續(xù)釋放，但不斷縮減的利潤情況讓鋼廠也不得不選擇適當(dāng)停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)5月鐵礦需求逐步走弱，具體情況需關(guān)注后期鋼廠利潤變化以及相關(guān)政策消息。

市場方面，4月全國復(fù)工完畢，下游鋼材需求釋放后繼乏力，市場情緒悲觀。期貨方面，黑色系繼續(xù)走負(fù)反饋邏輯，隨著鋼廠實(shí)際利潤虧損幅度擴(kuò)大，而焦炭第四輪提降落地，市場悲觀情緒蔓延，成本松動(dòng)，成材和鐵礦石共振下行，市場整體對短期看法偏空。

廢鋼方面，4月以來，廢鋼價(jià)格先漲后跌，加速下跌。4月上中旬鋼廠為維持一定開工情況，加上部分貿(mào)易商看好復(fù)工后行情，有囤貨操作，商家挺價(jià)，廢鋼價(jià)格震蕩運(yùn)行。隨著下游鋼材行情走弱，鋼廠利潤情況受擠壓，因此廢鋼價(jià)格有所下行。雖然22年鋼材產(chǎn)量下行，廢鋼資源相對緊缺，不過由于廢鋼四月價(jià)格連跌，使得市場流通性轉(zhuǎn)差，而五月鋼材減產(chǎn)檢修操作也使得廢鋼需求下降趨勢已定，，預(yù)計(jì)5月廢鋼價(jià)格大概率維持下跌趨勢。

綜上所述，生意社數(shù)據(jù)師認(rèn)為，5月鐵礦基本面會(huì)轉(zhuǎn)為供增需減趨勢，海外發(fā)運(yùn)恢復(fù)供應(yīng)端回增，黑色系負(fù)反饋持續(xù)，而鋼材季節(jié)性旺季基本結(jié)束，鋼材利潤走弱使得鋼廠停產(chǎn)檢修操作陸續(xù)出現(xiàn)，鐵礦石需求持續(xù)走弱，價(jià)格重心下移，基本面整體上利空礦價(jià)。綜上所述，鐵礦石價(jià)格節(jié)后預(yù)計(jì)承壓下行。綜合來看，5月鐵礦需求開始縮減，預(yù)計(jì)5月鐵礦繼續(xù)走跌。

　　(文章來源：生意社)