據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示，本周（5.20-5.27，下同）鐵礦價(jià)格小幅上漲，偏強(qiáng)運(yùn)行。截至27日，生意社鐵礦價(jià)格指數(shù)為793.67，環(huán)比下跌2.94%，具體如上圖。本周鐵礦價(jià)格先跌后漲，整體呈偏弱運(yùn)行，其主要原因先是本周鋼廠生產(chǎn)成本下降后，鋼廠利潤(rùn)有所恢復(fù)，按需補(bǔ)庫(kù)需求釋放，鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)回升跡象，鐵礦成交也有所好轉(zhuǎn)；期貨上本周鐵礦行情連跌后，在周五出現(xiàn)超跌反彈走勢(shì)，帶動(dòng)鐵礦現(xiàn)貨價(jià)格也跟著反彈；上周發(fā)改委表示將在擴(kuò)大制造業(yè)投資方面乏力，利好黑色系。本周鐵水產(chǎn)量回增，鐵礦需求有所釋放，不過(guò)整體上鐵礦仍處于供大于求的基本面，所以本周鐵礦價(jià)格先跌后漲、整體上偏弱運(yùn)行。

預(yù)測(cè)下周礦價(jià)趨勢(shì)：

庫(kù)存方面，截至5月26日，全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12793.83萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.62萬(wàn)噸；日均疏港量為291.71萬(wàn)噸，周環(huán)比上升4.79萬(wàn)噸；在港船舶數(shù)80條，與上周相比增加1條。本周鐵礦港口庫(kù)存情況如上圖；全國(guó)鋼廠進(jìn)口鐵礦庫(kù)存總量為8636.33萬(wàn)噸，周環(huán)比減少58.04噸。本周鋼廠開(kāi)工情況維持，鋼廠利潤(rùn)情況有所好轉(zhuǎn)，鋼廠補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)需求雖有所放緩，但韌性仍存。不過(guò)海外發(fā)運(yùn)量回增，所以雖日疏港量上升，但港口庫(kù)存回增。本周在港船舶數(shù)量增加，海外發(fā)運(yùn)量周期性增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)短期港口庫(kù)存或開(kāi)始累庫(kù)。特別是鋼廠利潤(rùn)低位，鋼廠也會(huì)根據(jù)下游鋼材采購(gòu)情況適當(dāng)調(diào)整開(kāi)工情況，后續(xù)港口庫(kù)存大概率止降回增，下周仍需要多關(guān)注港口鐵礦庫(kù)存變化。

供應(yīng)方面，截至5月22日，本周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2887.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加59.5萬(wàn)噸；澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2502萬(wàn)噸，環(huán)比增加174.2萬(wàn)噸。澳洲發(fā)運(yùn)量1838.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加131.3萬(wàn)噸，其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1568.5萬(wàn)噸，環(huán)比增124.8萬(wàn)噸。巴西發(fā)運(yùn)量663.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加42.9萬(wàn)噸。本周澳洲、巴西發(fā)運(yùn)周期性增長(zhǎng)。天氣因素好轉(zhuǎn)后，澳洲、巴西海外發(fā)運(yùn)量周期性變化，加上國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存有止跌回增跡象，預(yù)計(jì)下周鐵礦石供應(yīng)或趨強(qiáng)運(yùn)行。

需求方面，截至5月26日，鋼廠高爐開(kāi)工率82.36%，環(huán)比上周持平；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.93%，環(huán)比上升0.8%；鋼廠盈利率34.2%，環(huán)比增長(zhǎng)0.87%；日均鐵水產(chǎn)量241.52萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.64萬(wàn)噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為293.34萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.87萬(wàn)噸。本周鋼廠產(chǎn)能利用率、日產(chǎn)鐵水量略有回增，開(kāi)工情況維持高位運(yùn)行。鐵水產(chǎn)量反彈較弱，表明需求情況仍未改善，不過(guò)近期不斷下調(diào)的焦炭以及鐵礦價(jià)，使得鋼廠開(kāi)工成本下移，因此鋼廠利潤(rùn)小幅恢復(fù)。鋼廠利潤(rùn)恢復(fù)后會(huì)適當(dāng)減少減產(chǎn)檢修操作，預(yù)計(jì)下周鐵礦需求釋放或維持現(xiàn)有情況。

廢鋼方面，本周廢鋼價(jià)格小幅下行、偏弱運(yùn)行為主。近期鋼廠利潤(rùn)低位，疊加高爐生產(chǎn)成本不斷下行，使得鋼廠放緩電爐生產(chǎn)需求，采購(gòu)上以按需補(bǔ)庫(kù)為主。然而現(xiàn)今下游鋼材需求釋放有所乏力，預(yù)計(jì)下周廢鋼市場(chǎng)或先跌后穩(wěn)，小幅趨穩(wěn)運(yùn)行。

綜上所述，生意社數(shù)據(jù)師認(rèn)為，需求端隨著焦炭8輪提降落地，且大概率還會(huì)迎來(lái)第九輪，所以鋼廠利潤(rùn)短期會(huì)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)積極性也有所好轉(zhuǎn)，刺激補(bǔ)庫(kù)需求釋放；而供應(yīng)端因?yàn)楸局芎Ｍ獍l(fā)運(yùn)雖周期性增長(zhǎng)，港口庫(kù)存也止降回增，供應(yīng)偏強(qiáng)，鐵礦供需基本面短期或轉(zhuǎn)為供需向好局面。不過(guò)下游鋼材處于淡季行情，鋼材需求下滑對(duì)鐵礦石價(jià)格存在負(fù)反饋預(yù)期，礦價(jià)依舊承壓。關(guān)鍵在于下游鋼材成交情況，如果成交走弱，會(huì)影響鋼廠開(kāi)工積極性從而導(dǎo)致鐵礦價(jià)格下行。不過(guò)前期鐵礦期貨連跌后，投機(jī)貿(mào)易商盼漲意愿強(qiáng)烈，期貨行情出現(xiàn)超跌反彈跡象，預(yù)計(jì)下周鐵礦或先漲后跌、窄幅震蕩運(yùn)行。短期有反彈機(jī)會(huì)，后期關(guān)注鋼廠生產(chǎn)情況以及成材端下游實(shí)際需求情況。

　　(文章來(lái)源：生意社)