2月以來，鐵礦行情先是高位震蕩，節(jié)后沖高回落，整體偏弱走勢，據(jù)生意社鐵礦追蹤價格顯示，截至29日生意社鐵礦價格指數(shù)為926.56，環(huán)比下跌9.29%，其中，在27日達到月內最低點為922.56，跌幅度達到2.61%，具體如上圖。

回顧鐵礦2月行情，鐵礦價格節(jié)前高位震蕩、節(jié)后沖高回落， 生意社數(shù)據(jù)師認為可以大概分為二個階段：其一高位震蕩，在2月上中旬，隨著鋼廠冬儲補庫操作完成，鋼廠也陸續(xù)放緩采購操作，加上鋼廠因利潤低位，開工積極性不佳，而需求下降后市場交投減少，期貨市場情緒走弱，所以礦價處于震蕩行情。

其二沖高回落，到2月中下旬，春節(jié)假期過后，投機商看好節(jié)后鋼廠復產(chǎn)預期，所以期貨市場行情節(jié)后一度沖高，但鋼廠由于利潤情況開工積極趨穩(wěn)，并無大幅需求釋放情況，復產(chǎn)情況不及市場預期，加上宏觀上利空，礦價開始加速下跌。

分析完2月礦價波動的原因后，來預測下3月礦價：

庫存方面，截至23日，全國45個港口進口鐵礦庫存為13603.39萬噸，環(huán)比增加455.55萬噸；日均疏港量為269.65萬噸，周環(huán)比減少33.83萬噸；在港船舶數(shù)151條，與上周相比增加7條。2月以來鐵礦港口庫存情況如上圖；由于春節(jié)假期影響，鋼廠采購操作縮減，春節(jié)間以消耗自身庫存為主，但海外發(fā)運仍在持續(xù)，所以節(jié)后港口庫存呈現(xiàn)集中累庫現(xiàn)象，隨著鋼廠全面復工后才出現(xiàn)下降趨勢，但現(xiàn)今鋼廠利潤低位，開工積極不佳，因此港口預計維持累庫趨勢。

供應方面，截至26日，上周全球鐵礦石發(fā)運總量2603.7萬噸，環(huán)比減少442.9萬噸，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2078.5萬噸，環(huán)比減少397.7萬噸；澳洲發(fā)運量1410.1萬噸，環(huán)比減少315.7萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1033萬噸，環(huán)比減少528.5萬噸；巴西發(fā)運量668.4萬噸，環(huán)比減少82萬噸。本周海外發(fā)運量大幅縮減，受天氣影響，海外發(fā)運受限3月到港量會有所下降，不過近期鋼廠利潤低位，開工規(guī)模不會大幅擴張，加上港口庫存高位累庫，預計3月供應仍會維持寬松趨勢。

需求方面，2月鋼廠高爐開工情況持穩(wěn)，受假期影響，鐵水產(chǎn)量有所下降，不過為了保供鐵水產(chǎn)量也是保持在一定水平。現(xiàn)階段鋼廠利潤處于較低水平，與此同時，下游鋼材成交情況也不見好轉，所以鋼廠繼續(xù)擴產(chǎn)概率較小；而從去年的鐵水產(chǎn)量增長情況來看，節(jié)后鐵水產(chǎn)量會有一定增長，利好需求釋放，但具體增加情況還要看鋼廠利潤情況以及下游鋼廠成交情況。

廢鋼方面，2月以來，廢鋼價格先漲后跌，窄幅震蕩運行。2月主要是鐵礦價格震蕩運行，從而影響到廢鋼價格變動；現(xiàn)階段鋼廠利潤情況低位，主要因為高位的礦價等原料堆高高爐生產(chǎn)成本，這也會適當刺激了鋼廠電爐生產(chǎn)需求。在鋼廠利潤情況不佳的前提下，開工積極性趨弱，在鐵礦生產(chǎn)成本上行后，所以鋼廠會適當考慮增加電爐開工情況，本月主要是因為黑色系行情波動，所以部分地區(qū)廢鋼價格有所調整，3月份鋼廠基本全面復蘇，雖然隨著礦價小幅下跌后，會影響廢鋼需求，但鋼廠如果擴大生產(chǎn)規(guī)模，也是利好廢鋼需求，主要還是要看下游鋼材成交以及鋼廠利潤是否會好轉，預計3月廢鋼市場或小幅上漲。

綜上所述，生意社數(shù)據(jù)師認為，3月需求端，鋼廠基本復產(chǎn)，利好鐵礦需求釋放，不過由于利潤問題，會限制開工規(guī)模，所以3月需求會有逐漸釋放情況，但具體幅度難料；而供應端,3月受天氣影響海外發(fā)運周期性縮減，但港口庫存維持累庫趨勢，鋼廠開工如果維持現(xiàn)有規(guī)模的話，供應整體上偏寬松，3月鐵礦供需基本面或轉為供需雙增局面。綜合來看，鐵礦港口庫存維持累庫，復工后鋼廠補庫需求會小幅釋放，預計3月鐵礦或先跌后漲，偏強震蕩運行。

　　(文章來源：生意社)